每經編輯 白亞靜    

每經記者 白亞靜

12月8日，停盤3個月之久的康達爾（000048，SZ）宣布：終止重大資產重組籌劃。然而，當日股價卻以漲停收盤。

要厘清個中緣由，需要了解兩塊“意外”增值的土地，以及愈加激烈的股權紛爭。

重組流產

康達爾取消了至少9億元以上的重組籌劃，股價卻不跌反漲。對比前后公告，致使它重組失敗的原因值得注意。

9月8日，康達爾推出的重組方案僅是控股股東注入資產。當時公告稱：康達爾控股股東——深圳市華超投資控股集團（以下簡稱華超投資）將旗下擁有的部分資產注入上市公司，這部分資產包括位于深圳市羅湖區東門約1萬平方米的商業物業，和位于深圳市龍崗區布吉約3萬平方米的物流用地，上述交易涉及金額超過8.9億元。

12月8日，康達爾宣布終止重組策劃，股票復牌。原因之一是，在兩塊置入資產中，有一系列相關證書正在辦理。其中羅湖東門項目正辦理竣工決算，布吉項目正在辦理搬遷置換土地的規劃許可等，并不是突發的不可預測事件。

另外，10月8日，在是否繼續停牌這個時間點上，康達爾還增加了出售資產內容，繼續停牌。所增加的內容是：康達爾將出售名下所持有的公用事業板塊公司股權（包括與出售資產相關的業務、日常經營產生的債權債務），交易方為燕園創新投資管理有限公司。

這也增大了重組難度?？颠_爾稱，另一個取消原因是，在置出資產中，對于標的供水公司的處理，還需征得國有股東同意，對于標的運輸公司，未達成一致的交易價格。

公告節點

事實上，康達爾宣布重組停牌的時間很巧。此前一天，9月7日，一致行動人林志、京基集團有限公司（以下簡稱京基）、王東河公告《權益變動報告》稱：“本次權益變動后，林志、京基集團及王東河合計持有康達爾股份9665萬股，占康達爾總股本的比例為24.74%。”

在12月8日之前，宣布取消重組前夕。多家媒體援引康達爾內部人士的爆料信息稱，林志以及林志使用的多個曾買入康達爾的賬戶登記名，與京基有關，多人是京基員工，這些人社?；鶖挡⒉桓?。與此同時，12月1日，康達爾也發出強硬公告指稱，京基一方涉嫌違法，要求其退股。

回顧整場股權紛爭。雖然，牛散林志很早就已在康達爾埋伏，曾運用13個賬號分倉短炒，三度達到舉牌線而未公告，直到深圳證監局發出的行政處罰決定，手法才被曝光。

但是，當時康達爾控股股東地位并未受到威脅。由于認為深圳證監局僅對林志處以60萬元罰款力度較小，康達爾管理層公告稱，將用法律手段追討林志的違規獲利。面對林志增持以及提名董事會成員的行動，華超投資也僅以增持應對。

然而，進入9月，爭斗陡然升級，林志與京基達成一致行動人。9月8日，前述一致行動人宣布已拿到24.74%的股份時，華超投資持股比例為28.54%，兩者突然相差無幾。

土地官司

康達爾原是農業概念股。不過，多種因素促成下，它如今已發展成集房地產、農業、公用事業、金融投資為一體的綜合企業。

今年，康達爾的經營業績突然發生逆轉，房地產業務是主因。一切緣起于2011年突然而來的兩塊商住地塊。

當年康達爾與深圳政府簽訂收地補償協議書，深圳征收該公司在坪山的兩宗地。作為償還，康達爾不僅獲得約8億元補償款，還獲得寶安區西鄉、沙井兩宗商住地的自行開發權。

中信建投曾指出，康達爾在西鄉地塊的“山海上城”項目，由于拿地成本極低，僅象征性繳納1000多萬元土地出讓金，將帶來巨大盈利。

的確，今年上半年，康達爾的西鄉項目進入結轉期后，一改去年增收不增利的情況，順利實現凈利潤1.44億元，同比增加2489%。

受益于前海概念，以及片區生態，另一個項目的盈利想象空間同樣不小。

戲劇的是，就在林志、京基等一致行動人與康達爾的管理層、控股股東發生股權爭奪之際，沙井地塊又遭遇村民訴訟，

一宗塵封30年的土地交易被翻開。沙井上寮村成立的深圳市沙井上寮股份合作公司作為原告，向法院訴求，要求判定1983年簽訂的《征地協議書》無效，以500萬元拿回康達爾占用的615.19畝土地。

如果土地被收回，實則與賤賣無異，500萬元在深圳僅是一套房子的價錢?？颠_爾稱，在這塊600多畝的土地上，如今有三宗地塊，有的已建成商住項目，發放房地產證，有的是雞舍、工業廠房、員工宿舍。