每經(jīng)編輯 杜冉樂 黃宗彥    

每經(jīng)記者 杜冉樂 黃宗彥

“投5萬，分你30萬——買鋪配送上市原始股”。近日，一家名叫“西部國際陶瓷城（ITCC）”的四川夾江大型商業(yè)項目打出如此誘人的營銷廣告。

上述項目的開發(fā)主體是一家名不見經(jīng)傳的四川領(lǐng)秀集團(tuán)及旗下夾江領(lǐng)秀中遠(yuǎn)地產(chǎn)，自稱依托上市央企中遠(yuǎn)集團(tuán)，其境外特殊目的公司已獲得倫敦證券交易所上市交易代碼，以1平方米贈送1000股兜售400間商鋪，上市后預(yù)期可獲15倍PE。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，上述項目幾個月前才開工，其主體仍在構(gòu)筑地基，距“西部瓷都”夾江主城陶瓷展銷基地較遠(yuǎn)，其運(yùn)營及上市預(yù)期潛藏諸多風(fēng)險。倫交所相關(guān)人士表示，領(lǐng)秀中遠(yuǎn)那個并非交易代碼，含金量不高。

買鋪送“倫敦上市原始股”

領(lǐng)秀集團(tuán)官網(wǎng)顯示，公司注冊資本1億元，總資產(chǎn)逾50億元，業(yè)務(wù)集中于四川本土及北京等地，待開發(fā)土地儲備面積約百萬平方米，年銷售額逾10億元。但在地產(chǎn)圈，領(lǐng)秀集團(tuán)卻并不為外界熟知。

以西部國際陶瓷城為例，該項目位于樂山市夾江縣經(jīng)開大道，總投資6億元，用地200畝，其中1期20畝，建筑面積3萬平方米，投資額0.8億元，由領(lǐng)秀與中遠(yuǎn)及香港高智資本聯(lián)合打造。

上述項目有什么特別之處，能讓投資者獲得600%的高收益？近日，記者以投資人身份來到位于成都保利中心11樓的上述項目售樓部一探究竟。

等前一位投資者離開之后，該售樓部一位置業(yè)顧問才安排記者就坐，但不讓亂走動、拍照。其介紹說，西部國際陶瓷城為一級批發(fā)市場，是除河北、廣東外的西部最大的陶瓷產(chǎn)地及交易區(qū)。項目商鋪1平方米售價在1萬元左右，當(dāng)前在售商鋪總價從10萬~20萬元不等，一共1000套左右，只向大眾出售40%，目前已成交了100多套，5萬元的戶型已售罄，項目年租金收益率達(dá)12%，加上原始股5年可實現(xiàn)30萬元。

“有個廣東的客戶電話咨詢完大致情況后，沖著上市原始股就直接來現(xiàn)場一次性購買了12套。”前述置業(yè)顧問說。

其實，項目關(guān)鍵賣點(diǎn)正如上述廣東客戶所言，絕大多數(shù)買家沖著上市原始股而來。前述置業(yè)顧問介紹，“領(lǐng)秀中遠(yuǎn)已登陸倫敦交易所，備案信息可在網(wǎng)上查到，而前100名投資者才有資格以每平方米送1000股獲得原始股，多買商鋪多得原始股，簽訂購買合的同時簽股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。”

說完之后，該置業(yè)顧問展示了一份股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議模板，上面注明“公司實控人陳紅云向XXX轉(zhuǎn)讓10000股份”。以商鋪平均售價1萬元計算，按照1期0.8億元投資額和3萬平方米總建面，單位成本約2666.7元，單位售價毛利率達(dá)300%。

外界猜測，領(lǐng)秀中遠(yuǎn)提前套現(xiàn)并隱秘賺取高毛利之外，其后續(xù)以售后返租模式運(yùn)營項目或隱藏多重投資風(fēng)險。

配售代碼非上市交易代碼

領(lǐng)秀中遠(yuǎn)官方給出的資料顯示，其位于境外的特殊目的公司全稱為“領(lǐng)秀中遠(yuǎn)（英國）公眾公司”（以下簡稱為英國領(lǐng)秀中遠(yuǎn)），注冊地位于英國，公司性質(zhì)為公眾公司。

在上述項目銷售推介中，領(lǐng)秀官方著重對外宣稱，英國領(lǐng)秀中遠(yuǎn)的國際證券識別代碼為“GB00BTL1KZ90”，倫交所全球配售代碼為“BTL1KZ9”，證券狀態(tài)為“已備案，可交易”。“依據(jù)英國證券法，公司資料已經(jīng)在倫敦證券交易所備案，普通股可全球非公開配售。”

配售方案宣傳資料顯示，英國領(lǐng)秀中遠(yuǎn)控股構(gòu)架為其通過控股領(lǐng)秀中遠(yuǎn)中國有限公司，由后者收購境內(nèi)資產(chǎn)，從而實現(xiàn)境內(nèi)資產(chǎn)也就是西部國際陶瓷城境外上市。

按照領(lǐng)秀提供的備案查詢步驟，記者登錄倫交所可查到英國領(lǐng)秀中遠(yuǎn)如領(lǐng)秀對外說表述的相關(guān)信息。在項目營銷上，領(lǐng)秀中遠(yuǎn)自稱其已獲得倫交所上市交易代碼，而刊載于《樂山日報》的一篇報道也稱其獲得上市交易代碼。

熟悉倫敦資本市場的一位英國律師表示，“現(xiàn)在好多（中國）公司說他們拿到了上市代碼，這沒有任何意義，就是忽悠國內(nèi)的人。”

倫交所北京辦事處一位不愿具名的工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“他那個并不是上市交易代碼，就像A股市場上一些非上市公司向有關(guān)部門提交了資料，只能說有上市意愿，含金量不高。”

針對上市原始股、證券代碼等問題，記者專程赴領(lǐng)秀集團(tuán)總部采訪，但截至發(fā)稿仍未得到答復(fù)。四川中遠(yuǎn)辦公室相關(guān)人士表示，領(lǐng)秀是其客戶，但對這個項目不太了解。

上市存不確定性風(fēng)險

倫交所北京首席代表JonEdwards介紹，如果主板上市，要求企業(yè)市值不低于70萬英鎊（約112萬美元），3年經(jīng)審計的財務(wù)信息及最近18個月內(nèi)（包括經(jīng)審計的中報）的財務(wù)信息，不低于25%的公眾持股比例，由英國上市監(jiān)管署審核等，主板上市較嚴(yán)格。

與主板相比，倫交所AIM板相對門檻低。JonEdwards表示，該板塊雖對企業(yè)無盈利、經(jīng)營年限、最低公眾持股比例等要求，上市門檻低，但股票上市可能大幅折價，波動風(fēng)險大。

記者查詢發(fā)現(xiàn)，英國領(lǐng)秀中遠(yuǎn)成立于2014年12月1日，注冊資本100萬英鎊，總股本1億股，公司董事長為陳紅云，但未披露所涉控股子公司構(gòu)架。

作為境內(nèi)主體的夾江領(lǐng)秀中遠(yuǎn)，由自然人陳紅云獨(dú)資注冊于去年10月，中遠(yuǎn)并未出資。按照合作協(xié)議，領(lǐng)秀負(fù)責(zé)項目開發(fā)、營銷等，中遠(yuǎn)旗下四川中遠(yuǎn)國際貨運(yùn)負(fù)責(zé)國際貿(mào)易平臺搭建、運(yùn)營及組織陶瓷企業(yè)外銷。

依照倫交所主板上市標(biāo)準(zhǔn)，英國領(lǐng)秀中遠(yuǎn)須完成3個會計年度的財報，有良好業(yè)績表現(xiàn)。倫交所AIM板雖無企業(yè)盈利、經(jīng)營年限等要求，但已收緊了對中資上市企業(yè)的監(jiān)管要求。

前述項目置業(yè)顧問表示，“待公司2017年最晚2019年上市后即可進(jìn)行股票交易。”英國領(lǐng)秀中遠(yuǎn)配售宣傳資料稱，其總股本1億，（上市）股價為市值1億英鎊/1億股=1英鎊，預(yù)期市值為中國業(yè)務(wù)年利潤15倍市盈率，年利潤0.1億英鎊，15倍PE為1.5億英鎊。按此計算，英國領(lǐng)秀中遠(yuǎn)上市股票溢價100倍，單只原始股也會翻100倍，1平方米送1000股的價值將從10英鎊漲至1000英鎊。

前述倫交所北京辦事處不愿具名的工作人員表示，目前AIM板暫無中資房企上市，一般中資企業(yè)獲得15倍PE難度不小。

高回報被指“眾籌”建房

投資人獲取收益的關(guān)鍵仍在項目的運(yùn)營。上述項目位于夾江縣新場鎮(zhèn)，記者下了成樂高速夾江出口，只能坐7~8分鐘“摩的”就到了項目所在地。遠(yuǎn)處望去，“已獲倫交所上市交易代碼”等特大字樣尤為醒目，但項目周邊并沒有什么配套。

除了部分未拆遷的當(dāng)?shù)孛穹恐猓挥袏A江開發(fā)區(qū)管委會在此。“摩的”師傅說，“這個項目有點(diǎn)‘背’（偏）”。

從開發(fā)進(jìn)度來看，該項目今年3月底動工以來，目前僅有1/3面積建了3~4層高，剩下2/3要么正修筑地基，要么仍在打樁。

四川夾江作為中國第三大陶瓷基地，與其“西部陶都”名實相副的陶瓷基地仍集中于縣城附近，距西部國際陶瓷城約數(shù)十里，這里已聚集了三江國際陶瓷城、億都國貿(mào)城、廣博城市廣場等大型項目。

按照夾江陶瓷產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，到2020年末，新建的高端陶瓷產(chǎn)業(yè)園規(guī)劃面積6.5平方公里，預(yù)計產(chǎn)值300億元。雖然市場前景美好，但供需失衡及招商瓶頸已初露端倪。

目前，夾江最大的陶瓷項目非“億都國貿(mào)城”莫屬，但記者探訪時，億都國貿(mào)城工地靜悄悄的，緊鄰的售樓部大白天也上了鎖，透過門窗發(fā)現(xiàn)內(nèi)部較為凌亂。記者多次撥打銷售電話，其已欠費(fèi)停機(jī)。

三江國際陶瓷城雖是日前夾江首屆陶瓷博覽會的舉辦地，口岸好還采取3年免租期招商，但仍有不少鋪面閑置。

提到西部國際陶瓷城時，夾江陶瓷基地某項目銷售處置業(yè)顧問說，那個項目本質(zhì)上就是“眾籌”圈錢建房，這里鋪面好則年回報率五六個點(diǎn)，一般就三四個點(diǎn)。

一位深耕成都專業(yè)市場的某資管運(yùn)營機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，像成都新繁家具建材基地，依靠成都大市場，運(yùn)營好的商鋪月租金1平方米在20~30元，不少租金在十幾元甚至幾元。一個四線項目的商鋪賣1萬元1平方米，12%的年回報率對應(yīng)月租金100元，有點(diǎn)離譜。