放量漲不動，這絕對不是一個好現象，需要引起大家的重視。

昨日（8月11日），市場放量震蕩，最終收出了一根陰線十字星，4000點成為多空爭奪的焦點。不能站穩4000點，就不要指望能夠沖擊4200點，創出反彈新高；如果4000點站不住，下跌中繼的雙頭形態將影響市場心態，指數就可能再次向下。

我認為，今日（8月12日）的走勢變得異常關鍵，多空將決戰4000點，從而辨明后市的方向。

前一日我就指出，8月10日大漲的最高點是3943點，該價位剛好與7月27日暴跌日的均價3941點重合。這表明，在3940點一線，市場是十分謹慎的，因此，昨日市場用震蕩的方式放量消化浮籌。樂觀地看，近兩天出現逼空走勢的可能性還是有的。不過，一旦市場未能形成有效上攻，在4000點下方掉頭向下，將可能出現較大幅度的下跌。

那么，今日會出現什么樣的走勢呢？

需要指出的是，昨日消息面上的一大變化或將對盤面構成很大影響，那就是人民幣匯率的大幅貶值，人民幣匯率日內創下20年來的最大跌幅，這對全球資本市場構成重大影響。

在國際市場，原本押注大宗商品價格持續反彈的投資者遭到當頭一棒。由于中國是全球最大的能源、金屬和糧食消費國，匯率下調恐將造成美元計價的中國進口商品變得更為昂貴，短期內部分大宗商品價格換算成人民幣將上揚，并導致需求進一步減弱，這必然導致石油、黃金和工業金屬價格應聲下跌。

而大宗商品價格的下跌以及需求的放緩，對原本已經產能過剩的國內鋼企、有色金屬類企業顯然構成不利影響。又比如，近期因油價下跌而受益的航空股，昨日就出現了7%的跌幅。航空公司對匯率是十分敏感的，收進來的機票錢是人民幣計價的，買飛機或航空燃油的錢又是以美元計價，一去一來，匯率的損失是巨大的。

此外，人民幣貶值對銀行、地產公司、出口型企業等也都構成不利影響，當這些大塊頭不被市場看好的話，股市也難免會遭遇壓力。 （張道達）

道達郵箱：daoda@263.net

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。