每經編輯 包雨朦    

每經實習記者 包雨朦

告別爆發式增長的黃金十年，進入白銀時代的國內房地產投資增速持續放緩，房地產行業融資規模增速隨之下降。在國內貨幣政策相對寬松和金融創新的推進下，“房地產+金融”將成為中國房地產發展的重要趨勢。

在房地產的黃金時代，制度性的土地紅利是房地產企業快速發展的重要邏輯。在資本市場，對于房企的評估往往以土地儲備為標準。然而，在互聯網和金融都快速發展的今天，這一邏輯正在被顛覆，新的房地產金融業態將會改變整個行業。

9月24日，由《每日經濟新聞》主辦的第五屆中國價值地產年會在南京舉行，全聯房地產商會秘書長鐘彬在主題演講中指出：未來房地產企業轉型，在投資上將更加關注金融化。“房地產最后的推手是金融機構，所以房地產行業背后的競爭是金融競爭，是投資的競爭。”鐘彬說。

2014年報數據統計顯示，16家A股上市銀行合計的“涉房貸款”高達14.02萬億元（均采用集團或合并口徑相關數據），較2013年底的11.77萬億元增長了2.25萬億元，增幅高達19.12%。房地產開發企業在融資渠道上依然較大程度地依賴商業銀行貸款。

目前的《商業銀行法》規定，商業銀行只能從事存貸業務、不允許對外進行股權投資。去年底，銀監會副主席閻慶民曾在公開場合表示，未來將深化機制改革，探索商業銀行“投貸結合”新模式。

鐘彬認為，房地產轉型存在的重要趨勢之一，就是從銀行貸款走向投貸結合的投行模式。未來的房地產企業將會走向全產業鏈，在此基礎上需要不同階段融資方式的鏈接，以達到融資金額、融資期限的最優安排。

“現在所有的銀行都開始探索投貸結合模式。之所以這樣做，是因為我們發現在現有的銀行貸款模式下，如果企業還債能力出現問題，對銀行是很大的風險。我們今天結合房地產行業轉型來看，商業銀行采用投貸結合之后，就給行業里的好企業、好品牌、好產品、好團隊帶來了很大的機會。這些企業可以成為輕資產，可以被資本去追逐。”

與此同時，鐘彬還提出，新時期房地產運營的邏輯已經改變，現在的邏輯是“金融+運營+地產”。未來的房地產金融是全產業鏈的金融，不僅僅是傳統的按揭，而是更寬泛意義上的消費金融，而這之中就蘊含著巨大的市場。