上海國資國企改革邁出新步伐。中國證券報記者21日從知情人士處獲悉，光明食品集團與良友集團即將進行聯合重組，良友將成為光明的子公司。目前重組方案還有部分關鍵細節正在等待上海市國資委和上海市委、市政府審批，不久就會對外正式公布。光明食品集團新聞發言人潘建軍對中國證券報記者表示：“關于兩家企業重組的事情，目前還沒有確切的消息，但光明食品集團正在穩步推進主業投資并購，總的原則是符合戰略、業務協同、價格合理、風險可控。未來將圍繞集團‘8+2’主營業務加大并購整合的力度，構建一個綜合食品跨國集團，并以推進混合所有制、提升資產證券化率為重點，進一步推進深化國資國企改革工作。”

上海國資合并“同類項”

“按照十八屆三中全會的精神，圍繞國資國企改革的主要方向，光明食品要進一步做好國際國內兩個市場，就要履行好整合資源的使命，更好地發揮保障城市食品供應的使命。”潘建軍稱，未來光明食品的戰略布局是，核心突出，行業領先，通過增強集團主業競爭力、品牌影響力、職工凝聚力，構建一個綜合食品跨國集團。

中國證券報記者獲悉，光明食品集團擬與上海良友集團合并，良友集團將成光明食品的子公司。資料顯示，良友集團組建于1998年，是上海最大的從事糧食經營的國有企業集團，為保障上海糧食安全和供給穩定服務，經營領域涵蓋糧油加工、倉儲物流、便利連鎖、糧油貿易、進出口業務、實業投資等。良友集團擁有的品牌包括海獅、樂惠、雪雀等，集團旗下“良友便利”擁有520多家門店。

香頌資本執行董事沈萌表示，光明食品、蔬菜集團、良友都是上海國資委旗下大型食品涉農板塊的國有企業，對于國資委來說，主要是考慮合并“同類項”，實現價值最大化。如果光明食品集團與良友集團聯合重組，能增強光明食品糧油板塊的實力，增厚盈利能力，進一步打通流通體系，是一個“1+1>2”的合作，對于良友來說可謂如虎添翼，以后更有實力在資本市場馳騁。光明食品拿下良友之后，在體量和板塊覆蓋方面都可以與中糧集團正面競爭。

推進國內外兼并重組

近年來尤其是去年以來，為了打造食品全產業鏈，光明食品集團圍繞8大核心業務即奶、糖、菜、肉、米、品牌食品、現代農業、食品渠道所進行的兼并重組正在加速。去年1月，光明食品集團整體收編上海蔬菜集團。8月，牛奶集團將所持光明乳業29.93%的股權無償劃轉至光明食品，光明食品將直接持有光明乳業54.62%股權，牛奶集團不再持有光明乳業股權。9月，證監會受理海博股份重大資產重組申請。重組完成后，上海農工商房地產將借殼海博股份上市，海博股份的主營業務將轉型為房地產業務、物流業務兩大業務板塊。去年11月，糖酒集團全資收購廣西柳州鳳山糖業集團有限公司100%股權。

同時，光明食品在國際并購方面也動作頻頻。近年來，光明集團收購新西蘭新萊特乳業公司51%的股權、澳大利亞瑪納森食品集團75%的股權、英國早餐谷物食品公司維他麥60%的股權、法國divA波爾多葡萄酒公司70%的股權、意大利橄欖油企業Salov90%的股權、以色列Tunva乳業77%的股權。

“Tunva的主要產品是乳業和乳制品，與光明食品集團的主業很匹配。這項收購于今年3月31日完成了交割，目前考慮由光明食品集團旗下的光明乳業來管理。”潘建軍表示，在推進海外并購的過程中，光明食品集團將提升所收購資產的證券化率，今年力爭瑪納森在海外上市。

提升集團證券化率

“證券化是光明食品集團進行混合所有制改革的一個基本路徑，使集團相關資產更具市場競爭力。根據集團的方案，目標是到2018年，經營性資產證券化率由目前的20%左右提高至50%以上。”潘建軍表示，提高證券化率有三個路徑，一是利用現有的上市公司平臺，圍繞核心主業，通過并購重組把未上市相關資產進行證券化；二是推動海外收購的一些企業逐步上市；三是將集團旗下主營業務中尚未上市的板塊，創造條件進行上市。資產證券化能提升集團的市場化程度，增強競爭力，完善法人治理結構，建立現代企業制度，做好國內國外兩個市場。此外，還能使集團有一個更加符合國資監管要求的資產負債結構和經濟運行質量。

沈萌表示，按照光明食品集團提出的“打造‘8+2’主營業務板塊”，未來3-5年，集團旗下混合所有制的企業占比將達80%，證券化率將達80%。按照每一個板塊對應一個上市公司的預期，目前旗下四家國內上市公司基本已對應乳業、牧業、肉業、酒業和房地產業，接下來其他國內業務如糖、米、糧油、菜、現代流通等也可能逐步打造上市平臺。在國外項目方面，除個別會與國內現有板塊整合外，多數會在當地或境外主要資本市場上市。

他表示，光明食品可以說是整個上海國資國企改革的先鋒，其改革示范和標桿的意義凸顯，為其他省、區、市的國資國企改革提供了思路、操作方式和相關交易結構的模板。包括光明食品在內的地方國企的積極探索和成功實踐，將為中央的國企改革頂層設計提供一定的參考思路。