每經編輯 每經記者 袁東    

每經記者 袁東

被認為是港股市場稀缺白馬醫藥股的中國生物制藥（01177，收盤價5.30港元）1月8日宣布以58億港元認購中國信達（01359，收盤價2.61港元）的股份，并與中國信達建立戰略合作關系。能夠與內地四大資產管理公司之一的中國信達進行“聯姻”，照理說是抱到了“粗大腿”。但中國生物制藥的投資者對此似乎并不買賬，當日公司股價放量大跌20.06%，一日內就蒸發了98.55億港元的市值。

《每日經濟新聞》記者就注意到，有分析人士對此表示，溢價16%收購一家金融公司的股份，在以專業機構投資者為主的香港市場并不被看好。

58億收購中國信達5%股份

1月8日，中國生物制藥和中國信達幾乎同時發布了此次股權認購事項。

公告現實，在上周四（1月7日）收盤后，中國生物制藥與中國信達簽訂了認購協議，中國生物制藥擬以每股2.58元人民幣（約3.05港元）的價格認購中國信達19.08億股新H股。在認購事項完成后，中國生物制藥持股將占中國信達擴大股本后總股本的4.999%，禁售期為一年。除了股權交易，中國生物制藥還與中國信達簽訂了戰略合作協議，雙方同意運用各自的專業知識及資源在不同的范疇開拓商機，尤其是醫療保健及人壽保險。

對于此次認購中國信達股份，中國生物制藥表示，公司對內地資產管理及金融業的前景持樂觀態度，而與中國信達簽訂戰略合作協議，可以讓中國生物制藥在中國信達的合作安排下開拓更多商機。

雖然公司表示認可此次股權收購，可是市場的投資者卻用實際行動表明了自己的態度。在1月8日開盤前，兩家公司公布了此次收購信息，而就在當日，中國生物制藥的股價就跳空低開，并在尾盤出現股價跳水，最終以5.3港元報收，全天暴跌20.06%。此外中國生物制藥在當日的成交額也達到了11.8億港元，較平時日成交量放大十倍以上。而中國信達的股價在當天也微跌0.76%。

《每日經濟新聞》記者注意到，每股3.05港元的認購價較中國信達1月7日的收盤價有16%的溢價。值得注意的是，此次收購總價高達58億港元，而中國生物制藥在去年的三季報中就指出，公司截至2015年9月30日的現金及銀行結余約為43.5億港元。因此，有投資者擔憂，中國生物制藥此后的集資行為可能會對股價造成影響。

過去七年股價上漲了23倍

作為香港市場稀缺的醫藥白馬股，中國生物制藥之前的表現也是實實在在的優秀。

資料顯示，中國生物制藥是一家綜合性制藥企業，公司的藥品主要針對肝及心腦血管疾病治療領域，并正在發展治療腫瘤、疼痛、糖尿病、呼吸系統疾病等領域的藥物。從公司業績上看，中國生物制藥的數據也堪稱靚麗。2010~2014年，公司營業額逐年攀升，從2010年的36.19億港元上漲至2014年的123.78億港元。而公司凈利潤也是穩步上漲，從2010年的8.59億港元上漲至2014年的23.61億港元。

二級市場發面，在2009年到2015年的七年間，中國生物制藥股價上漲了2334%（已做復權處理，數據來自環球快車軟件），是名副其實的大牛股。截至上周五（1月8日）收盤，即便經過20.06%的暴跌，中國生物制藥的市值仍高達近400億港元。而正是因為公司業績的快速發展，使得中國生物制藥的動態市盈率在連續上漲后，目前也才26倍左右。

在此次認購股份事項之前，分析機構也普遍看多中國生物制藥。美銀美林就表示，受惠于主業藥物的銷售情況，預期中國生物制藥2015年下半年可獲得超過20%的增長，跑贏同行。