每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 賈麗娟    

每經(jīng)記者 賈麗娟

翻看港股公告的投資者又有眼福了。近日，都市麗人（02298，HK）發(fā)布了2015年中期報告，對投資者來說，這是一份令人滿意的報告：不僅遍布頗為養(yǎng)眼的志玲姐姐及國外美女的內(nèi)衣秀圖片，公司交出的成績單也很不錯。報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)收入22.07億元，同比增長27.2%；股東應(yīng)占利潤為2.7億元，同比增長40.7%。

連續(xù)五年保持快速增長

如果是偶然的良好成績，倒也不足為奇，而都市麗人已經(jīng)連續(xù)五年高速增長！數(shù)據(jù)顯示，2011~2014年，公司分別實(shí)現(xiàn)收入16.56億元、22.58億元、29.16億元及40.08億元；股東應(yīng)占凈利潤分別為1.69億元、1.93億元、2.76億元及4.25億元。可以看出，不論是收入和凈利，公司都在逐年穩(wěn)步增長。

更值得注意的是，公司的毛利率近年一直在上升。2011~2014年，公司毛利率分別為24.2%、27.3%、36.7%及39.1%。而本次中報顯示，公司毛利率已經(jīng)提升到了44.7%。公司稱，毛利率提升主要是由于不斷改善銷售渠道及產(chǎn)品組合、進(jìn)一步整合供應(yīng)鏈以及繼續(xù)鞏固規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

華衣網(wǎng)主編王新民對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，服裝行業(yè)整體不景氣已經(jīng)多年，都市麗人卻懂得在不景氣的環(huán)境中打基礎(chǔ)并突圍。現(xiàn)在公司上市并做大做強(qiáng)，接下來就是在此基礎(chǔ)上做寬做廣。而收購歐迪芬等品牌，也能更好地從中檢視自己的不足并改進(jìn)，從而達(dá)到更好的業(yè)績。“一開始不少人覺得它太草根，甚至有些大牌瞧不起它，可是你看現(xiàn)在，大街小巷都是都市麗人店。”

上半年開店數(shù)目大增

值得注意的是，都市麗人的門店數(shù)量增長非常快，成為推動其業(yè)績增長的重要原因。其中，加盟店的迅猛增加功勞不小。2011~2013年，公司加盟店數(shù)量分別為3412間、4429間及5069間，分別占門店總數(shù)的97.7%、95.5%及87.5%。

與此同時，都市麗人近年來大力發(fā)展直營店。2014年，公司門店為7026間，包括6049間加盟店及977間自營店。也就是說，僅在2015年上半年，都市麗人就新開了810家加盟店及417家自營店。其中，新增加的加盟店數(shù)量與2014年全年增加量（980間）相距不遠(yuǎn)，而新增直營店數(shù)量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了2014年全年（256間）！當(dāng)然，這其中包括了收購品牌的500余家門店，但即使扣除這一數(shù)字，今年上半年的凈開店數(shù)仍然可觀。

值得一提的是，公司上半年收購了歐迪芬、璐比及伊夏等較高端的品牌，市場覆蓋范圍延伸至高端市場，同時推出的還有保暖內(nèi)衣及針對兒童的新品牌。這成為推動公司業(yè)績增長的另一個重要原因。

中報顯示，收購品牌賬目已經(jīng)于2015年6月1日合并入賬，并成功扭轉(zhuǎn)過去兩年的虧損局面。此外，電商方面的收入也在迅速增長。今年上半年，公司來自電商的銷售額為4332萬元，較去年同期增長了10倍。

中金公司研報指出，都市麗人未來發(fā)展有三個趨勢：實(shí)施多品牌戰(zhàn)略，可以維持公司的高增速；主品牌主要面向低端或大眾市場消費(fèi)者，所以其他品牌的運(yùn)營可以改善公司整體利潤率；一個新品牌一般需要3~4個季度達(dá)到盈虧平衡，銷售費(fèi)用率一般會先增后降。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，因業(yè)績表現(xiàn)良好，都市麗人股價一直比較強(qiáng)勢，基本未受到近期市場疲弱的影響。7月上旬公司股價一度下探，但很快收復(fù)失地并創(chuàng)出新高。截至昨日收盤，公司股價報8.32港元，較今年3月末的5.41港元上漲了54%。而與3.6港元的發(fā)行價相比，更是已經(jīng)上漲了130%以上。