每經編輯 每經記者 涂穎浩     

每經記者 涂穎浩  

近日，安邦財險和天安財險的財產保險投資型保險產品（以下簡稱投資型財險）延續銷售資格的申請相繼獲批。值得注意的是，近兩年來，兩家財險公司憑借該類產品實現“保戶儲金及投資款”的迅速增長，成為“資產驅動負債”模式的險企代表。

此外，《每日經濟新聞》記者注意到，除安邦財險和天安財險外，2015年下半年以來，人保財險、華泰財險、眾安保險及平安財險也相繼獲批了投資型財險的銷售資格，四家財險公司的銷售期限均為一年，銷售規模累計最多可至880億元。

共涉及20款產品

1月14日，天安財險的7款投資型財險延續銷售獲保監會批復。根據保監會公告，“同意你公司延續銷售保贏1號投資型家庭財產保險（1~3年期）、保贏1號投資型家用車駕車人員意外傷害保險（1年期）、保贏1號投資型交通意外傷害保險（1~3年期）等7款產品。”產品銷售期限至2016年7月5日。

無獨有偶，安邦財險的13款投資性保險產品延續銷售也在此前一天獲批，“同意你公司延續銷售安邦共贏3號投資型綜合保險（1~3年期）、安邦共贏2號投資型家庭財產保險（1~10年期）等13款產品。”產品銷售期限至2017年1月5日。

所謂投資型財險，是將保險功能與資金運用功能相結合的保險產品，是財險公司將投保人繳納的投資型財險的投資金用于資金運作，按照合同約定的方式，計提保險費、承擔保險責任，并將投資金及其合同約定的收益支付給投保人或被保險人的財產保險產品。根據規定，此類產品銷售期限一般不得超過2年，延期銷售需獲得保監會批復。

根據相關財會規定，上述產品銷售所得資金并未體現在險企的“保費收入”中，而是被歸入了“保戶儲金及投資款”一項。自2010年拿下售賣投資型財險資格的安邦財險，2014年的保戶儲金及投資款為1241.85億元，2013年該項收入為1159.98億元。

同樣的，因發力投資型財險，使原本處于業內第二梯隊的天安財險近兩年也迎來了保戶儲金及投資款的大幅增長。天安財險“保贏1號”系列產品于2013年10月通過審批，公司2014年年報中稱“年末保戶儲金金額為259.26億元”。而《每日經濟新聞》記者查閱西水股份（600291，SH）2015年中報獲悉，截至2015年6月末，天安財險的保戶儲金及投資款已達846.24億元。

未提及銷售額度

記者注意到，上述延期銷售的批復并沒有提及銷售額度，根據保監會2012年發布的《關于進一步加強財產保險公司投資型保險業務管理的通知》（以下簡稱《通知》），“投資型財險可使用規模與公司償付能力充足率150%以上的溢額掛鉤，其溢額應大于預定型產品應計本息余額的10%加上非預定型產品應計本息余額的2.5%之和。”

這意味著，兩家財險公司若要繼續大規模銷售投資型財險，除償付能力達標外還應保證擁有足夠多的資本金。

在業內人士看來，投資型保險的產品形態主要是出險概率不高的家財險和交通意外險。投資型財險分為預定型產品和非預定產品，根據上述《通知》的規定，“預定型產品的收益率不得超過同期銀行定期儲蓄存款利率1個百分點，5年以上產品按5年期利率計算。”以“保贏1號”為例，購買者能獲得“比同期銀行定存利率高0.7個百分點”的收益。

更為吸金的產品設計給相關險企帶來了巨額的現金流。2014年底，安邦財險總資產為2088.88億元，同比增長42.74%。“資產驅動負債”模式下，安邦財險2014年財報亮眼：投資收益達225.98億元，同比增長274.76%；歸屬凈利潤達162.89億元，同比增長365.51%。

據悉，投資型財險早在2000年就已出現。這一產品帶來的保費增長效應，曾讓財險行業格局發生深刻變化。華安財險曾憑借投資型產品，從一家小保險公司打入行業前五，高峰時期銷售額超過350億。但由于保費高歌猛進帶來的投資風險可能引發償付能力問題，2008年、2012年保監會先后兩次發文，要求加強對財險投資型產品的風險管理。