昨日（7月16日），指數低開之后一度大幅下挫，但好在并未連續殺跌，反而探底回升。最終，滬指上漲17.48點，以3823.18點報收。很多人說，今天是期指交割日，今天才是真正的多空大決戰。不過在我看來，多空決戰或已提前結束，未來市場可能開始尋求新的平衡。

之所以很多人認為今日將是多空“大決戰日”，主要有兩方面原因：一是前幾個交易日期指貼水幅度較大，其次是今日IF1507、IC1507和IH1507合約漲跌幅限制將放大到20%。所以，很多人認為今日多空將出現一場激烈的對決。

不過，本周二、周三，現貨指數主動回落，期指貼水縮小。昨日在現貨維持震蕩的同時，期指三大合約又主動拉升，導致貼水幅度進一步縮小。所以，我認為經過最近三個交易日運行之后，期指交割日多空雙方大決斗或已提前結束。

另外，此前我也擔心過指數將出現二次探底，可能實際情況也不會像預期那樣猛烈，畢竟指標股已明顯成為護盤工具，此后的護盤作用也不能被完全忽視。總體而言，我認為市場未來即便還有調整，可能也難以跌到前期低點，或轉而在3500點附近出現震蕩，以尋求新平衡。

另一方面，個股表現可能更加撲朔迷離，尤其是超跌小盤股，或難以再度大大規模連續漲停。從昨日盤面看，超跌股分化非常明顯，有些具備實質性題材的成長股仍將受到資金青睞，但還有不少個股經過一兩個漲停后再度下挫，昨日甚至創出新低。

所以，我認為就操作而言，未來可能是比較難以把握機會的一個時期，大家需在對技術面、基本面的情況進行甄選后，再適度介入，同時要以短線交易為主。

從目前市場狀況看，很多個股去杠桿過程仍在繼續，這個任務恐怕不會是一兩天，甚至也不會在一兩周內就完成，建議大家要保持足夠的耐心。

（張道達）

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