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財信發(fā)展擬“10轉(zhuǎn)25”派現(xiàn) 預(yù)增凈利一半靠減免稅

每經(jīng)網(wǎng) 2015-12-08 21:42:30

與過去幾年相比,從國興地產(chǎn)剛更名而來的財信發(fā)展,率先拋出了高送轉(zhuǎn)的方案。

每經(jīng)編輯 杜冉樂    

每經(jīng)記者 杜冉樂

12月8日,財信發(fā)展(000838,SZ)拋出了年度高分紅“大禮包”,擬以公司資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增25股,同時現(xiàn)金分紅比例不低于今年凈利潤20%。

受此消息影響,雖然當(dāng)天滬指、房地產(chǎn)開發(fā)指數(shù)等均遭較大跌幅,但財信發(fā)展依然堅挺,以逾80萬封單直接拉出了“一”字漲停板,當(dāng)天收盤價為23.84元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,上述高分紅背后財信發(fā)展當(dāng)前經(jīng)營并不十分理想,如果剔除受惠于西部大開發(fā)稅收減免,其年度凈利潤預(yù)計同比大跌。

重慶“財信系”控股以來,財信發(fā)展從依靠單盤項目維持營運(yùn),到大股東一人參與定增及實施債權(quán)轉(zhuǎn)讓等,該小盤股試圖謀劃更大的資本棋局。

業(yè)績預(yù)增主要靠稅收減免

與過去幾年相比,從國興地產(chǎn)剛更名而來的財信發(fā)展,率先拋出了高送轉(zhuǎn)的方案。

方案顯示,財信發(fā)展擬以2015年12月31日總股本為基數(shù),以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增25股,同時現(xiàn)金分紅比例不低于2015年度凈利潤的20%。

在此前的2012年至2014年,原國興地產(chǎn)僅實施了現(xiàn)金分紅方案。其中,2014年派發(fā)現(xiàn)金2715萬元,占其凈利潤36.4%。

針對今年分紅方案,財信發(fā)展對外解釋稱,這主要是鑒于公司穩(wěn)定的經(jīng)營及盈利情況,且具有較高的資本公積,為積極回報股東,與所有股東分享公司發(fā)展的經(jīng)營成果,以及讓公司的股本規(guī)模滿足未來企業(yè)發(fā)展、做大做強(qiáng)的需求。

當(dāng)前地產(chǎn)股中,雖然中央及地方不斷釋放出諸多政策寬松信號,但不少中小房企仍處于“艱難度日”的煎熬狀態(tài),部分發(fā)出了預(yù)虧公告或近期頻繁轉(zhuǎn)賣資產(chǎn)試圖扭虧。

目前,像萬科、保利、金地等大藍(lán)籌房企暫未公告利潤分紅等信息,多位地產(chǎn)圈人士認(rèn)為財信發(fā)展堪稱為年度高送轉(zhuǎn)第一股。

今年10月份,財信發(fā)展對外發(fā)布了新的公司章程,針對利潤分紅表述為“采用股票股利進(jìn)行利潤分配的,應(yīng)當(dāng)具有公司成長性、每股凈資產(chǎn)的攤薄等真實合理因素”,實施現(xiàn)金分紅應(yīng)同時滿足年度可分配利潤為正值,審計機(jī)構(gòu)對其年報出具無保留意見,無重大投資計劃或重大現(xiàn)金支出等事項發(fā)生等。

不過,上述業(yè)績并非來自財信日常經(jīng)營而是西部大開發(fā)稅收減免大約3500萬元,與其年度預(yù)增7800萬元相比,幾乎占了半壁江山。

記者昨日多次致電財信發(fā)展董秘,但其電話一直無人接聽。

地產(chǎn)小盤股突圍路徑

今年2季度,財信發(fā)展定增再融資方案獲得證監(jiān)會批復(fù)并上市。完成定增之前,財信發(fā)展現(xiàn)有總股本約1.81億股,且全部為流通股,而此后,財信發(fā)展向大股東財信地產(chǎn)定增1.33億股,總股本增至3.14億股。

截至12月8日收盤,財信發(fā)展總市值75億元。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示,以申萬分類的140家A股房企按總市值排序,財信發(fā)展排名第90位,比其靠后者有云南城投、萬通地產(chǎn)、中房地產(chǎn)等。

今年以來,不少地產(chǎn)小盤股均在謀劃轉(zhuǎn)型突圍,路徑包括跨界收購、資產(chǎn)出售等,可謂五花八門。截至目前,從業(yè)績上能體現(xiàn)轉(zhuǎn)型特征的地產(chǎn)股鳳毛麟角。

一個不容忽視的問題是,這些地產(chǎn)小盤股自身盤子小,在轉(zhuǎn)型中并不如像萬科等大藍(lán)籌具有再融資及資源優(yōu)勢。

截至今年三季度末,財信發(fā)展基于定增后的負(fù)債率為67.8%,之前該指標(biāo)多在80%以上,賬面現(xiàn)金9.1億元,比期初大增7.2億元,存貨價值35億元,比期初增加11億元,預(yù)收款11.5億元,同期無短期負(fù)債,一年期非流動負(fù)債5.7億元。

以此而論,財信發(fā)展暫無短期償債壓力,但其背靠以金融、環(huán)保等為背景的渝商“財信系”,其實控人盧生舉借此加速擴(kuò)張做大的野心顯露無疑,其中包括參與設(shè)立財信合同能源、與盤古等合作電商產(chǎn)業(yè)園,以及競拍、收購多個地產(chǎn)項目等,耗資不菲。

前不久,財信發(fā)展與東方資產(chǎn)簽署了5億元的債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,本質(zhì)上為“債權(quán)+回購”融資,成本9.8%,高于當(dāng)前房企發(fā)債融資水準(zhǔn)。

按照高送轉(zhuǎn)方案,財信發(fā)展以3.14億股總股本基礎(chǔ)上擴(kuò)大2.5倍,其總股本將達(dá)7.85億股。今年以來,財信發(fā)展本輪牛市股價最高為34.7元,股災(zāi)后曾反彈至30.59元,當(dāng)前股價距上1個高點(diǎn)仍有一定的距離。

華龍證券重慶投資顧問牛陽告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,國內(nèi)投資人喜歡上市公司“高送轉(zhuǎn)”,會拉升股價,從公司本身來說,高送轉(zhuǎn)后總股本大了,如果未來公司業(yè)務(wù)有亮點(diǎn)及股價上漲,公司再融資等騰挪空間會更大。上市公司送股或增發(fā)股票作為無成本資金,企業(yè)用起來自然比發(fā)債等好處多。

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財信發(fā)展 高送轉(zhuǎn)

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