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◎每經(jīng)記者 朱丹丹

昨日（7月7日），繼拍拍貸，網(wǎng)貸天眼等之后，聯(lián)想旗下的專(zhuān)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司君聯(lián)資本再次押注互聯(lián)網(wǎng)金融，宣布數(shù)千萬(wàn)元投資P2B（即個(gè)人對(duì)企業(yè)貸款）平臺(tái)懶財(cái)網(wǎng)。“投資懶財(cái)網(wǎng)，主要是看重其是目前市場(chǎng)上少有的以技術(shù)為核心價(jià)值，切入理財(cái)市場(chǎng)的公司”，君聯(lián)資本合伙人王文龍表示，該平臺(tái)雖然還在初創(chuàng)階段，但其團(tuán)隊(duì)在技術(shù)方面非常資深，同時(shí)，平臺(tái)選擇安全性更高的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的金融資產(chǎn)，以保障平臺(tái)的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。

此前，有券商分析師認(rèn)為，與P2P合作，可以為信托等機(jī)構(gòu)提供了一個(gè)新的投資品種，而沒(méi)有內(nèi)嵌擔(dān)保和資金池運(yùn)作的P2P平臺(tái)，為了維持平臺(tái)的影響力，也會(huì)不斷擴(kuò)大資金來(lái)源，主動(dòng)尋求信托機(jī)構(gòu)合作。不過(guò)，目前尚未有相關(guān)法律政策規(guī)范P2P平臺(tái)的發(fā)展，因而P2P平臺(tái)本身的經(jīng)營(yíng)也存在著諸多不規(guī)范之處，這將不可避免地傳導(dǎo)至與之合作的信托公司。

懶財(cái)網(wǎng)已與多家信托合作

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，君聯(lián)資本在投資互聯(lián)網(wǎng)金融方面出手不斷：去年10月，千萬(wàn)美元投資網(wǎng)貸業(yè)垂直門(mén)戶(hù)網(wǎng)站網(wǎng)貸天眼；今年4月，其與海納亞洲（SIG）聯(lián)合領(lǐng)投P2P平臺(tái)拍拍貸C輪。“目前，君聯(lián)資本已經(jīng)投資大概十幾家互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，我們70%以上的精力關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融，投資并不限于A輪。”君聯(lián)資本投資經(jīng)理徐放向記者表示。

談及投資懶財(cái)網(wǎng)，徐放指出，最開(kāi)始聽(tīng)說(shuō)要把信托產(chǎn)品做成活期，收益率還非常高，覺(jué)得不靠譜，后來(lái)通過(guò)雙方見(jiàn)面深入交流，開(kāi)始覺(jué)得其團(tuán)隊(duì)是把互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)和金融產(chǎn)品的理解用到了極致，所以雙方合作推進(jìn)很快，從見(jiàn)面到最后資金到位，只有一個(gè)月的時(shí)間。

至于融資后的使用計(jì)劃，懶財(cái)網(wǎng)CEO陶偉杰表示，“此次融資后，資金將主要用于擴(kuò)充金融投資團(tuán)隊(duì)、進(jìn)一步深入研究大數(shù)據(jù)資管以及品牌推廣”。

記者注意到，懶財(cái)網(wǎng)的主要業(yè)務(wù)模式是信托受益權(quán)質(zhì)押融資，即信托產(chǎn)品合格投資人（平臺(tái)方優(yōu)質(zhì)借款人)，由于短期資金周轉(zhuǎn)需要，以其購(gòu)買(mǎi)的信托產(chǎn)品受益權(quán)份額作還款保障質(zhì)押給債權(quán)人。“我們平臺(tái)主要是面向已合法持有信托公司發(fā)行的集合信托計(jì)劃的合格投資人（借款人），并以其持有的信托計(jì)劃受益權(quán)作為增信措施進(jìn)行融資的增值服務(wù)，資金占用明顯小于直接持有當(dāng)期信托計(jì)劃，這樣既解決流動(dòng)性又可增厚收益?，F(xiàn)在合作的信托公司大概是不到10家。”懶財(cái)網(wǎng)方面指出。

值得注意的是，這種信托質(zhì)押模式可能存在一定阻礙。

對(duì)此，懶財(cái)網(wǎng)CRO韓碩對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，國(guó)家也在醞釀一個(gè)（信托登記）方式，如果早做一點(diǎn)，可能機(jī)會(huì)就來(lái)了。另外，還涉及信托流轉(zhuǎn)和轉(zhuǎn)讓之后是否違法違規(guī)的問(wèn)題，平臺(tái)為了讓這個(gè)模式得到認(rèn)可，聘請(qǐng)了一家的律所對(duì)其業(yè)務(wù)模式出具法律證書(shū)，得到了法律方面的認(rèn)可，也得到了金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，保證了這種業(yè)務(wù)模式的合規(guī)性。

P2P要?jiǎng)?chuàng)新更要風(fēng)控

事實(shí)上，伴隨著P2P行業(yè)的快速發(fā)展，信托與P2P平臺(tái)的結(jié)合越來(lái)越多。

記者注意到，信托與P2P的合作模式大致有幾種,包括P2P平臺(tái)擔(dān)保融資模式、代銷(xiāo)信托產(chǎn)品模式等，還有就是前述信托受益權(quán)質(zhì)押融資模式。“對(duì)于多數(shù)P2P平臺(tái)，資產(chǎn)端資源短缺是邁不過(guò)去的坎；同時(shí)，信托近年發(fā)展有些頹勢(shì)，一方面是因?yàn)槠溟T(mén)檻較高，另一方面是受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響，規(guī)模增速在降低，對(duì)于資金的渴求比較急迫。P2P牽手信托，好處很多。首先，豐富了P2P平臺(tái)的資產(chǎn)端，是P2P業(yè)務(wù)形態(tài)細(xì)分的一個(gè)必然結(jié)果；其次，對(duì)信托而言，提高了合同持有人的資金流動(dòng)性，同時(shí)這也是信托融資新渠道的嘗試。”網(wǎng)貸315首席信息官李子川分析表示。

李子川進(jìn)一步表示，與信托業(yè)務(wù)相結(jié)合的網(wǎng)貸平臺(tái)會(huì)繼續(xù)增加，這比較符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中功能服務(wù)分化與組合的趨勢(shì)，但不會(huì)成為主流。

中國(guó)電子商務(wù)研究中心互聯(lián)網(wǎng)金融部助理分析師陳莉向記者分析指出，信托投資一般是100萬(wàn)元起步，門(mén)檻高，P2P嫁接信托產(chǎn)品，最主要的可能還是打著解決流動(dòng)性的旗號(hào)，在法律邊緣進(jìn)行涉嫌違規(guī)的操作，即拆分信托產(chǎn)品。在解決流動(dòng)性的同時(shí)，投資者還要考慮其所帶的風(fēng)險(xiǎn)是否也被轉(zhuǎn)移，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)由誰(shuí)來(lái)承擔(dān)。另外，P2P監(jiān)管政策一直不明朗，問(wèn)題平臺(tái)層出不窮，P2P平臺(tái)在尋求創(chuàng)新的同時(shí)，還是要先加強(qiáng)自身風(fēng)控體系。