2015年剩下最后一個月，2016年行情如何演繹成為投資者關注的焦點。南方基金總裁助理兼權益投資總監史博表示，2016年的市場更可能是震蕩慢牛行情。

史博表示，目前市場已回歸正常狀態。牛市的三個催化因素——實體經濟資金需求回落、貨幣政策持續寬松和改革預期并未發生根本改變，2016年市場再度走牛的可能性是存在的。但是僅僅靠估值提升的牛市或導致一定程度泡沫，因此2016年更大可能是震蕩慢牛行情。

從影響牛市的關鍵因素來看，25萬億理財資金部分進入股市和2016年即將推出的注冊制，將會是市場的關鍵變量和市場長期走牛的利好因素。

對于具體的投資思路，史博表示，牛市的邏輯在于貨幣寬松和改革預期綜合導致的無風險利率和風險溢價下行。此外，實體投資需求萎靡也為居民資產配置流入股市提供了增量資金。因此，投資的核心在于分母端利率的下行和分子端并購和轉型帶來的新利潤。分母端只能支持慢牛行情，能夠實施好的并購和正確的轉型將對這些公司的盈利帶來積極影響。

具體到投資板塊，史博認為，符合經濟結構轉型大方向的行業或題材將會是2016年著重配置的方向，如教育、醫療、養老、體育、互聯網、共享經濟、環保、高端制造、智能制造和工業4.0等。

但是轉型經濟板塊牛市已持續較長時間，調整后漲幅也不小。對此，史博給出了兩個應對策略，一是進一步挖掘估值相對合理、或初次涉及轉型、或轉型業務取得較快進展可以消化高估值的板塊和個股；二是在符合轉型的方向中，深入研究細分行業，尋找能誕生大公司的領域，進行重點跟蹤和投資。

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