每經編輯 楊建    

每經記者 楊建

年初以來，A股深度回調，陽光私募行業也正遭遇新一輪生存危機。私募排排網數據顯示，2016年開年以來，截至1月18日，在有凈值更新的2285只產品中，有500多只私募產品凈值跌破0.8元，占比超兩成；超過230只產品凈值跌破0.7元。私募行業整體在寒冬中艱難前進，不少明星私募也有產品遭遇滑鐵盧。

記者注意到，產品凈值跌入危險區間者不乏明星私募大佬，不少公司更是舊痛添新傷，股災中的清盤之痛還未徹底散去，開年的急跌又使公司陷入新一輪清盤危機。根據混沌投資官網的數據顯示，截至1月15日，“混沌價值二號”產品凈值為0.6560元，業內分析認為，拿錢補倉或許成為挽救該基金的再次選擇。

私募大佬產品瀕臨清盤線

《每日經濟新聞》記者通過梳理發現，開年以來股市持續急跌，股票策略型私募基金在這次大跌中深受其害。頻繁的大跌讓私募基金凈值達到前所未有的低點，私募排排網數據顯示，2016年1月1日至1月19日之間有更新凈值的2285只私募基金產品中，目前凈值跌破0.8元的共計539只產品，占比達23%，其中凈值跌破0.7元的有239只產品，而0.8元至0.7元往往是私募基金的清盤線。

記者注意到，產品凈值跌入清盤區間的不乏明星私募大佬，如明星私募張小川旗下清水源投資官網數據顯示，有多只產品凈值在0.7元左右，瀕臨清盤線。清水源投資官網數據顯示，截至最新凈值日1月15日，清水源9號的凈值為0.7230元；清水源21號產品的凈值為0.7290元；清水源31號產品的凈值為0.7190元；銳進31期清水源尊享的凈值為0.6546元；銀河資本-清水源8號資管計劃凈值為0.6780元；融通資本-清水源39號資管計劃凈值為0.6640元；此外，瑞銀證券-清水源50號凈值為0.6176元。

據私募排排網數據顯示，明星私募清水源投資旗下有22只產品（包括子基金）凈值低于0.8元，其中“新方程清水源創新子基金2期”和“新方程清水源創新子基金3期”1月8日的凈值僅為0.582元和0.557元。在2015年股災中，清水源在第一波急跌中就有產品跌破清盤線，當時公司便表示將拿出公司未來3年凈利潤的20%設立投資者基金。

除張小川以外，另一位“奔私”的私募大佬孫建冬旗下也有多只信托子基金跌幅不淺，私募排排網數據顯示，鴻道投資共有33只信托子基金凈值位于0.6708～0.7538之間。

業內人士表示，上述私募大佬產品大多集中發行于2015年二季度，當時市場一片火爆，私募發行產品、規模擴張相當迅速，尤其是私募大佬產品備受市場青睞，客戶通過子基金等形式中途進場的不在少數。再加上這些私募基金多數風格比較激進，保持高倉位運作，市場急跌之后雖有所反彈，但是整體跌幅較大。而2016年開年首周，大盤急跌再加上熔斷機制導致流動性缺失，高倉位私募產品凈值再度回撤也再所難免。

混沌價值二號再破0.7元

記者注意到，產品凈值跌入清盤區間的不少公司是舊痛添新傷，2015年6月底急跌的傷痛還未徹底散去，開年的持續大跌又使它們陷入新一輪清盤危機。

據混沌投資官網數據顯示，2016年1月8日“混沌價值二號”A、B基金單位累計凈值再度跌破0.7元，而據其最新公布的凈值數據顯示，截至1月15日，該產品凈值為0.6560元。

記者注意到，2015年6月下旬和8月底的兩次市場急跌令許多私募產品逼近清盤線，私募大佬葛衛東旗下混沌投資的“混沌價值二號”基金由于凈值出現大幅回撤被市場廣泛關注。記者注意到，“混沌價值二號”基金于2015年6月8日高位建倉后便遭遇連環急跌，不到三個月，凈值即下跌超30%，產品的大幅回撤迫使混沌投資不得不出面澄清并道歉。

此后，2015年9月15日混沌投資展開自救，其控股公司擬于9月30日之前向“混沌價值一號”基金和“混沌價值二號”基金分別追加5000萬元和1億元。不過，市場雖然在2015年9和10月出現了一波反彈行情，但該產品凈值仍舊維持在0.7元左右，上述自救措施對“混沌價值二號”收效甚微。

此外，《每日經濟新聞》記者注意到，有媒體此前報道混沌投資旗下產品遭到客戶的大量贖回及公司核心交易員離職等傳言，為此記者采訪混沌投資，混沌投資相關人士回復記者短信稱為“謠言”，未再對傳言做過多的解釋。

深圳一私募投資總監告訴記者，目前混沌投資相關產品的遭遇其實是很多私募產品都遇到的情況，私募產品若凈值逼近清盤線附近而不清盤，補救措施通常有兩種方式：一種是基金管理人自行掏錢補倉，抬高私募產品的安全墊；另外一種方式則是私募基金與投資者協商修改或取消清盤線。有業內分析認為，“混沌價值二號”并未設置清盤線，因此并不存在清盤危機，不過若考慮到產品的持續穩定營運，拿錢補倉或成為混沌投資挽救“混沌價值二號”基金的再次選擇。

市場在低位寬幅震蕩，讓部分私募也難把握節奏，“小散”們又該如何跟上行情？對于投資者而言，如果這時候有靠譜的市場前瞻觀點那是再好不過。公眾號“每經投資寶”的張道達投資手記正是如此。就在2015年6月急跌前，張道達已持續一個月看空股市；2016年1月3日晚，張道達提示新年應控制倉位獲利了結，次日大盤大跌近250點。現在，只要您關注微信公眾號“每經投資寶”，就可以提前一天收看張道達先生的最新觀點，每晚9點，不見不散。