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每經記者 李卓

“歷經2008年的BDI過山車、以及持續幾年的BDI指數低迷，面對2016開年即跌穿400點的又一次‘BDI恐慌’，中國的航運企業多少已經有了一些‘過冬’的防備。”一位不愿具名的航運分析師對《每日經濟新聞》記者表示。

有大宗商品“晴雨表”之稱的波羅的海干散貨指數（BDI），在2016開年屢屢刷新歷史最低紀錄。對于本就長年處在寒冷冬季的干散貨海運企業來說，無疑是雪上加霜。

上海國際航運研究中心日前發布的《2015年第四季度中國航運景氣報告》（以下簡稱《報告》）預計，在2016年干散貨海運市場總體依舊非常低迷的情況下，干散貨海運企業的虧損面還將進一步加大，勢必進一步挑戰本已非常緊張的企業資金鏈，或將引發干散貨海運行業的破產潮。

啥現狀？六成航運企業長期虧損 

BDI指數1500點通常被認為是航運企業的盈虧平衡點。在2012年以前，BDI指數20多年來，只有兩年平均值下過1000點，一個是1998年的945點，一個就是2012年的920點。而2015上半年，BDI平均值僅為623點，較上年同期下降47.2%，創下金融危機以來最低水平。

受BDI持續低迷影響，《報告》稱，干散貨海運企業中，已有超六成企業長期處于虧損狀態，近四成企業流動資金長期處于緊繃狀態，而企業融資的難度與成本都已經非常高，已有相當一部分繃在破產邊緣。在2016年干散貨海運市場總體依舊非常低迷的情況下，企業破產潮之說顯然并非空穴來風。

而就BDI走勢看，上海國際航運中心的研究報告稱，2016年，大宗散貨下游需求仍將進一步下滑，海運需求增長或將出現一定程度下滑，而運力短期內難以有效消化，國際干散貨海運市場總體情況仍將十分嚴峻。

長江證券分析師韓軼超在最新的航運研究報告中也表示，受中國需求趨弱的影響，BDI指數在過去半年持續刷新歷史最低水平，由于中國房地產與投資增速的下降，目前仍看不到運價好轉的跡象。

中國航運景氣調查更顯示，61.29%的干散貨海運企業認為BDI將處于498~800點之間，29.03%的干散貨海運企業認為BDI將處于800~1000點之間。沒有一家干散貨海運企業認為BDI將漲至1500點以上。

咋應對？置出虧損業務等待好轉

不過，相較于其他航運企業的恐慌情緒，曾因干散貨虧損過于嚴重而連續蟬聯A股“虧損王”的中國遠洋，以及同樣長年受干散貨虧損拖累業績的中海發展，卻或許可以稍稍松一口氣。

2015年12月11日出爐的中遠、中海重組方案顯示，中國遠洋、中海發展已經分別將各自旗下的干散貨航運資產全部置出，出售給中遠集團。

“這說明兩家上市公司已經提前對市場和BDI持續低迷的走勢作出了一定預判。避免了上市公司業績再被BDI‘綁架’。”上述航運分析師對《每日經濟新聞》記者表示。

而這也一定程度反映出航運公司歷經長期虧損，對“靠天吃飯”的干散貨業務始終不能擺脫“BDI魔咒”的某種無奈。就以已經在長年虧損中作出了系列市場優化的中散集團為例，受2015上半年BDI指數低迷影響，其干散貨業務仍然虧損10.19億元，較上年虧損進一步擴大。

也正因如此，干散貨虧損業務的置出也被認為是當前上市公司“過冬”的另外一種方式。而對于其他仍然擁有干散貨資產的航運公司來說，業內人士認為，這幾年各公司通過拆船補貼、業務優化、成本壓縮等，似乎也沒有其他更好的辦法了，只能咬緊牙關苦撐。