每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 賈麗娟     

每經(jīng)記者 賈麗娟  

近期，A股和港股市場均處于震蕩整理態(tài)勢，但新股發(fā)行卻仍然紅紅火火，特別是港股市場，從來沒有停下IPO的腳步。

不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上市地點(diǎn)不同導(dǎo)致上市首日的股價(jià)表現(xiàn)大相徑庭。與A股打新一股難求、上市后漲停無憂相比，港股的打新可是個(gè)技術(shù)活，一不小心，打新打到破產(chǎn)也是有可能的。昨日（12月10日）就有一只新股豐盛機(jī)電（00331，HK），上市首日收盤時(shí)股價(jià)跌去了25%，如果沒賣出的話，中簽的投資者中有一天就損失了387萬港元的。

招股時(shí)就不被看好

12月10日有4家新股在港股市場上市，在大盤疲弱的情況下，有3只新股破發(fā)，其中，發(fā)行價(jià)為2.75港元的豐盛機(jī)電，開盤報(bào)2.11港元，較發(fā)行價(jià)跌去近23%，截至收盤，公司股價(jià)報(bào)收于2.06港元，下跌25.09%。

上市首日股價(jià)便跌去四分之一，這讓港股打新的小散們情何以堪？！其實(shí)，招股結(jié)果早顯示看好的投資者不多，但跌成這樣也出乎不少投資者的預(yù)料。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱招股書后發(fā)現(xiàn)，豐盛機(jī)電是一家機(jī)電工程公司，主要業(yè)務(wù)在香港及澳門地區(qū)，內(nèi)地所占比例較小。

據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告顯示，就銷售收入而言，公司連續(xù)兩個(gè)年度是香港及澳門第二大機(jī)電工程服務(wù)供貨商，2013年在上述兩地區(qū)的市場份額分別約為4.3%及8.0%，2014年分別約為4.9%及3.8%。

記錄期內(nèi)，公司共承接了超過1萬個(gè)項(xiàng)目，其中38個(gè)項(xiàng)目（27個(gè)位于香港）金額超過1億港元。2013財(cái)年至2015財(cái)年（截至6月30日），公司收入分別為23.8億港元、25.6億港元及28.3億港元，而年度溢利分別為1.14億港元、1.31億港元及1.49億港元。

看上去，這是一家中規(guī)中矩的公司，雖然行業(yè)非常傳統(tǒng)，但公司盈利能力并不算差。同時(shí)，公司大股東還是香港富豪鄭裕彤的女婿。招股書顯示，杜惠愷及夫人杜鄭秀霞，共同持有豐盛機(jī)電75%的股權(quán)。而據(jù)香港財(cái)華社報(bào)道，鄭裕彤之子，也是公司第二大股東的鄭家純也出席了上市儀式。

對(duì)于豐盛機(jī)電上市首日的股價(jià)表現(xiàn)，鄭家純在被記者追問時(shí)表示，股價(jià)走勢難以預(yù)測，但豐盛機(jī)電是好公司，有穩(wěn)定收入，長遠(yuǎn)看好公司發(fā)展。公司高管也表示，明年澳門賭場將會(huì)陸續(xù)續(xù)牌，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施及房屋的建設(shè)有需求，這將為公司帶來機(jī)遇。

券商防范打新風(fēng)險(xiǎn)

招股期間，豐盛機(jī)電并沒有得到海外投資者的青睞。發(fā)售結(jié)果顯示，豐盛機(jī)電國際配售僅獲45%的認(rèn)購，認(rèn)購不足部分回?fù)苤凉_發(fā)售，共有2008名散戶認(rèn)購了豐盛機(jī)電新股：A組2005人認(rèn)購，中簽率最低為46%；B組有3名投資者申購，中簽率100%。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，B組有兩份562.5萬股的申請(qǐng)，這也是最初安排的最高可申購額。

如果這兩份申請(qǐng)分別來自兩位投資者，那么按照2.75港元的發(fā)行價(jià)估算，每人認(rèn)購的金額達(dá)1547萬港元。比照收盤價(jià)2.06港元計(jì)算，如果昨日沒賣出，一日之間，這兩位投資者便各自損失了387萬港元。

按照香港券商的慣常做法，打新是可以提供孖展（融資）的。據(jù)香港本地媒體報(bào)道，輝立企業(yè)融資副經(jīng)理陳英杰稱，不少散戶借孖展認(rèn)購豐盛機(jī)電股票，12月10日暗盤有恐慌性拋售，“人踩人”，建議散戶先行沽售部分持股。

港股新股上市破發(fā)并不稀奇，如果投資者用了高比例孖展來打新，遇上豐盛機(jī)電這樣的情況，恐怕會(huì)在一夜之間爆倉。

不過，香港本地券商對(duì)于這樣的風(fēng)險(xiǎn)顯然有所提防。記者以投資者身份隨機(jī)詢問了幾家券商的孖展政策，發(fā)現(xiàn)對(duì)于新股，券商們多持謹(jǐn)慎態(tài)度。比如輝立證券雖然聲稱可“十成孖展”（免保證金借款），但是只限于1~3手的新股認(rèn)購；而耀才證券對(duì)于不同的股票給予不同的孖展比例，對(duì)于豐盛機(jī)電等多只新股，客戶提供90%的保證金，才會(huì)從券商處借到10%的資金，意義不大。