每經編輯 每經記者 董來孝康 發自北京    

◎每經記者 董來孝康 發自北京

昨日（4月22日），中青寶（300052，SZ）發布的2014年業績報告顯示，公司雖然營業收入保持了50.81%的增長，但凈利潤約為-2204萬元，同比下降143.18%。這也是9年以來公司首度虧損。

其中，2014年中青寶旗下的美峰數碼和蘇摩科技分別實現凈利潤6446萬元和639萬元，相較于承諾的2014年度凈利潤，分別完成了80.58%和15.98%，均未達標。

中青寶相關人士向《每日經濟新聞》記者表示，收購美峰數碼和蘇摩科技時，公司與其達成了相關協議，如果業績不達標，需要其對公司進行補償。

在中投顧問文化行業研究員沈哲彥看來，上市公司追捧游戲公司更多是從資本市場角度考慮，自然會開出比較高的溢價，但相應的業績承諾遠高于被收購標的實際盈利水平，業績承諾落空并不意外。

成本增高拖累業績

記者梳理發現，2006年到2014年，中青寶營業收入分別為858萬元、1654萬元、5367萬元、7868萬元、7960萬元、1.32億元、1.85億元、3.25億元和4.9億元，連續9年保持增長態勢。

對于2014年營業收入增長，中青寶方面表示，主要原因是海外收入增長較大，“在端游、頁游平穩增長的情況下，手游有較大發展。”

與營業收入“節節攀升”不同，中青寶的盈利水平則“起伏不定”。2006年到2014年，公司實現凈利潤分別為427萬元、834萬元、3668萬元、4113萬元、3552萬元、1450萬元、1669萬元、5103萬元和-2204萬元。

2014年也是中青寶近9年來首次出現虧損。至于虧損的原因，中青寶方面并未在年報中作出解釋。

上述中青寶相關人士告訴《每日經濟新聞》記者，之前公司發布的2014年業績快報已經對利潤下滑有過解釋，年報的情況和業績快報是一樣的。

對于盈利大幅下滑，中青寶在2014年業績預告修正及業績快報中給出的主要原因：一是國內游戲行業競爭進一步加?。欢乔捌谛纬傻臒o形資產今年投入運營開始攤銷，成本增高。

記者注意到，中青寶多次發布業績修正公告。2月3日，中青寶在發布的2014年業績預告中透露，盈利在2602萬元~4133萬元；2月27日，中青寶又發布2014年業績預告修正及業績快報，盈利“縮水”至92萬元；4月17日，中青寶再次發布2014年業績快報修正公告，盈利轉為虧損，虧損額約為2204萬元，同比下滑143.18%。

對此，中青寶方面給出的解釋是，無形資產、開發支出和固定資產減值準備，以及壞賬準備未充分計提，減少凈利潤2500萬元；《尋夢園》、《裂天之刃》和《諸神世紀》等三款游戲資產減值準備也未充分計提，調增資產減值近2264萬元，相應影響凈利潤。

收購公司業績承諾落空

2013年8月，中青寶對外表示，分別斥資約3.57億元和8747萬元收購美峰數碼51%股權和蘇摩科技51%股權，但2012年美峰數碼還處于虧損988萬元的狀態。

美峰數碼和蘇摩科技分別承諾2014年凈利潤8000萬元和4000萬元，但2014年度分別實現凈利潤6446萬元和639萬元，完成率分別為80.58%和15.98%。

中青寶方面提供的信息顯示，美峰數碼未實現業績承諾，主要是其作為主打產品之一的《上古3》上線推遲到2015年；蘇摩科技未能完成業績承諾，是因為改變經營策略，不再研發網頁游戲，導致網頁游戲沒有完成預期，且以后也不再有頁游收入，同時原有準備推出的手游上線時間延后，導致部分游戲未按照預期實現盈利。

不僅是中青寶收購的美峰數碼和蘇摩科技，掌趣科技于2014年4月完成收購玩蟹科技和上游信息，被收購方承諾2014年凈利潤分別不低于1.6億元和1.25億元。但掌趣科技2014年報顯示，玩蟹科技和上游信息2014年實際凈利潤分別約為1.25億元和1.07億元，均未實現業績承諾。

易觀國際游戲分析師薛永峰向《每日經濟新聞》記者表示，2013年到2014年，游戲公司在資本市場是炙手可熱的“獵物”，一些上市公司為了進行資本運作瘋狂“逐獵”，有時并沒有充分考慮后續經營的問題。“不少被收購之后的游戲公司出現離職潮，部分高管也套現走人，轉型投資人或再次創業。”

沈哲彥分析稱，游戲企業被收購后，在業務調整方面未達預期，也加大了實現業績承諾的難度，“游戲行業的并購風險較大，并購方與投資者都需謹慎對待。”