每經記者 彭斐

對中國鋁業這個大塊頭來說，上半年0.28億元的盈利，讓其短暫看到全年扭虧曙光，但三季度的表現，卻讓其再入泥潭。

10月30日，中國鋁業發布2015年第三季度報告，公司前三季度實現營業收入952.74億元，同比減少9.08%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-9.31億元。

在分析人士看來，國內鋁價在傳統旺季再創新低，僅從行情來看，中國鋁業全年扭虧的壓力仍然不小，不排除持續虧損的可能。

而為了盡早扭虧為盈，在2015年年度工作會上，中鋁公司董事長葛紅林把2015年的結構調整計劃，歸納為“加、減、乘、除”運算法則。

自10月10日開始，中國鋁業撫順鋁業開始實施彈性生產，并于10月24日完成了對全部電解鋁產能的暫時關停。中鋁方面向《每日經濟新聞》記者稱，這是公司基于目前的市場現狀和撫順鋁業的發展實際，按照公司扭虧脫困的目標，實施彈性生產、推動轉型發展的重要舉措。

前三季度減虧44.8億元

去年162億元的巨虧，讓中國鋁業今年的扭虧戰頗為艱難。而上半年0.28億的盈利，則有些微不足道。

然而，進入三季度后，中國鋁業再度陷入虧損泥潭。10月30日，中國鋁業發布的三季報顯示，公司前三季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-9.31億元。

也就是說，扣除上半年0.28億元的盈利，中國鋁業在2015年第三季度的虧損額度達到9.59億元。

對于虧損原因，中國鋁業并未在財報中提及。不過，2015年的中國鋁市，卻在“金九銀十”的傳統消費旺季全線戰敗，且“戰果”慘不忍睹。

以9月為例，期貨市場的“倫鋁”沖高回落，失守1600美元/噸，同時國內現貨鋁價下跌幅度近200元/噸，“金九”成績單不盡如人意。

值得注意的是，今年前三季度，中國鋁業實現營業收入952.74億元，同比減少9.08%，比上半年5.71%的降幅有所放大。

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，除去現貨市場的低迷，中國鋁業前三季的表現也并不是一無是處，尤其是在虧損額縮窄方面。

2014年前三季度，中國鋁業虧損額度達到54.12億元。而今年前三季度，中國鋁業雖同為虧損，但額度已大幅縮窄44.8億元。

事實上，與2015年上半年同比減虧41.51億元相比，在摘掉“虧損王”帽子、避免被交易所警示方面，中國鋁業取得了一定成果。

自從去年10月份空降中鋁擔任董事長之后，葛紅林便提出了中鋁2015年全面扭虧的目標，在2015年年度工作會上，葛紅林也拿出了“扭虧藥方”。

對于2015年的結構調整計劃，葛紅林形象地用“加、減、乘、除”四則運算形容。具體來說，做加法，堅持做強做優做精主業，加快培育新的增長點；做減法，淘汰落后，處置不良資產，止住“出血點”，減少“出血量”；做乘法，把創新驅動作為扭虧脫困和轉型升級的新引擎；做除法，做大分子，做小分母，提高勞動生產率和資本回報率。

在一位不愿具名的業內人士看來，從企業的規劃上，中鋁扭虧的大方向沒錯，但三季度大宗商品市場惡劣，造成相關企業經營狀況惡化。

一位業內人士向《每日經濟新聞》記者表示，從整個經濟大環境來看，鋁行業疲軟的態勢未現改變，中國鋁業全年扭虧的任務依然艱巨。

關停部分電解鋁產能“止血”

中國鋁業對那些扭虧無望的資產已經下定決心淘汰放棄，在放棄了虧損資產后，公司在今年扭虧才更有希望。

事實上，這也是葛紅林做減法的重要步驟，其中電解鋁板塊的虧損，則是中國鋁業重要“出血點”。而最新的一次調整，發生在今年10月份。

據《中國有色金屬》雜志消息，10月24日，隨著最后一批電解鋁盤錠的下線，中國鋁業旗下的撫順鋁業公司電解鋁生產線全線停產。

中鋁人士告訴《每日經濟新聞》記者，根據公司的安排，撫順鋁業自2015年10月10日開始實施彈性生產，并于10月24日完成了對全部電解鋁產能的暫時關停。

中鋁方面向記者表示，這是公司基于目前的市場現狀和撫順鋁業的發展實際，按照公司扭虧脫困的目標，實施彈性生產、推動轉型發展的重要舉措。

“我的有色網”一名鋁行業分析師對記者表示，“撫順鋁業主要是電價成本太高”。

《中國有色金屬》也提到，撫順鋁業因為沒有自備電廠以及其他諸多原因，經營虧損日益嚴重。在2009年以來電解鋁價格持續走低的市場中，競爭力不足的撫順鋁業顯得步履維艱。

值得注意的是，中鋁方面亦坦言，一直以來，公司鋁板塊虧損的一大短板是電解鋁企業自備電比例不足導致的用電成本偏高。

早在撫順鋁業停產電解鋁生產線之前的10月8日，中鋁連城分公司召開干部大會，中國鋁業副總裁蔣英宣布連城分公司實施彈性生產，全部電解槽退出運行。

除了電解鋁競爭力差，和撫順鋁業相同，高電價成本也是連城分公司痛點之一。而近五年累計虧損19.9億元的連城分公司，已然成為中國鋁業的大包袱。

蔣英表示，“連城分公司目前以每年7億元的速度虧損，如此下去，5年后這個企業就虧沒了。”

《每日經濟新聞》記者注意到，連城分公司并沒有徹底關停，還處于觀望當中。而對于撫順鋁業，中國鋁業稱后續會通過投資將撫順鋁業碳素產能進一步擴大。

實際上，中鋁部分電解鋁產能也只是暫停。正如蔣英在前述講話中所強調，“停下來是為了減少損失，再擇機復產”。