每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 萬敏    

每經(jīng)記者 萬敏

1月21日，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示， 2016年，我國仍將面臨較大的跨境資本流出壓力，上半年的流出壓力可能較大，全年規(guī)模整體可控，流出類型仍以非直接投資為主，預(yù)計(jì)全年非直接投資凈流出約為4000億~5000億美元，外匯占款將減少2.7萬億元人民幣。

外儲下降旨在穩(wěn)匯率

在當(dāng)天舉行的"交銀集團(tuán)2016年系列研究報(bào)告發(fā)布會"上，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》注意到，連平表示，總結(jié)近年來外匯升降的邏輯，可以簡單概括為：過去為維持人民幣不升值，外儲被動持續(xù)增長；現(xiàn)在反過來為避免人民幣持續(xù)貶值，外儲規(guī)模也將相應(yīng)減少。

他預(yù)計(jì)，  2015年末，外匯儲備規(guī)模降至3.33萬億美元，全年減少5100億美元。2016年我國外匯儲備還將經(jīng)歷一個適當(dāng)下降的過程。

對于人民幣匯率走勢，連平判斷，2016年人民幣兌美元匯率盡管不存在持續(xù)大幅貶值的基礎(chǔ)，雙向波動、彈性加大將成為趨勢；但在中國經(jīng)濟(jì)下行壓力、美聯(lián)儲加息預(yù)期及資本流出等因素影響下，人民幣短期的、階段性適度貶值在所難免。同時(shí)，離岸、在岸即期匯率或?qū)⒋嬖谝欢ㄆx度。人民幣相對于一攬子貨幣將基本保持穩(wěn)定，但兌歐元、日元及部分新興市場國家貨幣可能仍將保持強(qiáng)勢。

貸款利率有望繼續(xù)下降

連平表示，基準(zhǔn)利率已達(dá)歷史最低、美聯(lián)儲加息導(dǎo)致中美利差進(jìn)一步收窄、PPI持續(xù)負(fù)增長主要是結(jié)構(gòu)性問題、降息的刺激效果遞減但負(fù)面效應(yīng)開始積累等因素，將制約存貸款基準(zhǔn)利率進(jìn)一步下調(diào)空間，降息會較為謹(jǐn)慎。

截至2015年三季度數(shù)據(jù)顯示，人民幣貸款加權(quán)平均利率已降至5.70%，2016年預(yù)計(jì)進(jìn)一步下行50~100個基點(diǎn)。

連平表示，影響貸款加權(quán)平均利率下降的積極因素在于：一是穩(wěn)健偏松貨幣政策格局下，央行可能使用MLF、PSL等結(jié)構(gòu)性政策工具來引導(dǎo)中長期資金成本預(yù)期；二是未來五年利率市場化進(jìn)程加快，受銀行間競爭的影響，貸款利率上行可能性不大；三是"資產(chǎn)荒"現(xiàn)象仍在困擾著銀行業(yè)，各類資產(chǎn)收益率普遍下行，貸款利率更難以逆流而上。消極因素在于企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)高，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)使得貸款利率下行緩慢。

連平預(yù)計(jì)，2016年全年貨幣政策將保持穩(wěn)健偏松格局，廣義貨幣M2增速在13%左右。同時(shí)，目前法定準(zhǔn)備金率水平仍屬高位，為對沖外匯占款減少、提高貨幣乘數(shù)、促進(jìn)信貸適度增長，預(yù)計(jì)2016年存款準(zhǔn)備金率仍將適度下調(diào)，全年可能下調(diào)2~4次，每次50個基點(diǎn)。為進(jìn)一步增強(qiáng)靈活性和針對性，同時(shí)為貨幣政策框架轉(zhuǎn)型、構(gòu)建利率走廊機(jī)制做準(zhǔn)備，SLF、MLF、PSL、定向降準(zhǔn)、定向再貸款等創(chuàng)新型、定向型工具使用頻率提高。央行還將通過宏觀審慎評估體系來引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理、適度、平穩(wěn)地進(jìn)行貸款投放及非信貸資產(chǎn)配置。