每經編輯 每經記者 李智    

◎每經記者 李智

作為A股市場的特色之一，漲跌幅限制和T+0一樣，雖然一度受到市場各方的質疑，然而，它確實在一定程度上對投資者形成了保護，避免了諸如發生在港股漢能薄膜發電身上單日跌47%的慘劇。正因為此，當早已認定一天最多跌10%的投資者們，面對次新股雙杰電氣、普麗盛等在上周最后兩個交易日的走勢之時，恐怕整個人都驚呆了。因為算上周四尾盤從漲停到跌停的快速切換，以及周五繼續大跌，它們兩天之內30%的市值就已經煙消云散。

次新股從連漲到連跌

在令投資者驚出一身冷汗的“5·28暴跌”中，原本表現勇猛的次新股，卻在尾盤上演了一出斷崖式跳水的驚魂記，成為當日大跌中最有力的休止符。以2015年4月23日連續24個交易日上漲的鮑斯股份為例，在5月28日14時53分，該股仍鎖定在139.12元的漲停價上，但短短一分鐘后，蜂擁而出的賣單就讓鮑斯股份躺在113.82元的跌停板上。

據《每日經濟新聞》記者梳理，5月28日，包括雙杰電氣、普麗盛、曲美股份、星光農機、珍寶島和福鞍股份等一大批次新股，都在尾盤出現由漲停瞬間切換至跌停的景象。

實際上，對于絕大多數投資者來說，面對上周四尾盤瞬間殺跌都根本來不及反應，只是在收盤之后才發現豐厚的浮盈已經明顯縮水。而“最悲劇”的情況莫過于，原本是滿懷期待在漲停價上排隊，希望乘上連續漲停“列車”的炒新資金，在驚喜發現自己終于成功買入之后，卻不幸遭受了數分鐘跌去20%的致命打擊。正因為此，次新股上周五的走勢就變得尤為關鍵，不管是對于中簽者還是對于炒新者來說，后一個交易日開盤后的走勢將對未來的操作策略產生重要影響。

遺憾的是，在經歷了一個輾轉難眠的夜晚之后，大批炒新資金的噩夢依舊在繼續。以創業板新股雙杰電氣為例，在上周四尾盤從140.27元漲停價，突然重挫至114.77元的跌停價之后，在上周五直接以103.29元的跌停價開盤，至此股價較前一日最高價已經跌去三成。直到上周五早上伴隨著創業板指數的強勢上漲而打開漲停，并且在稍作調整后強勢拉升，最大漲幅一度超過8%，不過隨之而來的不斷下挫，讓雙杰電氣最終的收盤價格定格在了104.00元，距離跌停價僅一步之遙。不過需要指出的是，在上周五日換手率接近48%的背后，實際上成交價格最集中的還是在103.29元的跌停價之上，也就是發生在跌停打開之前，真正賣在高位的投資者僅是極少數。

值得一提的是，類似的一幕還發生在另一只次新股普麗盛身上，在上周四尾盤從漲停到跌停之后，上周五的跌幅也達到了9.78%，130.90元的收盤價較上周四177.33元漲停價，同樣跌去逾30%。此外，同樣在上周四尾盤遭遇重挫的鮑斯股份、星光農機、珍寶島和福鞍股份等次新股，在上周五盤中劇烈波動后，最終均出現不同程度的下跌。

獲利盤踩踏出逃

“對于次新股的走勢，用一般的估值方法來講已經失效了。”一位業內人士對《每日經濟新聞》記者表示，從資金博弈的角度來分析，更能準確理解上周次新股的走勢。“就拿大家都愛玩的德州撲克舉個例子，如果你連續幾場都拿了好牌，贏了不少的錢，但牌局里突然加入了一個高手，只用了一局就從你手里贏取了20%的利潤。而且你下一局又拿了一手爛牌，如果給你一個選擇立刻拿上盈利走人的機會，你走不走？我相信絕大多數的人都會選擇走，這就是次新股上周遭遇重挫的原因”。

這位人士解釋稱，當風險來臨之時，最厭惡風險的往往是獲利者，畢竟此前持有新股的資金絕大多數都有了極為豐厚的盈利，獲利了結也就成為了大多數人共同的選擇，這也就導致很多次新股上周五盤中強勢反彈難以持續?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，從龍虎榜透露出的信息看，獲利資金出逃的現象確實非常明顯。比如在5月22日至25日間，上海證券高安路營業部買入雙杰電氣約1152萬元，5月29日該營業部就以1521萬元的賣出金額出現在賣出席位上。而此前頻頻成為機構買入對象的普麗盛，5月29日賣方前五席位中，機構就占據了其中四席，而另外一個席位銀河證券杭州體育場路營業部，不久之前才出現在買方席位之上。