每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習(xí)記者 黃修眉    

每經(jīng)實習(xí)記者 黃修眉

BAT（百度、阿里與騰訊的合稱）的在線旅游之爭出現(xiàn)新動態(tài)。8月3日（美國東部時間）晚間，在美上市的中概股公司藝龍（證券代碼：LONG）宣布，收到股東騰訊的非約束性私有化要約。騰訊希望以每股18美元的價格收購除攜程、鉑濤集團(tuán)等股東持股外的全部藝龍流通股。若此交易達(dá)成，藝龍將從納斯達(dá)克退市。

擬回歸中國股市

藝龍CEO江浩在有關(guān)私有化的內(nèi)部郵件中透露，藝龍在國內(nèi)資本市場再度上市是當(dāng)然選項，其中一個原因是與美國相比，中國股市有著巨大的估值溢價。

資料顯示，騰訊在2011年曾經(jīng)投資藝龍8400萬美元，獲得藝龍超15%的股份。基于藝龍在過去一段時間里在中國移動住宿領(lǐng)域里出色的表現(xiàn)，事隔四年后，騰訊決定再次大規(guī)模增持藝龍股份，表現(xiàn)出對其所處行業(yè)的極大看好。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至8月3日，在納斯達(dá)克上市的藝龍總市值只有5.11億美元。反觀國內(nèi)，根據(jù)東方財富Choice出具的在線旅游板塊指數(shù)，A股市場在線旅游指數(shù)短短7個月已有超50%的漲幅。該指數(shù)中前十大在線旅游概念股，有六家總市值過百億元。

值得注意的是，18美元的收購價較藝龍8月3日收盤價溢價26.58%。按照此交易價格，藝龍估值為6.47億美元，低于5月22日在線旅游公司Expedia將藝龍股份出售給攜程、鉑濤集團(tuán)等投資者時的10.6億美元。

按照攜程近日公布的財報，攜程旗下C-travel為藝龍最大的股東，擁有其37.6%的股權(quán)；鉑濤集團(tuán)控制的Keystone和Keystone的間接子公司Plateno共同擁有藝龍22.3%的股份；投資機構(gòu)Luxuriant擁有藝龍3.72%的股份。照此推算，在私有化結(jié)束后騰訊將持有藝龍36.38%的股份，攜程依然是藝龍第一大股東。

BAT爭先布局在線旅游

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，A股在線旅游指數(shù)漲幅達(dá)82.2%。由此可見，資本市場對在線旅游概念親睞有加。海外市場上，攜程、去哪兒網(wǎng)兩大國內(nèi)在線旅游巨頭均位列上半年彭博中概股指數(shù)漲幅前十名。半年累計漲幅分別為59.6%與50.72%。今年7月初，受A股市場下跌影響，在美上市中概股股價重挫，追蹤84家在美上市中概股的彭博中概股指數(shù)7月8日創(chuàng)四年最大單日跌幅，達(dá)5.1%。

但值得注意的是，暴跌之下，華爾街多個機構(gòu)卻呼吁增持在線旅游中概股。

比如，太平洋皇冠證券7月9日發(fā)布研究報告，維持去哪兒網(wǎng)“增持”評級，目標(biāo)股價為57美元。美國財經(jīng)網(wǎng)站《Market Watch》（市場觀察）專欄作家馬克·休爾伯特（Mark Hulbert）甚至發(fā)文推薦稱，看看攜程獲得在線酒店預(yù)訂網(wǎng)站Priceline 2.5億美元的投資，就知道是時候買入在線旅游中概股了。

國內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)三巨頭百度、阿里、騰訊于在線旅游市場激戰(zhàn)正酣。

百度在今年二季度財報中表示，自2011年6月初公司投資以來，去哪兒已確立了機票量第一和酒店間夜量第二的領(lǐng)先地位，是O2O這一業(yè)務(wù)線的重要組成部分，將會繼續(xù)將其納入百度的合并報表。而騰訊不僅投資了藝龍，還在7月聯(lián)手萬達(dá)、中信資本等共同出資60億美元投資同程旅游。此外，阿里巴巴2014年10月推出去啊，也志在在線旅游市場。