每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩     

每經(jīng)記者 涂穎浩  

近日，安邦財險和天安財險的財產(chǎn)保險投資型保險產(chǎn)品（以下簡稱投資型財險）延續(xù)銷售資格的申請相繼獲批。值得注意的是，近兩年來，兩家財險公司憑借該類產(chǎn)品實現(xiàn)“保戶儲金及投資款”的迅速增長，成為“資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債”模式的險企代表。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，除安邦財險和天安財險外，2015年下半年以來，人保財險、華泰財險、眾安保險及平安財險也相繼獲批了投資型財險的銷售資格，四家財險公司的銷售期限均為一年，銷售規(guī)模累計最多可至880億元。

共涉及20款產(chǎn)品

1月14日，天安財險的7款投資型財險延續(xù)銷售獲保監(jiān)會批復(fù)。根據(jù)保監(jiān)會公告，“同意你公司延續(xù)銷售保贏1號投資型家庭財產(chǎn)保險（1~3年期）、保贏1號投資型家用車駕車人員意外傷害保險（1年期）、保贏1號投資型交通意外傷害保險（1~3年期）等7款產(chǎn)品。”產(chǎn)品銷售期限至2016年7月5日。

無獨有偶，安邦財險的13款投資性保險產(chǎn)品延續(xù)銷售也在此前一天獲批，“同意你公司延續(xù)銷售安邦共贏3號投資型綜合保險（1~3年期）、安邦共贏2號投資型家庭財產(chǎn)保險（1~10年期）等13款產(chǎn)品。”產(chǎn)品銷售期限至2017年1月5日。

所謂投資型財險，是將保險功能與資金運用功能相結(jié)合的保險產(chǎn)品，是財險公司將投保人繳納的投資型財險的投資金用于資金運作，按照合同約定的方式，計提保險費、承擔(dān)保險責(zé)任，并將投資金及其合同約定的收益支付給投保人或被保險人的財產(chǎn)保險產(chǎn)品。根據(jù)規(guī)定，此類產(chǎn)品銷售期限一般不得超過2年，延期銷售需獲得保監(jiān)會批復(fù)。

根據(jù)相關(guān)財會規(guī)定，上述產(chǎn)品銷售所得資金并未體現(xiàn)在險企的“保費收入”中，而是被歸入了“保戶儲金及投資款”一項。自2010年拿下售賣投資型財險資格的安邦財險，2014年的保戶儲金及投資款為1241.85億元，2013年該項收入為1159.98億元。

同樣的，因發(fā)力投資型財險，使原本處于業(yè)內(nèi)第二梯隊的天安財險近兩年也迎來了保戶儲金及投資款的大幅增長。天安財險“保贏1號”系列產(chǎn)品于2013年10月通過審批，公司2014年年報中稱“年末保戶儲金金額為259.26億元”。而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱西水股份（600291，SH）2015年中報獲悉，截至2015年6月末，天安財險的保戶儲金及投資款已達(dá)846.24億元。

未提及銷售額度

記者注意到，上述延期銷售的批復(fù)并沒有提及銷售額度，根據(jù)保監(jiān)會2012年發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)財產(chǎn)保險公司投資型保險業(yè)務(wù)管理的通知》（以下簡稱《通知》），“投資型財險可使用規(guī)模與公司償付能力充足率150%以上的溢額掛鉤，其溢額應(yīng)大于預(yù)定型產(chǎn)品應(yīng)計本息余額的10%加上非預(yù)定型產(chǎn)品應(yīng)計本息余額的2.5%之和。”

這意味著，兩家財險公司若要繼續(xù)大規(guī)模銷售投資型財險，除償付能力達(dá)標(biāo)外還應(yīng)保證擁有足夠多的資本金。

在業(yè)內(nèi)人士看來，投資型保險的產(chǎn)品形態(tài)主要是出險概率不高的家財險和交通意外險。投資型財險分為預(yù)定型產(chǎn)品和非預(yù)定產(chǎn)品，根據(jù)上述《通知》的規(guī)定，“預(yù)定型產(chǎn)品的收益率不得超過同期銀行定期儲蓄存款利率1個百分點，5年以上產(chǎn)品按5年期利率計算。”以“保贏1號”為例，購買者能獲得“比同期銀行定存利率高0.7個百分點”的收益。

更為吸金的產(chǎn)品設(shè)計給相關(guān)險企帶來了巨額的現(xiàn)金流。2014年底，安邦財險總資產(chǎn)為2088.88億元，同比增長42.74%。“資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債”模式下，安邦財險2014年財報亮眼：投資收益達(dá)225.98億元，同比增長274.76%；歸屬凈利潤達(dá)162.89億元，同比增長365.51%。

據(jù)悉，投資型財險早在2000年就已出現(xiàn)。這一產(chǎn)品帶來的保費增長效應(yīng)，曾讓財險行業(yè)格局發(fā)生深刻變化。華安財險曾憑借投資型產(chǎn)品，從一家小保險公司打入行業(yè)前五，高峰時期銷售額超過350億。但由于保費高歌猛進(jìn)帶來的投資風(fēng)險可能引發(fā)償付能力問題，2008年、2012年保監(jiān)會先后兩次發(fā)文，要求加強(qiáng)對財險投資型產(chǎn)品的風(fēng)險管理。