6月中旬至7月上旬期間，在A股市場經(jīng)歷大幅下跌、市場人氣極度低迷之際，中國證券金融股份有限公司（下稱“證金公司”）迅速進場大舉購買股票，在提供市場流動性、提振投資者信心、維護股市穩(wěn)定、防范系統(tǒng)性風(fēng)險等方面都發(fā)揮了重要作用。投資者眼中的證金公司，堪稱A股市場的“穩(wěn)定器”，而其所購股票種類、規(guī)模乃至盈虧成績單更是外界關(guān)注焦點。隨著上市公司2015年三季報披露大幕的漸次拉開，“證金系”（包括證金直接持股、中證資管計劃以及協(xié)議轉(zhuǎn)讓給匯金公司的持股）的投資圖譜也愈發(fā)清晰。 證金“廣撒網(wǎng)” 據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，截至10月20日，兩市111家已發(fā)布三季報的上市公司中，有51家公司的十大流通股東名單中（截至三季度末）出現(xiàn)了“證金系”的身影，占整體披露公司總數(shù)的45.95%。這也顯示出，證金公司彼時出于激活市場流動性考慮，將大批個股納入其投資范圍，但其也有選股依據(jù)，并非無理由的全面撒網(wǎng)。 盤點上述被“相中”的51只個股，“證金系”對大部分公司的持股比例在3%以下，但也有一些公司獲得了證金的大規(guī)模買入。如寶新能源，匯金公司三季度末以6727.65萬股的持股規(guī)模（占總股本的3.9%）位列公司第二大股東；此外，南方、中歐等基金公司持有的十只中證金融資產(chǎn)管理計劃則并列為第五大股東，各持有1.16%股權(quán)，使“證金系”合計持有寶新能源股權(quán)比例高達15.5%。 無獨有偶，在新大陸最新披露的三季報股東名單中，“證金系”也占據(jù)了十大股東榜單中的九個席位，合計持股比例達到10.34%。此外，“證金系”持有興發(fā)集團、安源煤業(yè)、法因數(shù)控、信息發(fā)展、泰和新材的股權(quán)比例也都達到了相關(guān)公司總股本的5%以上。 進一步來看，證金公司所圈定的投資標(biāo)的中，業(yè)績并不是主要篩選條件。上述51家中公司中，今年前三季度凈利潤實現(xiàn)同比增長的共有28家，但也有23家公司前三季度凈利潤同比出現(xiàn)了下滑甚至虧損。同樣以寶新能源為例，公司今年前三季度共實現(xiàn)凈利潤5.06億元，同比降幅達39.2%。 按照申萬一級行業(yè)來劃分，“證金系”持股的51家公司廣泛分布于19個行業(yè)。其中，化工、生物醫(yī)藥、計算機以及機械設(shè)備屬于其重點布局方向，分別有11家、5家、5家和4家，整體占比近半。再以標(biāo)的企業(yè)性質(zhì)來看，51家公司中民營企業(yè)達到28家，國有企業(yè)達到了23家，并無偏重。 證金“成績單” 在市場人士看來，與其他投資機構(gòu)不同，證金公司投資二級市場主要出于維護市場穩(wěn)定的目的，而并非投資盈利。然而身披著“國家隊”的戰(zhàn)袍，證金公司本輪A股市場投資的戰(zhàn)果同樣引人關(guān)注。 盡管不知證金公司對相關(guān)個股的具體買入成本，但結(jié)合個股單日成交量及所處價格位置，加之證金公司維穩(wěn)股價的職能屬性（即輕易不會追高），從中可以判斷，證金公司大規(guī)模買入行為應(yīng)主要集中在7月7日至9日區(qū)間之內(nèi)，由此大致確定證金公司買入成本的同時，也可粗略計算出其對個股的投資盈虧（暫不考慮8月份下跌過程中的買入行為）。 據(jù)此統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，隨著近期大盤的持續(xù)反彈，證金公司前期出于穩(wěn)定市場目的所購股票中的大部分都取得了盈利，甚至已從一些個股中賺取了高額浮盈。以威爾泰為例，自6月16日以來的一輪極速下跌行情中，公司股價一度從38元的高點最低跌至11.33元。不過就在7月8日，大量買單殺入沖開跌停板，威爾泰股價隨即迎來一波強勁反彈。公司三季報則顯示，“證金系”持有公司314.75萬股股份，鑒于威爾泰此后股價并未跌破7月8日低點，因此若以7月7日至9日的加權(quán)均價作為證金投資成本（約為11.85元每股），“證金系”目前浮盈已達到99%。以同樣方式計算，證金公司對萬向錢潮、信息發(fā)展、安納達的投資浮盈也已超過80%。 若以浮盈規(guī)模計算，“證金系”持股市值較大的萬向錢潮、新大陸為其帶來了可觀的投資回報。同樣以7月7日至9日加權(quán)均價作為其投資成本，據(jù)粗略測算，“證金系”目前對萬向錢潮的浮盈約為9.7億元；投資新大陸浮盈近8億元。 不過，以最新股價計算，證金公司投資個股中亦有少數(shù)處于浮虧狀態(tài)。如赤天化，三季報顯示“證金系”合計持有582.41萬股股權(quán)，但隨著8月中下旬的新一輪下跌，公司最新股價（5.04元）較7月9日最低價仍有近10%的跌幅。與之類似，“證金系”目前所持國棟建設(shè)、九華旅游股權(quán)也應(yīng)處于小幅浮虧狀態(tài)。