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易綱:取消利率管制后要有“牙齒”進(jìn)行管理

上海證券報(bào) 2015-10-27 09:22:21

取消利率管制后,對(duì)市場(chǎng)利率也需要有監(jiān)督和自律管理,對(duì)市場(chǎng)上出現(xiàn)的個(gè)別不正常現(xiàn)象,如瀕臨破產(chǎn)的銀行高息攬存等,要有“牙齒”進(jìn)行管理。

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10月23日晚間,央行宣布在“雙降”的同時(shí)放開(kāi)存款利率上限。至此,存貸款利率管制基本取消。央行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)易綱近日就此與專家學(xué)者進(jìn)行了座談。

易綱表示,我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革自1996年放開(kāi)銀行間同業(yè)拆借利率為起點(diǎn),2003年到2004年全面放開(kāi)金融市場(chǎng)利率,并擴(kuò)大存貸款利率上下限。此后,受外匯占款向市場(chǎng)釋放過(guò)多流動(dòng)性的制約,數(shù)量型對(duì)沖成了宏觀調(diào)控的重點(diǎn),利率市場(chǎng)化的步伐有所放緩。2012年以后,進(jìn)度再次加快,目前已基本取消利率管制。

易綱認(rèn)為,資源配置的核心,并不是配給誰(shuí),而是效率問(wèn)題,這就要求理順價(jià)格要素。利率受到管制時(shí),金融產(chǎn)品的供給也比較單一,金融機(jī)構(gòu)對(duì)行政控制的依賴可能會(huì)更強(qiáng),這就會(huì)導(dǎo)致銀行缺乏定價(jià)能力,簡(jiǎn)單地參照央行利率或左鄰右舍。

取消利率管制后,商業(yè)銀行會(huì)以更加市場(chǎng)化的方式去滿足客戶的需求,去參與市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng),央行貨幣政策的傳導(dǎo)就有了微觀基礎(chǔ),能夠比較順利地從數(shù)量型調(diào)控為主轉(zhuǎn)向價(jià)格型調(diào)控為主。

至于市場(chǎng)上對(duì)央行放開(kāi)管制后,存款利率會(huì)大幅上升的擔(dān)憂,易綱表示這個(gè)擔(dān)心是多余的,不符合社會(huì)資金的總供求關(guān)系。最初銀行開(kāi)始辦理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)時(shí),利率特別高,而軌內(nèi)的儲(chǔ)蓄產(chǎn)品利率很低。但軌外的產(chǎn)品多了后,兩邊的價(jià)格就開(kāi)始向中間收斂。

近年來(lái),互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算技術(shù)使得銀行處理信息的成本大幅下降,易綱認(rèn)為這也要求利率變動(dòng)更加靈活。

易綱也闡明,基本取消利率管制,并不意味著一放了之。利率,是宏觀調(diào)控的重要手段,需要根據(jù)逆周期管理和宏觀調(diào)控的整體取向靈活地調(diào)節(jié),比如國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的不同階段、不同的通貨膨脹周期等。利率市場(chǎng)化改革,既強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化地配置資源,也要求有宏觀調(diào)控。因此,要更加強(qiáng)調(diào)健全央行的利率調(diào)控體系,建立更好的金融市場(chǎng)利率傳導(dǎo)機(jī)制。

取消利率管制后,對(duì)市場(chǎng)利率也需要有監(jiān)督和自律管理,對(duì)市場(chǎng)上出現(xiàn)的個(gè)別不正常現(xiàn)象,如瀕臨破產(chǎn)的銀行高息攬存等,要有“牙齒”進(jìn)行管理。

易綱認(rèn)為,各國(guó)發(fā)展的歷史經(jīng)驗(yàn)表明,一個(gè)國(guó)家的金融市場(chǎng)發(fā)展良好,配置資源的效益高,實(shí)體經(jīng)濟(jì)就會(huì)受益。央行將充分預(yù)見(jiàn)各種可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn),加強(qiáng)對(duì)利率的引導(dǎo)和有效調(diào)控,穩(wěn)妥地推進(jìn)中國(guó)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程。

責(zé)編 杜宇

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易綱 取消利率管制

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