每經編輯 每經記者 曾劍 李琴    

每經記者 曾劍 李琴

對于許多普通投資者而言，機構猶如神圣的燈塔，可為自己的操作指引方向。《每日經濟新聞》記者注意到，近來，在滬深兩市的大宗交易系統，機構出現的頻率大幅增加，而這些機構的交易行為，也為普通投資者選股提供了一定參考。

大宗交易額屢創新高

在二級市場交投活躍的同時，兩市大宗平臺交易額也逐步放大，上市公司股東趁火爆行情頻頻減持。

據萬得資訊數據顯示，2014年4月底至2015年4月15日，共有約1200家上市公司通過大宗交易平臺出售478億股，折合金額5123億元，占同期全部股票平均自由流通市值的3.5%。其中主板、中小板、創業板大宗交易成交額分別占同期全部股票平均自由流通市值的2.5%、5.7%、6.3%。這反映出中小板、創業板股東減持愿望更加強烈。

和訊網數據顯示，2014年11月以來單月大宗交易額逐步放大，今年3月～5月，兩市大宗成交額屢創新高，分別達到880.99億元、1023.64億元和1314.82億元。

有分析人士認為，大宗交易頻繁與限售股拋售有關。近一年來個股漲幅較大，一些解禁股獲利豐厚，股東趁機減持。另一方面，原來潛伏的機構也有獲利了結的意愿，而一些手中無籌碼的機構則借道大宗交易低價吸貨。《每日經濟新聞》記者注意到，近1年大宗交易額平均折價率為5.1%，在市場大幅上漲的2014年12月降至4%。其中，銀行及多元金融折價率最低，僅為2.3%。

在海量交易中，機構的身影頻繁出現在大宗交易席位上。以五礦稀土為例，2015年6月3日，機構投資者從五礦證券北京廣安門外大街營業部接貨2840萬股，成交價37.71元，折價1.36%，耗資10.71億元，手筆不可謂不大。

機構之間交易頻繁

機構借道大宗交易出貨的手法也很兇悍。2015年4月13日到5月4日，機構接連出貨酒鋼宏興，累計成交9.62億股，平均成交價格5.60元，成交金額高達53.87億元。

此前，機構曾在去年大量低吸酒鋼宏興籌碼。2014年6月27日～8月15日，機構累計吸納酒鋼宏興17.38億股，平均成交價格2.39元，耗資41.54億元。

數據顯示，自2014年6月27日機構介入以來，酒鋼宏興已經累計上漲271.98%，上周四、上周五更是接連拉出兩個漲停板。

此外，近來大宗交易市場還出現了一個值得注意的現象——機構專用席位之間交易頻繁。

自5月底以來，在大宗交易市場，泰爾重工、光迅科技、萬科A等個股均出現了機構專用席位之間交易的情況。

大部分機構之間的交易均選擇以上市公司當日收盤價為成交價。對于這一現象，有市場分析人士認為，這或許是機構在調倉。從上述公司一季度的股東名單來看，這些公司大多是基金重倉股。

一些機構參與的個股二級市場表現不錯，如納川股份、榮之聯等。這兩只個股在5月的漲幅分別為43.4%和34.53%。如果您未在第一時間關注大宗交易數據，通過關注公眾號“添升寶”（you-daydayup）也有望在后期抓住這類機會。“添升寶”會在每日開盤前公布金牌分析師的最新觀點，之前分析師們已挖掘出萬澤信息、博深工具等眾多大牛股。5月25日分析師挖掘的納川股份7個交易日上漲25.42%，上周二挖掘的天邦股份兩個交易日上漲11.94%。

機構接盤命運迥異

這些高位接盤的機構，最終的命運也是冰火兩重天，其中不乏賺得盆滿缽滿的，也有虧得“鼻青臉腫”的。

擁有光啟超材料概念的龍生股份在此輪牛市中股價上漲十倍。如此高的漲幅，小散們已經望而生畏。然而，機構投資者已經難以顧及該股的風險，在二級市場成交易清淡的情況下，借道大宗交易大舉買入。6月2日大宗交易信息顯示，一家機構席位從海通證券交易單元接走了龍生股份20萬股，成交價格即是當日收盤價118.46元，成交金額2369.2萬元。

不過，6月3日、6月4日龍生股份連續兩個跌停，6月5日繼續下跌3.08%，最終報收92.99元。按照最新收盤價計算，上述機構接盤后浮虧已高達509.4萬元。

量子高科的接盤俠則坐了一趟“過山車”。6月2日借道道大宗交易買入量子高科733.40萬股的兩家機構，在6月3日浮盈5000萬元，次日（6月4日）量子高科大跌9.07%，盤中一度跌停，6月5日延續下跌，最終報收23.75元，這兩日機構浮虧2721萬元，回吐了不少獲利。

接到龍生股份的機構寢食難安，接到衛寧軟件的機構卻滿臉堆歡。記者注意到，主營醫療衛生領域應用軟件的衛寧軟件最近一個月大宗交易頻繁，三股東劉寧多次借道大宗交易平臺減持，其中機構接貨不少。數據顯示，6月2日，一機構以大宗交易方式吸貨300萬股，成交價77.98元，折價3%，耗資2.34億元。

隨后衛寧軟件連續兩天漲停。上周四（6月4日），衛寧軟件報收97.27元，股價創新高。短短兩個交易日，上述機構已經浮盈5787萬元，不過上周五該股下跌6.42%，機構回吐了一部分獲利。

衛寧軟件公告顯示，截至6月2日，三股東劉寧已經累計減持1250萬股，其中6月2日減持650萬股，期間機構頻繁出入該股。

接誰的盤是關鍵

值得一提的是，對于股價的影響而言，有沒有機構接盤并不重要，接誰的盤才更重要。

記者梳理近期的大宗交易數據發現，倘若機構在大宗交易平臺接手的股權來自上市公司重要股東，那么在接下來一段時間里，上市公司股價大幅上漲的概率極高。

舉幾個案例。鳳竹紡織曾于5月6日發布公告稱，公司第二大股東振興實業于5月4日通過上證所大宗交易系統累計減持公司股份1357萬股；5月14日，公司再度公告稱，振興實業于5月12日通過大宗交易系統累計減持公司股份1360萬股。

記者查閱資料后發現，振興實業通過大宗交易市場拋售的股份幾乎全部被“機構專用”席位接走。

從鳳竹紡織的股價走勢來看，機構在5月4日接盤后，公司股價于5月5日~5月7日累計下跌12.69%。不過，此后公司股價迅速反轉，5月8日~12日5個交易日，鳳竹紡織累計漲幅高達40.85%，股價一度突破19元。

值得一提的是，鳳竹紡織股價在5月14日創19.01元歷史新高之后有所回調，5月15~19日累計下跌15.79%。此時機構又站了出來，成功地托起了股價。據上證所披露的數據顯示，5月19日鳳竹紡織又發生了一筆大宗交易，買賣雙方營業部與此前的兩批大宗交易相同，賣方為興業證券晉江塘岸街營業部，買方為“機構專用”席位，交易價格為15.84元。機構一出手，鳳竹紡織股價立刻企穩回升。

迪馬股份也類似。5月14日，華泰證券江陰分公司席位在大宗交易平臺以9元/股的價格出手迪馬股份5665.55萬股，買入席位為“機構專用”。5月19日，迪馬股份一份股東減持公告顯示：當日出貨的為公司第二大股東華西集團。機構接盤的效果立竿見影，迪馬股份股價在5月15日~19日持續上漲，累計漲幅26.81%。

此外，長園集團、衛寧軟件、雅本化學的情況也如出一轍，在機構接盤重要股東股權后，股價便出現明顯的“異動”。

對于上述現象，一位不愿具名的分析師表示，部分機構通過股份受讓的方式低價獲取上市公司股權，與上市公司股東形成利益捆綁，然后利用手中資源優勢推動股價上漲，達到雙贏的局面。如此一來，便為普通投資者選擇標的提供了重要參考。

星網銳捷6月4日的一筆大宗交易數據顯示，長江證券福州五一北路營業部以37.18元/股向“機構專用”席位轉讓520萬股。而據上市公司公告，出貨的正是持股5%以上的股東FINET。

同樣的情況也發生在沃森生物上，中銀國際昆明東風西路營業部于6月3日出手沃森生物100萬股，成交價為35元/股，成交金額3500萬元，接盤方為“機構專用”席位。根據沃森生物此前公告及大宗交易的情況分析，此番拋售的極有可能是公司第四大股東紅塔創新投資。此外，鼎龍股份、錦富新材、五礦稀土也出現類似情況。