每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周二A股盤中反轉，上證綜指收漲2.92%至3170.45點，深證綜指漲3.83%至1741.54點，兩市成交大縮。期指方面，各品種全線暴漲，其中IC合約多數漲停，前期巨大的期指貼水幾乎消失殆盡，即月合約甚至微有升水。

上午大盤一度比較兇險，3000點大關險些失守，午后護盤資金明顯進行了干預，其大力拉抬中信、光大等銀行股，由于大盤成交清淡，故稍一使力就誘發了許多個股暴漲。

昨上午公布的我國8月份以美元計價的進口額同比降5.5%，進口大降13.8%，因進出口順差劇增至602.4億美元。上述順差數據刺激了離岸人民幣走勢，其貼水大幅收窄。不過，進口數據是弱得出奇的，而這通常意味著內需低迷，故一度就被市場視為利空，上午股指殺跌應與此相關。

這兩天大盤走勢有個特征，這就是縮量極為嚴重。對于無量，一般的看法是“市場缺錢”，然而筆者認為這次縮量可能屬于特例，不一定是市場缺錢。

大家知道，本月場外配資限期了結，故持幣者必然對此忌憚，一般不太敢輕舉妄動。再就拋盤的角度看，由于5178點以來的殺跌快得出奇，多數持股者被套極深，目前價位已不太可能割肉。既然買方與賣方都不愿意動，成交量自然就大不起來。大盤在低位不需要量，但漲高時卻需要量，假如股指繼續上行，補量就是必須的，滬市成交至少也得4000億元。

本月大盤整體上應為震蕩盤整格局，場外配資的清理需要有個過程。另就兩融來看，雖然目前兩融余額已跌破萬億大關，但應該還有不少下降空間。投資者對兩融余額不應僅盯著絕對值，還應盯著其所占大盤流通市值的比例。

下周美聯儲議息，其加息與否對包括我國在內的新興市影響極大。考慮到我國有資金流出壓力，故美聯儲延遲加息對我們相對有利。就目前情況看，美聯儲下周加息的機會不大。