每經編輯 每經記者 胡飛軍    

企業并購

照明巨頭甩賣資產 國內企業爭做接盤俠

◎每經記者 胡飛軍

近來，國際照明巨頭飛利浦和歐司朗動作頻繁。在歐司朗宣布分拆出售通用照明業務板塊后，包括飛樂音響（600651，SH）和木林森（002745，SZ）等國內企業積極回應，明確表示有意競購。

為何被這些被照明巨頭甩賣的資產，國內企業樂此不疲地想做“接盤俠”？業內人士認為，一方面是中國照明產業基礎和實力逐漸增強，另一方面，國內巨大的產能遇上國外貿易壁壘造成競爭白熱化，且國內企業品牌溢價低，多是賺取薄弱的加工利潤，收購歐司朗分拆資產有助于企業走出去尋找藍海，提升中國企業品牌和國際化。

國內企業爭相搶購

今年，國際照明巨頭飛利浦和歐司朗都曝出了分拆出售相關資產消息。3月31日，由金沙江創業投資組建的中外資財團并購基金，作價33億美元成功收購飛利浦旗下照明公司 Lumileds 80.1%股份，而Lumileds是全球領先的照明設備制造商，產品包括照明組件，通用照明、汽車照明和移動電子設備照明。

今年6月，全球第二大照明企業歐司朗分拆出售其渠道業務，在資本市場引發高度關注，業界盛傳國內多家企業有意參與競購。7月22日，飛樂音響發布公告稱，擬向歐司朗發出非約束性函，期望收購德國歐司朗計劃分拆的渠道業務，并聘請香港匯豐銀行作為公司收購歐司朗照明業務項目的獨家國際財務顧問。

飛樂音響表示，歐司朗渠道業務與公司業務在全球市場拓展、大項目與渠道互補、供應鏈整合等眾多方面存在高度協同性，這項收購符合公司及股東的戰略，將有利于公司的業務發展和拓展，實現公司“品牌戰略、國際戰略和資本戰略”三大戰略。

實際上，《每日經濟新聞》記者發現，成立于1984年的飛樂音響，今年以來不斷拓展海外市場，分別成立子公司及合作等方式，進軍了包括法國市場、匈牙利市場和巴西市場，繼續并購歐司朗渠道業務是其加快國際化戰略背后的野心。

此外，8月27日，德豪潤達（002005，SZ）也披露公告稱，擬與國家級產業基金合作共同收購境外某照明企業資產，預計涉及金額約在40億~60億元人民幣之間，已進入實質性洽談階段。

業內人士認為，德豪潤達競購的境外照明企業資產可能為歐司朗分拆的通用照明等資產。不過，11月10日，公司表示，由于涉及跨境并購，從目前的進展來看，德豪潤達估計達成最終協議還需要數月的時間，還在積極推動業務進行。

國內買家圖什么？

歐司朗分拆資產出售的消息，牽動著中國買家的心。業內人士認為，崛起的中國照明企業實力增強，而外資甩賣資產中附帶的國際化品牌和出海渠道正是國內本土企業看中的。

歐司朗作為全球最具創新能力的照明公司之一，在國際光源市場上有舉足輕重的地位，但由于受到亞洲照明企業的價格沖擊，歐司朗希望逐漸剝離其利潤較低的通用照明業務，并專注于LED零組件和特殊照明業務。

“從整個照明產業發展態勢來看，包括飛利浦和歐司朗等照明巨頭，此前憑借先進成熟的技術牢牢占據了市場的主要份額，中國照明企業無法競爭。”廣東省照明電器協會秘書長郭修對《每日經濟新聞》記者表示。隨著近30年的發展，中國照明企業產業話語權增強，人才儲備增加，優秀企業家不斷涌現，努力降本增效，憑借成本、規模和價格等優勢逐漸趕超，海外照明巨頭開始逐漸堅守有較高門檻的特種照明等領域。

而被歐司朗打算放棄的資產，中國買家為何擠破頭想買到手呢？

“中國企業爭相競購歐司朗的資產，更多的是看海外的銷售渠道以及相關的品牌優勢，如果能為己所用，可以加快中國企業能走出國門的步伐。”廣州阿拉丁電子商務有限公司董事副總經理劉俊對《每日經濟新聞》記者表示。

浙江和惠照明科技有限公司常務副總經理丁建華也表示，“中國照明企業收購世界級品牌歐司朗通用照明資產，有利于提升中國企業的品牌形象，且歐司朗通用照明的一些技術也還相對領先，有一定優勢，類似于此前的吉利汽車收購外資品牌沃爾沃。”

以木林森為例，盡管以其規模而言，名列中國照明企業前十，不過在業界卻以“價格屠夫”聞名，這也意味著公司在走中低端路線。為了持續增長，急需并購歐司朗相關資產，提升其國際化品牌形象，覆蓋高端市場和實現國際化。

“對于地處亞洲的中國廠商來說，與其在歐洲市場花重金做推廣打基礎，不如直接收購國際化品牌響亮的歐司朗資產，這是一次千載難逢的機會。”丁建華稱。

丁建華表示，由于中國照明企業重心都在中國，品牌形象跟不上，“實際上賺取的是一份非常薄弱的加工利潤，沒有任何品牌溢價，在國際市場上站不住腳，都堵在國內低價競爭自相殘殺，有了好品牌之后，可以走出去尋找藍海。”不過，對于接盤的企業來說，消化歐司朗相關資產也是不小的挑戰。

“售賣這塊資產并不是最好的，因為歐司朗本來就是一個多元化的國際化企業，整合來說相當難，國際化企業涉及各個層面，包括區域、產品技術和人員等系列問題，本身慣性很大，想要革新不是易事。”