每經編輯 每經記者 向江林 實習生 姜詩薔     

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1月27日，大公國際資信評估有限公司（以下簡稱大公國際）發布《2016年全球主權信用風險展望》研究報告。報告指出，2016年全球主權信用風險的主要特征為大批新興市場國家主權信用風險不同程度上升，而高負債發達國家主權信用風險繼續高位積累并有一定分化趨勢。

大公國際認為，2016年，中美兩國經濟周期的交替變換是影響全球主權信用風險的核心因素。中國以房地產為主的建筑業周期于2016年前后進入深度調整的衰退期，而美國建筑業周期則處于明顯的復蘇進程。而中國與美國在經濟周期上的交替變換是資本流動的反映，從屬于美國實行量化寬松貨幣政策的全球負面效應，并且可能是最大的負面效應。

報告認為，隨著美國加息進程啟動，暫停維持了7年的超寬松貨幣政策，期間釋放的大量資本在加息進程前后將回流美國，其對全球匯率、利率體系和大宗商品價格的沖擊將進一步對外部賬戶較為脆弱的國家施加壓力。同時，中國經濟增速持續下行對原材料出口國和工業化國家都將產生外需下降的不利影響。

《每日經濟新聞》記者注意到，大公國際分析稱，受中美經濟周期交替影響，2016年經濟增長和經濟穩定對政府財政赤字的依賴性將使全球主權債務規模繼續攀升。

數據顯示，截至2015年末全球各級政府總債務規模估計為58.9萬億美元，較2008年增長45.5%，債務與國內生產總值和財政收入之比分別從2008年的65.9%和192.5%攀升至82.1%和249.2%。

對于2016年的全球政府債務數據，大公國際預測，2016年全球各級政府平均赤字率將保持3.8%的較高水平，各級政府總債務增長4.9%，債務與國內生產總值和財政收入比進一步升至83.1%和253.2%。其中，新興市場國家和包括新興市場在內的發展中國家2016年預計各級政府財政平衡與國內生產總值比分別從2008年的-1.2%和0.6%惡化至-4.2%和-4.6%，各級政府債務負擔率分別從37.2%和34.1%上升至49.8%和47.3%。相較而言，高負債發達國家受中美經濟周期交替的影響程度較小，預計2016年債務負擔率仍將維持在116.6%的水平。

編輯：姚祥云 審核：姚茂敦  終審：涂勁軍