每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

◎每經(jīng)記者 鄭步春

本周二A股繼續(xù)殺跌，各分類股指跌幅相若，這在以往比較少見，這通常暗示市場進入了普跌狀態(tài)。截至收盤，滬綜指跌3.47%至4887.43點。此外，深主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板綜跌幅分別為3.59%、3.83%、3.56%。早盤大盤跳空低開，這在本輪牛市中是比較罕見的。由分時看，股指上漲屢屢縮量，可一旦下跌，成交量便大了起來。

場外配資所涉及股票大多為高波動率品種，如次新股、創(chuàng)業(yè)板等，一般的投資者弄不清其中水深水淺，所以最好暫時回避投機類股票，待其過度杠桿出清之后再說。

考慮到去杠桿可能較耗時，故這波調整可能會有些時間，也有些空間，總之應有異于以往的調整。筆者相信，既然本輪牛市被冠以“桿杠牛市“，那么當去桿杠時的殺傷力便不容漠視。未來投資者應特別留意場外配資的去桿杠進程，如果監(jiān)管方面盯得較緊，分寸上拿捏得不十分好，那么便不排除出現(xiàn)踩踏現(xiàn)象的可能。

踩踏的主要特征是于超低位放量，因屆時許多融資盤或被無條件平倉。融資盤強平貌似可怕，但實際上也伴隨著機會，因為強平高潮后通常極易出現(xiàn)劇烈反彈。

一般而言，如果監(jiān)管層想在較短的時間內擠去過度杠桿，那么股指回撤空間可能就會大些；如果只是用市場自然增長的資金來漸漸地取代杠桿資金，那么這種情況下調整空間就會小一些，當然時間上會拉長。

在過去大半年中，勇于抄底的投資者做得十分順手，有可能已養(yǎng)成習慣，但筆者認為接下來可能得多長個心眼，可能不宜一味執(zhí)著于過去的經(jīng)驗。以往每每大盤出現(xiàn)調整跡象，官媒即不失時機唱多，可如今情況顯然有異，僅憑這一點，投資者的操作習慣也許就應改變。

大盤已連續(xù)殺跌兩天，短期內續(xù)殺動能或有所衰竭，但仍可能有些震蕩余波。未來大盤不太可能延續(xù)前期那種單邊上升勢頭，行情或演變成“一步三折”，這樣的市道一般是無須擔憂踏空的，未來波段操作的機會反有可能增加。