戰績：長線獲益最豐

在指數翻倍的牛市中，熱衷炒股的上市公司自然收益不菲，那些以創投方式拿到其他公司原始股的公司斬獲的收益更豐厚

在指數翻倍的牛市中，熱衷炒股的上市公司自然收益不菲，不少公司甚至跑贏明星基金經理以及知名PE機構。

先看中國寶安。財報顯示，公司通過二級市場買入的方式，截至2015年一季度末總計持有比亞迪、三聚環保、回天新材、中聯重科、東阿阿膠、中新藥業及嘉事堂共7家A股公司股權，并持有中聯重科、比亞迪股份、騰訊控股3家港股公司的股權。上述股權的最初投資成本為2.77億元，簡單計算即可發現，上述股權截至6月9日的公允價值已經達3.66億元。

財務數據顯示，中國寶安今年一季度凈利潤為5557萬元，其中投資收益為5282萬元，依此判斷，“炒股”投資收益明顯增厚公司業績；而報表顯示公司2014年度凈利潤為3.03億元，投資收益也高達4.8億元。

在市場人士看來，上市公司持股多為“交易性金融資產”或“可供出售金融資產”，在牛市股價高漲時，上市公司通過低買高賣獲得二級市場差價利潤，扮靚業績。

如果說中國寶安擅長的是二級市場低買高賣，那么，類似德美化工這樣變身創投潛伏多年的公司，也在牛市中享受巨額浮盈。

公開資料顯示，截至2015年一季度，德美化工持有奧克股份6.94%的股權，而這些股權均為德美化工在奧克股份上市前獲得，初始投資金額僅為1125萬元。但是，在奧克股份上市后的五年中，德美化工并未有任何減持，而今，如以6月10日收盤價14.03元計算，該部分股權賬面價值已超過6.5億元，考慮到該筆投資被計入長期股權投資項下，一旦減持，德美化工可迅速獲得高達57倍的超額收益。

事實上，德美化工只是炒股業績秒殺基金經理的眾多上市公司之一，隨著行情高漲，上市公司此前低價持有的那些股份早已身價飆升，土坷垃變黃金。而對于那些剛剛跑步進場，所持股份尚未解禁的上市公司來說，目前可觀的浮盈也劇透了公司未來業績。

以安泰科技為例，其4月份剛剛定增認購的長盈精密已為其帶來高額浮盈。安泰科技3月23日晚間公告，公司以自有資金不超過2億元參與長盈精密定增。長盈精密4月7日發布的非公開發行上市報告書顯示，安泰科技以24.9元/股認購803.21萬股，鎖定期12個月。而截至6月10日收盤，長盈精密股價已經漲至49.57元每股，這意味著，安泰科技在短短兩個月已經完成了近100%的收益，賬面浮盈近2億元。

事實上，類似陜國投A這樣擁有創投業務的上市公司才是真正的牛市贏家。公司一季報證券投資情況顯示，公司持有華力創通、基金通乾、中利科技、春秋航空、火炬電子、東興證券、萬達院線、海南礦業、晨光文具、快樂購等10家公司股份合計279.41萬股，上述股份最初投資成本為818.66萬元；如以10日收盤價計算，上述股份合計賬面值合計4.45億元，浮盈超過53倍。

減持：果斷高位套現

牛市洶涌之下，部分上市公司開始逐步減倉，將高額收益落袋為安，既能提升上市公司的業績，也給自家股票更多提升空間

有意思的是，不少上市公司已經開始逐步減倉，將高額收益落袋為安。尤其是前期以創投方式拿到原始股的公司，大都選擇套現離場。

德美化工對所持有的另外一家上市公司天原集團就是如此操作。德美化工自5月21日開始此輪減持，彼時，其尚持有天原集團3606.56萬股，占總股本的7.52%。而就在此后的半個月內，德美化工以每次數百萬股頻率連續拋售。

經過數次減持，德美化工最終在6月8日宣布，公司于當日通過深交所大宗交易減持天原集團無限售流通股828.17萬股，成交金額為8770.32萬元，通過二級市場集中競價減持99股，成交金額為1089元，合計減持股份占天原集團總股本的1.23%，成交金額合計8770.43萬元。此次交易產生的稅后投資收益約為3749.45萬元。占公司2014年度凈利潤的39.15%。

至此，德美化工已將天原集團股票全部出清。通過上述交易，德美化工減持天原集團所獲投資收益合計2.18億元，占公司2014年度凈利潤的227.63%。

“或許這些公司可能沒有賣到最高點，但是，對比起超低的成本，這些收益已經非常豐厚。不僅如此，選擇在此時落袋為安也能提升上市公司的業績，給自家股票更多提升空間。”某交易人士稱。

渝三峽A對北陸藥業的長期股權投資的案例堪稱完美。今年以來，渝三峽A通過長期股權投資所獲收益已近其2014年全年凈利潤4459萬元的3倍。公司5月26日公告稱于22日減持北陸藥業237萬股，成交金額1.27億元，稅后投資收益約1.24億元；公司表示已累計出售北陸藥業318.7萬股，尚持有4000萬股，占北陸藥業總股本的12.86%。

渝三峽A持股北陸藥業成本僅1821.5萬元，后續減持將持續扮靚公司業績。資料顯示，其所持北陸藥業60%股份鎖定期12個月，40%鎖定期36個月，這也意味著公司可以將這些長期投資股權從容變現。

高位果斷減持的還有康恩貝和焦點科技。康恩貝5月22日晚間公告，公司于5月11日至21日期間減持佐力藥業630.08萬股，實現投資收益約6825萬元，占公司2014年凈利潤5.52億元的12.36%。至此，康恩貝已在2015年累計減持佐力藥業1429.7萬股，合計投資收益1.25億元，占公司2014年凈利潤5.52億元的22.68%。

焦點科技則5月15日公告稱，公司近日減持所持潤和軟件150萬股，投資收益約為6724.66萬元。此外，公司還表示，將根據證券市場情況擇機對該可供出售金融資產進行處置。焦點科技該投資收益約占其2014年度凈利潤的56.5%，如果再出售剩余所持股份，合計投資收益將大大超過其2014年度凈利潤。

“在當下市場中，將‘原始股’高位套現算是較為理性的投資策略，而適當炒股也不失為一種較好的理財方式，牛市上漲階段更是容易獲得超額收益，但也要謹防激進帶來的虧損風險；再者，如果因此影響甚至荒廢了主營業務，風險更遠比‘牛市套牢’大得多。”上述市場人士提醒。