每經編輯 每經記者 鄭步春    

◎每經記者 鄭步春

滬深股市周一表現非常反復，早盤一度較強，大盤再創7年新高，午后卻在南北車大跳水引領下大幅殺跌。不過南北車收盤時僅微跌，且其余工程機械類、“一帶一路”類個股表現大多較強；有降準利好的大金融板塊卻大幅殺跌，銀行、保險、券商的低迷也直接拉低了指數。截至收盤，上證綜指跌1.64%至4217.08點，深證綜指跌1.99%至2093.71點。市場籌碼松動跡象比較明顯，滬市單個市場成交高達1.15萬億元，且成交額一度無法正常顯示。

上周末消息面極為繁雜，利好利空均有，且力度均不小，很難弄清綜合效應，也只有市場真實表現才能給出最終答案。由本周一的疲弱表現看，市場給出的答案暫時是“偏空”。

由上周五利空及周日降準這兩件大事來看，解讀起來應比較困難，因這存在兩種可能：第一種可能是管理層計劃于周日宣布降準，卻又擔心寬松后資金更加脫實向虛，故周五出些利空就有些預防的意味。如果是這樣，那么周五所出的“做空及規范配資”的利空程度便相對有限，因這頂多意味著管理層對過度杠桿“有些不滿”。

另一種可能是這兩件事獨立，即一些部門事先并不知周日會降準，甚至降準本身也是臨時起意，這種情況下周五消息的利空程度就大些，因這可能意味著管理層對過度杠桿“非常不滿“。權重股中，除工程建筑、航空等少數板塊相對強勢外，多數表現不佳。創業板及中小板走勢也同樣不好，特別是中小板。昨有一則消息可能對小票頗為不利，這便是證券法修訂草案已提請全國人大常委會審議，其中特別提到“取消股票發行審核委員會制度”。除消息面偏淡外，全通教育等標志性品種跌停亦為誘因之一。

對于昨日的殺跌，筆者感到有些意外，因降準力度確實很大，且管理層呵護市場意圖仍比較明顯，這從其急著辟謠、提示投資者“不要誤讀”也略見一斑。

由天量成交看，大盤接下來繼續震蕩難免，但真正見頂似不太可能。因為歷史上A股大頂絕大多數是建立在“資金面反轉”這一基礎之上，很少出現意外。很明顯，當前的貨幣寬松還將延續，故這次震蕩頂多只能改變大盤上升斜率，無法扭轉整體牛市格局。