每經編輯 楊建    

A股市場再起波瀾，“十三五”規劃成為當下市場各方關注的焦點，也成為了A股市場一道靚麗的風景線。

2015年11月6日~8日，第四屆中國上市公司領袖峰會將在成都舉行。屆時，包括國內頂尖經濟學家、公募基金代表、私募基金大佬、行業和上市公司的領袖300多人將蒞臨成都，共同見證“2015中國上市公司口碑榜”揭曉，把脈中國經濟和資本市場，展望“十三五”規劃，聚焦大國雄心。

對于十三五規劃所涵蓋的主題，《每日經濟新聞》將陸續推出私募高手把脈“十三五”系列特別報道，為您詳細的梳理和深度的挖掘在“十三五”規劃中的相應行業，助您把握其中的投資機會。其中《每日經濟新聞》記者專訪了私募高手深圳前海旗隆基金董事長代雪峰，為你深度解讀十三五規劃的醫療健康的投資機會。欲了解更多股市資訊，請關注每經投資寶微信公眾號（微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”）

深圳前海旗隆基金旗下產品平均年化收益率在40%-50%之間，其中旗隆穩增量化一期和非人類一期在一年半內的增長率分別超過了400%和200%。今年5月的股票策略類排行榜中，旗隆有3只產品躋身前六名。其中旗隆雪峰醫藥對沖基金1期以124.86%的收益穩居冠軍。7月，旗隆雪峰醫藥對沖基金3期以43.25%的收益排名7月私募排行榜收益第二名。

投資策略：兩高一低掘牛股

從當前市場行情看，股災以來，去杠桿基本完成，前期積累的主要風險已經得到釋放，貨幣政策進一步寬松，市場流動性良好，市場已步入估值修復階段，反彈行情已經啟動，“十三五”出臺或成為新的一輪行情爆發點。而醫療健康是一個需求剛性且增長穩定的行業，是極少數可以穿越牛熊的行業之一，一直以來都被投資者看好。作為“十三五”規劃的重點行業之一，醫療行業將迎來它的黃金時代。

近年來，由于生存環境惡化、人口老齡化發展、部分開放二胎等因素，人們的醫療需求顯著增加；同時，隨著時代的發展和人民生活水平的提高，民眾的健康意識不斷增強；然而，由于醫療資源短缺、資源配置低效、醫療費用高昂，大量群眾的就醫需求得不到滿足——這些狀況使得“看病難、看病貴”的問題日益凸顯，成為困擾我國的重大問題。因此，醫療健康行業是我國的一個發展重點，也是“十三五”規劃重點關注的領域。

醫療行業由于細分子行業眾多、研發周期長、研發投入大等原因，行業壁壘較高，競爭格局相對穩定，從而保障了企業未來盈利的可預見性。對于普通投資者，只要選對了某一個細分行業中具備核心科技的企業，就幾乎立于不敗之地了。譬如前海旗隆基金發行的醫藥類基金，雖然經歷6月以來的股災，凈值縮水嚴重，但是由于所買標的質地優良，在市場開始恢復時就明顯強于大市。這就是剛需支撐下的醫藥優質標的完勝牛熊的寫照。欲了解更多股市資訊，請關注每經投資寶微信公眾號（微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”）

值得注意的是，醫藥指數跟隨牛市的步伐在今年上半年大幅上漲，其中互聯網醫療、移動醫療設備、基因診斷、干細胞等新技術的醫藥子行業表現尤為突出。但從6月初開始卻急轉之下，行業指數大幅快速下跌，大量優質企業被錯殺。經過市場暴跌后，醫藥板塊的估值水平已下降至相對合理的區間，很多優質醫藥股的市盈率回到30倍左右，具備價值投資。

旗隆基金建議，投資者可以選擇業績有確定性高增長、產品具有高科技含量、題材性強、并購預期強的個股買入。具體可以從以下三個方面著手挖掘十三五規劃題材股：

1、尋找科技型股票

在中國經濟轉型和產業升級的改革過程中，新興的科技行業將迎來一個快速發展的時期。這些行業里有一批科技含量高、技術門檻高、商業模式創新、附加值高、國內競爭者少、市場發展空間大的企業，甚至還有一些填補國內技術空白的高科技企業，它們在成長初期便已顯現出驚人的業績和成長性，且發展空間廣闊，深入挖掘就有可能找到未來幾年增長十倍的牛股。譬如，生物醫藥、可穿戴設備、移動健康等高科技企業在上市融資后快速發展的同時業績也將得到爆發式增長。

2、尋找中小市值股票

中小市值股票更有投資價值，短時間內成長空間巨大，回報將會更優厚。對成長性好的中小市值企業來說，短時間內市值翻幾倍的概率要大很多。同時，中小市值股票業績爆發式增長的時候股票溢價將會更高。

3、尋找高成長的股票

建議選擇具有一定科技含量、市場容量大、占有率上升空間大、財務狀況優良、收益率高的生物醫藥股進行買入。

三維度挖掘十三五醫療健康題材

目前我國《醫藥工業與醫療衛生“十三五”發展規劃》已基本編制完成，進入到征求地方、部委和專家意見的階段。其中，醫療信息化、高性能醫療器械和生物醫藥將成為重點發展領域，醫療衛生信息化還被確定為國家信息化發展重點。因此，上述三個細分領域將成為“十三五”期間國家重點支持對象，面臨重大投資發展機遇。欲了解更多股市資訊，請關注每經投資寶微信公眾號（微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”）

一、醫療信息化

兩會以來，“互聯網+”一直是中國經濟的熱點，而醫療作為互聯網的最后一塊蛋糕，也理所當然地成為了行動的重點。2015年3月30日，國務院辦公廳印發《全國醫療衛生服務體系規劃綱要(2015-2020年)》，未來五年，我國將開展健康中國云服務計劃，積極應用移動互聯網、物聯網、云計算、可穿戴設備等新技術，推動惠及全民的健康信息服務和智慧醫療服務，推動健康大數據的應用，逐步轉變服務模式，提高服務能力和管理水平。

在2014中國健康大會上，國家衛生計生委規劃信息司副司長張峰表示，“十三五”時期，醫療衛生行業將是國家信息化發展的重點，其已納入國家網絡安全和信息化建設重點規劃。“十三五”時期的規劃有：深入開展人口健康信息化重大工程建設，全力加強示范推廣；持續深化重點業務應用，實現三大數據庫基本覆蓋全國人口并整合共享；全面建成互聯互通的四級信息平臺，實現六大業務協同應用和信息共享；普及應用居民健康卡，實現全國“一卡通”。

“互聯網+醫藥”將給整個大健康產業都帶來變革和機遇。據統計，2014年全球針對互聯網醫療領域的風險投資總額已經超過了41億美元，比2013年增長了124%，總共涉及到258家公司，平均單筆投資額達到了1400萬美元，主要包括大數據分析、醫療消費者參與、數字化醫療設備、遠程醫療、個性化醫藥和人口健康管理等六大行業。2013-2014年，國內互聯網醫療創業投資事件66起，披露融資額為5.8億美元。欲了解更多股市資訊，請關注每經投資寶微信公眾號（微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”）

在2014年谷歌創投的投資中，醫療保健和生命科學投資比例超過三分之一，包括23andMe、Foundation Medicine、One Medical等十幾個企業，涉及遺傳學研究、就診服務等多個領域。蘋果則推出健康追蹤平臺HealthKit、可穿戴設備Apple Watch等應戰。

除此之外，醫藥電商也面臨著重大發展機遇。2014年5月28日，國家食藥監總局發布《互聯網食品藥品經營監督管理辦法(征求意見稿)》，指出擬開放處方藥的網上銷售，降低售藥商家的準入門檻，并且允許醫藥電商選擇第三方物流配送。在政府部門力推“互聯網+”戰略的形勢下，該辦法有望近期出爐。屆時，網絡醫藥銷售必將實現爆發式增長。

二、生物醫藥

國務院2015年5月8日公布的《中國制造2015》指出，生物醫藥領域是要大力推動突破發展的重點領域：“發展針對重大疾病的化學藥、中藥、生物技術藥物新產品，重點包括新機制和新靶點化學藥、抗體藥物、全新結構蛋白及多肽藥物、新型疫苗、臨床優勢突出的創新中藥及個性化治療藥物。”

生物醫藥行業的細分領域極多，科技含量極高，發展前景極為廣闊。以精準醫療為例：2015年3月，科技部召開會議，首次提出了中國精準醫療計劃。會議指出，到2030年前，我國將在精準醫療領域投入600億元。

所謂精準醫療就是針對患者基因突變的靶標進行精確打擊，以代替腫瘤治療中的放療、化療、手術等地毯式轟炸手段，不僅可以提高治療效率，還能降低患者痛苦程度和經濟負擔。精準醫療由于具有個體特異性、高效性和預防性，所以在未來的醫療發展中有著美好的發展前景。

精準醫療的過程可以簡單分為診斷和治療兩個部分。其中診斷過程包括分子基因診斷技術和大數據分析等，主要是通過醫生對癌癥病人患者進行樣本的采集與檢測，然后將結果與數據庫中相關疾病的資料進行比對，得出診斷結果。治療階段則是醫生根據病人的診斷結果進行免疫細胞治療等。因此，具備精準醫療資源和大數據分析能力優勢的上市公司將迎來井噴式發展。尤其看好免疫細胞治療的前景。欲了解更多股市資訊，請關注每經投資寶微信公眾號（微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”）

《全球癌癥報告2014》顯示，2012年中國癌癥發病人數為306.5萬，約占全球癌癥發病人數的1/5；癌癥死亡人數為220.5萬，約占全球癌癥死亡人數的1/4。癌癥已成為我國死亡第一大原因。而目前治療癌癥最好的方法是通過精準醫療手段特異性地殺死癌細胞。

三、高性能醫療器械

《中國制造2025》還提出，要“提高醫療器械的創新能力和產業化水平，重點發展影像設備、醫用機器人等高性能診療設備，全降解血管支架等高值醫用耗材，可穿戴、遠程診療等移動醫療產品。實現生物3D打印、誘導多能干細胞等新技術的突破和應用”。

我國的醫療器械產業由于起步晚、起點低、資金短缺、研發不足等原因，技術水平較為落后。當前我國的醫療器械生產企業約為1.5萬家，但高達90%的企業收入規模不足2000萬元。而且，國產產品主要集中在低端耗材和黑白B超等低端領域，而CT、MI、核磁共振等高端醫療器械基本被國外產品壟斷。因此對于我國的醫療器械行業來說，提高創新能力、掌握核心技術、實現產業升級刻不容緩。欲了解更多股市資訊，請關注每經投資寶微信公眾號（微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”）

目前，我國醫療器械消費占比遠低于國際平均水平，發展空間十分廣闊。此次“十三五規劃的出臺，將是我國高性能醫療器械發展的一大契機。對于醫療器械生產企業來說，前方是一片藍海。

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