推行僅4天的熔斷機制被叫停

推行了僅僅4天，就發生4次熔斷，2次提前休市，熔斷制度在1月7日晚上戛然而止。

上海證券交易所、深圳證券交易所、中國金融期貨交易所在1月7日晚間宣布，為維護市場穩定運行，經中國證監會批準，自2016年1月8日起暫停實施指數熔斷機制。

證監會新聞發言人鄧舸就此表示，熔斷機制不是市場大跌的主因，但從近兩次實際熔斷情況看，沒有達到預期效果，而熔斷機制又有一定“磁吸效應”，即在接近熔斷閾值時部分投資者提前交易，導致股指加速觸碰熔斷閾值，起了助跌的作用。權衡利弊，目前負面影響大于正面效應。因此，為維護市場穩定，證監會決定暫停熔斷機制。

每經小編（微信號：nbdnews）留意到，鄧舸指出，引入熔斷機制是在2015年股市異常波動發生以后，應各有關方面的呼吁開始啟動的，有關方案經過了審慎的論證并向社會公開征求了意見。熔斷機制是一項全新的制度，在我國沒有經驗，市場適應也要有一個過程，需要逐步探索、積累經驗、動態調整。下一步，證監會將認真總結經驗教訓，進一步組織有關方面研究改進方案，廣泛征求各方面意見，不斷完善相關機制。

4天內7萬億市值蒸發 人均損失逾13萬

對于A股熔斷機制的提出與推行，始于半年前那場股災。

2015年6月中下旬，滬指從見到5178點的高點后，開始時長2個半月，兩輪的暴跌，滬指多次上演逾5%，7%的跌幅，而多個交易日個股跌停數量逾千只。

A股的劇烈波動，給市場參與者造成了巨大的損失。為了減少市場波動，熔斷制度逐漸被市場各方提起，證監會也開始醞釀在A股推行熔斷制度。

2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式發布指數熔斷相關規定，熔斷基準指數為滬深300指數，采用5%和7%兩檔閾值。于2016年1月1日起正式實施。

但在進入2016年的第一個交易日，即1月4日，A股就遇到史上首次“熔斷”。早盤，兩市雙雙低開，隨后滬指一度跳水大跌，跌破3500點與3400點，各大板塊紛紛下挫。午后，滬深300指數在開盤之后繼續下跌，并于13點13分跌幅超過5%，引發熔斷，三家交易所暫停交易15分鐘之后，恢復交易，但滬深300指數繼續下跌，并于13點34分觸及7%的關口，三個交易所暫停交易至收市。A股歷史上出現了第一次提前結束交易！

在經歷了A股歷史上前兩次熔斷后，滬指在5日和6日有所企穩、反彈。

但是隨著近期外圍市場劇烈波動，特別是人民幣持續貶值，1月7日的A股在開盤后就有些不妙！

1月7日早盤9點42分，滬深300指數跌幅就迅速擴大至5%，再度觸發熔斷線，兩市在9點57分恢復交易。開盤后，滬深300指數再度向下，最大跌幅7.21%，二度熔斷觸及閾值。全天實際交易僅15分鐘，A股再次創造了紀錄。

包括4日的兩次熔斷，進入2016年后，A股4天內兩度提前休市，7日更是開盤半小時便休市。這讓所有關注A股的市場參與者都不禁發出疑問，A股到底怎么了？熔斷機制究竟出了什么問題？

實際上，早在熔斷機制正式出臺及實施之前，有市場人士就對這一機制的有效性表示過擔憂，同時有部分人士對新機制實行后對A股帶來的影響做出過預測。現在看來，這些預測都不幸言中。所以證監會也在7日晚間突然宣布，暫停實施指數熔斷機制。

盡管熔斷機制被暫停了，但4天之內的財富的損失已經成為既定事實。

每經小編（微信號：nbdnews）根據同花順數據統計，2016年首周4個交易日，A股總市值從52.92萬億縮水至45.99萬億，市值損失高達7萬億元，而且這些損失的市值，基本來自1月4日和1月7日熔斷發生的這兩天。

按照中登公司公布的最新投資者數據（A股持倉投資者數量為5026.28萬人），平均下來每個投資者損失高達13.78萬元。

誰該為這場昂貴的“試驗”買單？目前來看，只能是他們：A股投資者！