◎每經記者宋思艱劉明濤 上午笑嘻嘻，下午苦瓜臉，說好的反彈未能實現。昨日（5月6日）滬指先揚后抑，最終跳水殺跌，最高4376.35點與最低4187.37點形成了近200點的大震蕩，令投資者頗感無奈。《每日經濟新聞》記者注意到，在滬指殺跌背后，昨日上證所龍虎榜僅有10只個股上榜。 深交所63個股登陸龍虎榜 昨日滬指收盤大跌，創業板指則在盤中一度漲逾5%的背景下，收盤時仍保住2.27%的漲幅。在“冰火兩重天”背后，資金是如何運作的呢？ 此時，龍虎榜透露出玄機。《每日經濟新聞》記者注意到，昨日上證所“交易信息披露”欄目下的“交易公開信息”（俗稱龍虎榜）上榜A股數量僅有10只，分別是華麗家族、星光農機、盛洋科技、曲美股份、大豪科技、珍寶島、新華保險、玉龍股份、川儀股份和*ST博元。 記者選擇上證所5月5日龍虎榜數據查詢，可看到當日有24只A股上榜，5月4日有16只A股上榜。 記者再查詢深交所龍虎榜，注意到共有63只個股上榜，其中創業板個股22只，占比35%。5月5日深市共61只個股上榜，創業板個股27只，占比44%。 從深交所龍虎榜來看，機構、營業部合計凈買入最多的前5名個股分別是蘇寧云商、水晶光電、安居寶、暴風科技和吉電股份。凈買入額分別為14.55億元、6.51億元、5.18億元、2.67億元和2.53億元。 凈賣出最多的前5名個股分別是海寧皮城、拓維信息、茂業物流、永清環保和寶鷹股份，凈賣出額分別為1.2億元、1.06億元、7416萬元、7284萬元和5369萬元。 昨日機構席位深市凈買入前3名分別是安居寶、易食股份和博云新材，凈買入額分別為3.88億元、1.28億元和1.23億元；凈賣出前3名分別是蘇寧云商、永清環保和海寧皮城，凈賣出額分別為9779萬元、7696萬元和4714萬元。 利空傳聞再壓股指 此前滬指大步流星上攻到4500點一帶，市場對于利空政策出臺的擔憂逐漸加劇。本周一多頭因為上調印花稅傳聞遭遇空襲后，昨日又因社保基金贖回300億元的傳聞導致滬指在上午上漲后，下午意外跳水。 昨日，市場傳言稱：社保進行遠期贖回，要求各委托組合把今年追加的新資金變現拿回，6月中旬交錢，整體額度約300億元。各機構負責社保組合的基金經理還沒開始賣，可同公司的同事已經坐不住，紛紛減倉搶跑，導致市場大跌。 這一傳言對投資者信心再度構成打擊，滬指13時29分曾一度反彈1.68%，但隨后連續跳水，至收盤時大跌69.44點，跌幅1.62點，失守4300點關口，收于4229.27點。此后據《證券時報》記者調查稱，社保基金的確出現凈贖回，但遠低于300億元規模。 值得注意的是，近來券商也在主動降兩融杠桿，本周就有15家券商在官網公告稱，調整各自融資融券業務可抵充保證金證券的擔保折算比例，其中包括光大、招商、華泰證券等大券商。此前，國信、海通和中金公司等券商也紛紛調整了融資融券業務可抵充保證金證券的擔保折算比例。 有分析人士認為，券商新一輪降杠桿是循序漸進的市場化行為，不過在當前高位震蕩的敏感期，疊加新一輪新股發行，可能加劇市場波動，短期將對資金面產生一定影響。在嚴控傘形信托和規范兩融的背景下，管理層后市若加大兩融杠桿壓縮力度，市場將進一步釋放調整壓力。 券商：調整影響漲速不改趨勢 周二大跌，周三再度跳水，滬指連續兩天的低迷表現對投資者信心影響不言而喻。 一位深圳私募人士認為，縮量的必然結果就是反彈無力，需要注意的是，隨著券商對融資額度的收緊、政策對杠桿資金的打壓，所有的融資融券股票都面臨融資盤涌出的恐慌性拋壓，因此市場短期還會調整下跌。《每日經濟新聞》記者注意到，同花順iFinD數據顯示，4月30日～5月5日，深市融資余額環比增速分別為0.44%、1.53%和1.18%，滬市融資余額環比增速分別為0.24%、1.39%和0.24%。很明顯，5月5日滬市融資余額環比增速比深市萎縮速度更快。從融資余額的構成（一天的融資余額=前日融資余額+本日融資買入額-本日融資償還額）來看，可見滬市融資償還增加，融資買入減少。 對于創業板，上述私募人士補充道，“創業板的優勢在于資金需求量不大，但創業板中大市值股票中也有很多融資融券標的，這些股票統一面臨融資盤壓力，創業板指不可能逆勢逞強。” 昨日，國泰君安策略團隊認為，進入2月以后，市場進一步呈現“無回調上漲”的特征。這促使監管層在近期屢次提示風險，多家券商下調兩融抵押保證金折算率。此外，本周新股申購凍結資金超過2.5萬億元。多種因素交織使市場出現較大幅度的回調。但政策放松預期下的風險評價改善并未結束，結合市場調研數據，進一步判斷當前調整是牛市中期的波動，這種波動帶來的不是行情的結束，而是更好的買點。 值得一提的是，上述國泰君安策略團隊分析師喬永遠正是一位新財富分析師。要了解金牌分析師最新精彩觀點，敬請關注《每日經濟新聞》旗下微信公眾號“添升寶”（或搜索you-daydayup），之前分析師們已挖掘出博深工具、雪迪龍等眾多大牛股；在最近的內容中，又重點推薦了寶德股份等表現搶眼的標的。此外，“添升寶”還有融資盤龍虎榜這一重磅欄目，投資者可以在每天盤前就知道融資盤最青睞的個股，先人一步把握投資良機。 瑞銀證券分析師楊靈修和蒲延杰也發布研報稱，本周IPO凍結資金可能是誘因，但重要的是市場需要釋放風險。瑞銀表示，維持二季度A股震蕩上行的觀點，調整或影響市場上漲的速度，但趨勢不變。