每經編輯 每經記者 黃霞 實習記者 周恒    

盡管A股還沒有一家真正意義上的純3D打印上市公司，但涉足這類業(yè)務的上市公司早已比比皆是；以3D打印為主業(yè)的待上市公司也不鮮見，且發(fā)展勢頭迅猛。

在A股市場，3D打印概念從一誕生起就是資本競相追逐的寵兒。資本相中的是3D打印未來的市場前景，上市公司想要獲得資本的長期青睞，就得將3D打印業(yè)務從美好的想象轉化為漂亮的業(yè)績數(shù)據(jù)。相關上市公司3D打印業(yè)務究竟開展得如何？這類業(yè)務是潛心努力的方向，還是只是拉抬股價而畫出的“大餅”？請跟隨《每日經濟新聞》記者一起走進幾家風頭正勁的公司，上述問題將迎刃而解。

《《《

案例一

銀禧科技：解“無米之炊”尷尬 3D打印材料蓄勢待發(fā)

◎每經記者 黃霞 實習記者 周恒

在掘金3D打印材料市場的公司中，A股上市公司銀禧科技（300221,SZ）頗受關注，該公司是國內唯一生產“激光印標ABS塑料”的上市公司，該材料被認為可用于3D打印領域。

為此，《每日經濟新聞》記者深度采訪了該公司核心技術團隊、梳理該公司主攻方向，并對話公司董事長。

銀禧科技在3D打印布局良久，公司在2013年加入3D打印產業(yè)技術聯(lián)盟。

銀禧科技董事長譚頌斌對《每日經濟新聞》記者表示，“公司有3D打印這一塊的業(yè)務，目前是做耗材，因為我們的主業(yè)就是做高分子材料，所以我們從高分子材料，在往3D打印耗材這一塊進行延伸，同時我們也在進行3D打印服務的工作，現(xiàn)在主要是通過網絡平臺進行打印服務的事情，接下來還會在3D打印鏈條上做一些其他布局。”

2013年，開拓3D打印業(yè)務的銀禧科技引入了赫赫有名的史玉升團隊。資料顯示，史玉升現(xiàn)任華中科技大學材料科學與工程學院副院長，長期從事3D打印科研工作，其團隊是國內3D打印的五大科研團隊之一。

談到與史玉升的合作契機，譚頌斌表示，史玉升團隊在激光燒結、3D打印快速成型方面有多年經驗。史玉升團隊的主攻方向一直是3D打印設備，他們也一直在尋求有材料研發(fā)的合作伙伴。而銀禧科技一直在做高分子材料，希望引入3D打印的其他技術合作，所以與跟史玉升團隊的合作水到渠成。

史玉升團隊為何選擇與銀禧科技合作？史玉升向《每日經濟新聞》記者表示：“每個公司都有轉型升級的亮點，銀禧有產業(yè)化的能力和資金來運作，而我們有研發(fā)技術，能保證產業(yè)化的推廣。”

據(jù)了解，銀禧科技做的高分子材料種類很多，3D打印材料也是其布局3D打印行業(yè)的一大重點業(yè)務。“目前銀禧科技還沒盈利，什么時候盈利取決于它的研發(fā)能力。”史玉升解釋道，技術出來以后還要有人做產業(yè)化的工作，實驗室誕生出的技術只是驗證了技術原理的可行性，但如何讓研發(fā)結果穩(wěn)定可靠的應用在產業(yè)化生產中，還需要做進一步的落地工作。除了史玉升團隊以外，銀禧科技也配備了自己的研發(fā)隊伍。

“材料制約著3D打印在工業(yè)應用方面的發(fā)展。就好比有了鍋碗瓢盆，卻沒有米和菜。”史玉升向《每日經濟新聞》記者表示，國內做材料的才開始起步，但和國外差距很大，所以高端材料主要依賴海外采購，3D打印的材料豐富性還遠遠不夠。

此外，國內3D打印材料價格高是一個普遍現(xiàn)象。史教授認為，國內材料價格高有幾方面原因，一是3D打印起步階段對材料的需求量還沒起來，另一方面，制作材料的技術也有個發(fā)展過程。“就像手機一樣，大哥大起初幾萬元錢，現(xiàn)在又小又便宜，技術進步對價格影響也很大。”

對話高管

銀禧科技董事長：3D打印被神話 不會顛覆傳統(tǒng)制造業(yè)

3D打印行業(yè)投入大、回報期長，銀禧科技盈利模式是什么？回報周期如何？是投資者們最關心的問題。

對于3D打印的盈利模式，銀禧科技董事長譚頌斌向《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）表示：“銀禧科技的3D打印業(yè)務現(xiàn)狀就是燒錢，未來會有一個顛覆性的盈利模式。”

對于3D打印的投入和營收占比，譚頌斌稱，2015年大概有兩三千萬以上的研發(fā)投入用于3D打印，3D打印未來的營收占比沒法預計。“這是充滿幻想的行業(yè)，產業(yè)一旦爆發(fā)增長，不可估量，顆粒無收也有可能。”

NBD：3D打印業(yè)務為銀禧科技賺錢了嗎？

譚頌斌：目前還沒有。去年機構對我們的3D打印回報預期是3~5年，我們認為很有可能今年就有回報了，明年會有大回報。我們在做一件大事，但現(xiàn)在還不能說。

銀禧科技從2012年，就開始做3D打印的耗材研發(fā)了，去年已經量產。3D打印現(xiàn)在已經是公司的主業(yè)，占研發(fā)投入的很大一部分。

NBD：銀禧科技為何會涉足3D打印材料領域？在材料領域有何優(yōu)勢？

譚頌斌：銀禧科技的主業(yè)是高分子材料，現(xiàn)有幾十萬噸的產能，可以全部轉化成3D打印材料的產能。而且是共線生產，把生產線稍微做一點改裝，就能把3D打印材料做出來。所以銀禧科技做3D打印材料的成本是最低的。而且這些產能本來就在銷售，只是有的在做電器、手機、電信電纜等，但是一樣可以轉化成3D打印。所以我們有規(guī)模和成本的優(yōu)勢。技術上進入這個材料領域很長時間了，也有優(yōu)勢。

NBD：銀禧科技對3D打印業(yè)務的下一步布局是什么？

譚頌斌：首先我們有做3D打印的耗材，目前我們做的兩款材料，都是熱塑性材料。3D打印就像人吃飯一樣，會不斷消耗材料，所以我看好3D打印消耗這個領域。但是從目前來看，我們和國際先進水平還有一定的差距。

另外我們正在做一個平臺，把3D打印產業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)放上去，有好想法的創(chuàng)客可以在這個平臺上找到設備和材料，將想法變成現(xiàn)實，再賣出實物，利潤與平臺分成。

對于3D打印耗材、服務、新的應用市場，我們都有把握，因為我們找的領域都是空缺的，有很大市場需求。

NBD：您認為3D打印將會顛覆傳統(tǒng)制造業(yè)嗎？

譚頌斌：很多人把3D打印神化了，我覺得不會顛覆，傳統(tǒng)制造業(yè)大批量、低成本的生產，3D打印是無法取代的。3D打印只是在小批量、定制化制造方面的突破。而未來的工業(yè)制造又是向個性化、定制化發(fā)展的，在這個領域，3D打印大有可為。

《《《

案例二

先臨三維：最純正3D打印概念股 兩成收入搞研發(fā)

◎每經記者 黃霞 實習記者 周恒

要論規(guī)模，先臨三維不一定比得過上市公司；但要論“純度”，先臨三維肯定遠遠超越其他3D打印概念股。

“我們公司包括前端的數(shù)據(jù)獲取，三維掃描，三維的軟件、設計，再包含后面的3D打印輸出，總的來說我們是一家做裝備和技術的公司，目前是國內少有的以3D打印全鏈條技術為主業(yè)的公司。”先臨三維總經理李濤這樣表示，“從數(shù)據(jù)的采集到輸入，從輸出再到和傳統(tǒng)加工制造的融合，都是我們現(xiàn)在在做的內容。”

在李濤看來，先臨三維最大特點是雖然做技術，但非常關注應用。“先臨三維目前應用主要是三大方向，一是制造業(yè)相關應用，占公司業(yè)績的大部分；其次是教育，最后是生物和醫(yī)療相關的應用。”李濤對《每日經濟新聞》記者說。

值得注意的額是，布局全產業(yè)鏈的先臨三維，一直堅持在幾塊領域同時投入。“這是行業(yè)現(xiàn)狀，做技術的企業(yè)本身就是要靠厚積薄發(fā)，投入非常大，盈利是會受影響的，我們最近研發(fā)投入占銷售額的20%，這是非常大的比例了。不去引進人才，發(fā)展后勁就會不足。”

公開資料顯示，2014年8月8日，先臨三維在新三板掛牌。據(jù)廣證恒生研報，先臨三維現(xiàn)有近10款自主研發(fā)的三維掃描與3D打印設備產品，已形成較完整的產品鏈，累計為3000多家工業(yè)制造、生物醫(yī)療、文化創(chuàng)意及教育科研領域客戶提供了高技術含量的三維掃描與3D打印裝備及服務。

對話高管

先臨三維總經理：生物打印“三箭齊發(fā)”子公司可能上市

NBD：先臨三維在生物醫(yī)學相關應用發(fā)展如何？

李濤：生物醫(yī)學相關應用分三個方向，一個是骨科，一個是齒科，還有就是生物打印方面相關應用。我們在齒科方面有完善的3D打印鏈條，從數(shù)據(jù)材質到最后打印技術，也有專門的公司在做這方面應用；骨科主要還是實驗性的。生物打印是我們非常看好的領域。器官打印在未來肯定是可以的，但需要多長時間，沒人能預測。

不排除生物3D打印現(xiàn)在已經有成熟的應用，比如用一些醫(yī)療認證的材料去構建一些可植入的生物支架等，還有包括細胞打印應用來做體外人體組織進行藥物測試，這些都是比較成熟的應用。當然它的技術難度比較大，目前全球這方面的團隊和人才并不多，我們團隊里的徐銘恩老師就是比較典型的，之前在美國留學，在細胞打印方面做過比較深入的研究，其相關論文發(fā)布也被國際期刊引用，認為其達到了國際先進水平，他打印的細胞存活率和存活時間都具有領先指標。

NBD：公司旗下生物細胞打印公司捷諾飛（第二大股東為徐銘恩）是否會單獨上市？

李濤：我們有這個想法，所以前段時間做了融資，讓更多的公司參與進來。是在A股上市還是掛新三板抑或其他，暫時沒決定。但總的來說，一個體系內不可能有兩個公司在同一個板塊。

NBD：先臨三維量產的項目占比情況如何？

李濤：制造業(yè)大概占50%~60%左右，教育占到20%~30%，生物醫(yī)學相關占到10%左右。制造業(yè)現(xiàn)在已經量產，很多行業(yè)都在用，但每個行業(yè)都沒有足夠黏度。所以它的應用推廣還需要積累很多經驗。目前，桌面級3D打印市場都很大，還沒到價格戰(zhàn)的程度，桌面級如果要做消費級的推廣必須做到2000元以下的售價，而現(xiàn)在誰都沒有做到。所以大家還是要繼續(xù)投入去改進技術，去提升技術降低成本。而教育的應用，以后的生力軍是現(xiàn)在的年輕人。

《《《

案例三

藍光發(fā)展：生物3D打印快速推進投資額半年“兩級跳”

◎每經記者 黃霞 實習記者 周恒

藍光發(fā)展發(fā)力3D打印始于今年初。公司曾披露，控股子公司藍光英諾擬投資建立3D生物打印產業(yè)化基地，項目首期投資額不超過5000萬元。

今年1月15日，藍光英諾與四川大學華西醫(yī)院就項目研發(fā)合作事宜簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，上市公司出資，華西醫(yī)院出技術、團隊、空間設備資源。雙方將以“再生與重建的3D打印”為主題，開展以臨床應用產品為導向的工程技術戰(zhàn)略合作。

4月30日，藍光發(fā)展公告，公司董事會審議通過決議，同意公司對3D生物打印項目追加投資1.65億元。藍光發(fā)展稱，鑒于藍光英諾前期在生物墨汁、3D生物打印機和配套軟件系統(tǒng)的三個研究開發(fā)應用領域上已取得了一定的進展，公司擬增加投資。

對話高管

藍光英諾首席科學家：生物打印可量產政策限制成瓶頸

“我2009年回國，是帶著3D生物打印這個使命回來了。”康裕建所領導的科研團隊進行心臟和血管方面的生物打印研究，如果成功，可以模仿實現(xiàn)心臟的某些功能，可應用于醫(yī)療中。

公開資料顯示，康裕建現(xiàn)任四川大學華西醫(yī)院再生醫(yī)學研究中心主任、美國路易維爾大學醫(yī)學院終身教授，兼任藍光英諾首席科學家，同時也是國家首批“千人計劃”國家特聘專家，在國際上是將3D打印技術引入再生醫(yī)學領域從事3D生物打印技術研究的領跑者。

在與《每日經濟新聞》記者的對話中，他詳細闡述了自己對3D生物打印的看法。“我一直在做3D生物打印，國內目前還沒有這樣的（團隊），比較多的都是在買打印機，但如果不是你需要的生物墨汁，光買打印機是沒用的。”康裕建說。

NBD：您目前在國內的項目都是在和藍光發(fā)展合作嗎？

康裕建：我和藍光的合作是從去年開始的，現(xiàn)在做的項目和產業(yè)化的東西都是在和藍光合作。

NBD：您為什么選擇藍光發(fā)展？

康裕建：藍光有一種聚乳酸材料，沒和他們合作的時候我就盯上了這種材料，可以說這個才是咱們自己做出來的3D打印材料。當時藍光開發(fā)這個材料是為了做植入材料，做膀胱膜，而我恰好發(fā)現(xiàn)它可以做3D打印生物材料。

NBD：目前手上的項目進展如何，是否有量產的可能性？

康裕建：生物打印這塊現(xiàn)在還沒有開始量產。我們有量產的能力，但國家還沒有相關法規(guī)。實際上，這也是一個瓶頸。不僅器官，所有帶活性的東西放在人身上使用都需要國家法規(guī)批準。所以現(xiàn)在做得比較多的還是骨骼牙齒之類沒有活性的東西。

NBD：上市公司介入多嗎？是否產生盈利？

康裕建：藍光發(fā)展介入也不多。要盈利的話,我做實驗就可以盈利。比如藥物篩選就可以盈利，如臨床在人體的應用方面。不是說生物打印技術不用在人身上，就不能用了，我們可以把人的細胞拿出來，可以替你去篩選你對哪種藥物敏感，你就不用吃上一年的藥才知道這個行不行。

《《《

案例四

光韻達：3D打印貢獻小 突破有賴全產業(yè)鏈升級

◎每經記者 黃霞 實習記者 周恒

光韻達是國內精密激光應用龍頭企業(yè)，近兩年依托激光應用領域的技術積累，公司開始由傳統(tǒng)的減成法激光應用向LDS三維電路、3D打印等加成法激光應用轉型。2013年9月，公司與德國EOS打印設備中國代理商總經理王博文合資設立了上海光韻達三維科技，合作方擁有8年從業(yè)經驗、5年激光3D打印設備操作經驗。西南證券認為，公司與比利時Materialise合作的三維打印賽車項目順利完成，大幅提高了公司在3D打印行業(yè)的知名度。

2014年，公司與上海交大成立聯(lián)合醫(yī)學工程部，切入醫(yī)療領域應用。為鞏固與王成燾教授團隊的合作，2015年投資設立上海光韻達醫(yī)療數(shù)字公司，通過“醫(yī)學+3D打印+云服務平臺”的工作模式，為境內外醫(yī)院和科研機構提供醫(yī)學3D打印服務。

光韻達董事長侯若洪介紹，激光3D打印是3D打印中的一個技術流派，而且激光3D打印是3D打印里現(xiàn)在能運用到工業(yè)和醫(yī)療方面的一個主要的流派，光韻達是以激光精密機械為主業(yè)的，所以在做精密機械的時候也把3D打印納入到業(yè)務里面了。

3D打印業(yè)務現(xiàn)在占光韻達收入的比例是多少？侯若洪對《每日經濟新聞》記者表示，“目前占公司總收入的比例很小，去年只占到3%~4%。這很正常，因為作為一項新的技術，在初期發(fā)展一定會有一個過程。公司在3D打印上投入非常大，去年上海一個點投入就4000多萬元。

“3D打印是我們未來最重要的發(fā)展方向，但是具體占比多少不確定，要看以后具體的發(fā)展，可能占公司收入的20%、30%，也可能達到50%，我們會全力朝這個方向發(fā)展。”候若洪表示，看好3D打印在現(xiàn)代醫(yī)療、文化創(chuàng)意等方面的發(fā)展，“我認為3D打印不是一個噱頭，只是說現(xiàn)在這幾年沒有看到很多突破，或者是沒有產生很多實際的業(yè)績，我想這需要一個過程，等打印技術、材料、設計等各環(huán)節(jié)都有所突破，才會看到這個成效。”

對話高管

光韻達董事長侯若洪：專注3D打印應用 醫(yī)療尚在投入期

日前，光韻達宣布轉讓控股子公司上海光韻達三維科技有限公司，而該子公司主營業(yè)務就是3D打印。在2015一季報中，光韻達又披露了“設立控股子公司上海光韻達數(shù)字醫(yī)療科技有限公司”的消息，但對并沒有對此做詳細介紹。這吊足了資本市場的胃口。

光韻達為何轉讓主業(yè)務為3D打印的控股子公司？醫(yī)療3D打印業(yè)務目前發(fā)展如何？帶著這些問題，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）專訪了光韻達董事長侯若洪。

3D打印專注應用

NBD：光韻達在3D打印方面具體做哪些業(yè)務？

候若洪：3D打印生態(tài)圈分為四個部分：設計、設備、材料和應用。我們公司專注于應用，主要做工業(yè)方面的應用，目前的主要業(yè)務來自工業(yè)方面，如航天航空、汽車領域零部件制造。

3D打印技術在這方面具有優(yōu)勢，客戶需要零部件，我們不但可以打印出來，還可以做減重的設計。比如無人飛機，3D打印出來的零部件可以減重30％，對客戶來說，這可以大幅度提高無人機的續(xù)航能力。比如我們之前給同濟大學打印的方程賽車，在外觀解構沒有改變的情況下，重量從403公斤減少到300公斤。

NBD：3D打印目前在工業(yè)應用市場并沒有打開，主要是遇到哪些瓶頸？

候若洪：一是效率太低、設備太貴、材料太貴，導致性價比不高。比如現(xiàn)在在汽車方面的應用，也主要停留在研發(fā)階段，3D打印可以節(jié)約時間，縮短研發(fā)周期，客戶可能會運用3D打印制造前幾臺車，但是大規(guī)模生產時不會運用3D打印技術。

二是3D打印出來的產品不能保證可靠性，目前還沒有一個好的方式去判斷打印出來的產品的可靠性，產品在質密性、結構強度，耐疲勞度等方面不能保證絕對可靠。比如我們之前打印的賽車，也只是打印非關鍵部件，比如方向盤。而且，很多3D打印出來的產品需要做二次加工，還要做表面處理，做精加工。

基于以上方面，很多人感覺用3D打印做產品，還不如用傳統(tǒng)方式做。如果能解決這些技術瓶頸，做出可靠性更好、精度更高、成本更低的產品，3D打印的應用市場會更快打開。

醫(yī)療還處于投入建設期

NBD：公司一季報披露“設立控股子公司上海光韻達數(shù)字醫(yī)療科技有限公司”，現(xiàn)在進展如何？

候若洪：醫(yī)療這塊還在投入建設期，目前還沒有弄好，所以沒有詳細披露出來。醫(yī)療這一塊，未來主要做骨科手術方面的合作。我們正在做一個云平臺，把很多醫(yī)院聯(lián)合起來，主要是和北上廣深的三甲醫(yī)院合作。我們通過“云平臺+軟件”的方式和醫(yī)院合作。醫(yī)院把CT數(shù)據(jù)傳過來，我們這邊有個建模軟件，把CT數(shù)據(jù)建成一個非常精準的三維模型，然后把模型按照1：1的比例打印出來，醫(yī)生做手術規(guī)劃時，就可以拿著這個模型作參考。

除了這個，我們還可以用3D打印技術做手術的精準導板，以前醫(yī)生做手術要靠經驗，在哪里打螺釘，在哪里開口，全是靠醫(yī)生憑經驗看X光片。有了這個導板后，醫(yī)生就可以在導板上做，這樣既可以減少手術風險，又可以大幅度縮短手術時間，這一個應用更有意義。

第三，我們可以做植入體。每個患者所需要的植入體都是不一樣的，我們可以打印出患者需要的植入體，但是這個需要各方面的審批和認證，是一個非常漫長的過程，很長時間后才能在臨床上實現(xiàn)。

目前，關于醫(yī)療這一塊還處于投入建設期，還沒有產生收益。

NBD：未來3D打印是個大市場，可能會跨區(qū)域發(fā)展，光韻達怎么在全國布局？

候若洪：我們目前在全國有20多個激光工作站，未來也可做3D打印業(yè)務。我們設想未來的模式是：集中平臺交易，分部制造，就近服務客戶。也就是通過統(tǒng)一平臺，把任務分給距離客戶最近的工作站，就近為客戶服務。

我個人認為，我們這種模式要比云工廠的概念要好一些。因為我們是統(tǒng)一工藝、統(tǒng)一設備、統(tǒng)一技術、統(tǒng)一材料，這樣能夠保證我們每個點做出來的東西是一致的。而云工廠的概念是每個人都是用戶也是工作者，但他們的產品的一致性，售后的服務不能保證。

“泡沫有利于3D打印發(fā)展”

NBD：2013年10月，光韻達設立控股子公司上海光韻達三維科技，為何前不久把它剝離？

候若洪：我們最初希望從上海開始，把面向全國的3D打印業(yè)務鋪開。當時和這個團隊合作成立子公司時，他們是有承諾，但他們沒有達到承諾。

不過這不是主要的，因為這個行業(yè)處于孵化期，業(yè)務方面我們要求并不高，主要是希望他們能以點帶面。但是他們不能按照集團統(tǒng)一的規(guī)劃去做，比如說技術的交流，人才的交流，這些都做不到，這使得我們的3D打印業(yè)務整體的推進受到影響。現(xiàn)在，我們會從集團統(tǒng)一來做這方面的工作。

NBD：二級市場上3D概念股火熱，而一些公司卻沒有實際業(yè)績支撐，您怎么看待所謂的3D打印概念泡沫？

候若洪：這個泡沫有好有壞。好的方面是，3D概念炒熱的話，會把政府、媒體、資本都調動起來，大家都關注3D行業(yè)，去投入、去研發(fā)，去探索商業(yè)模式。我覺得外界質疑泡沫無所謂，只要能促進這個行業(yè)發(fā)展就是好的，有句話不是說要擁抱泡沫嘛。關鍵是要利用泡沫，而不是套現(xiàn)走人。