每經編輯 每經記者 趙靜林    

◎每經記者 趙靜林

滬指前期不斷的下跌讓投資者備受煎熬，本周開市第一天（2月29日）滬指再跌2.86%，盤中逼近2638.3點的階段新低。然而市場在周一晚間迎來本年度央行首次降準后，周二滬指大漲1.68%站上2700點，那么面對后市，最好的策略是什么？

理財不二牛（微信號：buerniu5188）對近期基金市場仔細統計后發現，上周（2月22日~26日）千余只股基凈值出現下跌，上漲僅106只，并且漲幅在1%以上的只有9只。直接因素就是2月25日，滬指大跌6.41%，千股跌停再現，當天800余只基金的跌幅都超過了5%。

兩只股基上漲喜人

縱使前期股基處于一片凄涼景象之中，但理財不二牛（微信號：buerniu5188）還是發現了成功避險并上漲的基金。

易方達資源行業與華寶資源優選上周分別上漲了4.58%與3.99%，成為僅有的凈值出現較大幅度上漲的股基。雖然25日兩只基金沒能躲過暴跌，分別下跌了6.29%和4.94%，但在22日和26日卻都有4%左右的漲幅。

從基金名稱可以看出，這兩只基金都是將資源行業作為重點配置。一查這兩只基金的重倉股也能發現端倪：易方達資源行業前十大重倉股中就有7只采礦業個股，其中廈門鎢業26日漲停，西山煤電當日也上漲了7.77%；華寶資源優選同樣也重倉了8只采礦業個股，其中潞安環能、廈門鎢業與陽泉煤業在26日漲停。

根據2015年四季報顯示，易方達資源行業在四季度加大了采礦業的配置占比，由三季報的26.49%大幅提升至年末的51.28%。華寶資源優選則在2015年全年將采礦業的配置比例維持在50%左右。

重倉資源行業在股基中還處于較為冷門的配置方向。這兩只基金在2015年的表現也并不突出，年收益僅0.72%和6.25%。但今年二月以來，兩只基金截至26日的收益分別達到了13.22%和9.25%，在所有股基中處于相當靠前的水平。

理財不二牛（微信號：buerniu5188）查詢東方財富Choice數據發現，在2015年末重倉配置采礦業的股基，除了易方達資源行業與華寶資源優選外，還有一只為工銀新財富靈活配置。上周工銀新財富靈活配置凈值下跌了0.30%，不過在25日大跌時僅下跌2.21%，較為抗跌。這只基金尤其對黃金青睞有加，雖然2015年末倉位僅兩成，卻在重倉股中包含中金黃金、山東黃金、湖南黃金、西部黃金等4只黃金相關的采礦業個股，推測基金管理者判斷2016年初可能走勢不穩而進行了趨于避險的配置。

少數基金減倉避險

1月初股指大跌的陰影還未散去，2月25日的一波大跌又讓剛有起色的眾多股基措手不及，尤其是倉位較重的股基更是毫無招架之力。而理財不二牛（微信號：buerniu5188）發現，少數基金在吸取了1月的教訓之后迅速調整策略進行減倉，因而在2月25日損失較小，那么有哪些基金成功避險呢？

最突出的就是大摩新機遇。該基金2015年末倉位為87.09%，在1月4日和7日市場發生熔斷的兩天也隨之大跌8.08%和7.67%。凈值變化顯示，1月22日開始大摩新機遇就很少出現1%以上的漲跌幅，顯然已大幅削減了倉位，在2月25日其凈值僅下跌0.63%。

與之類似，華融新銳也是自80%以上的高倉位大幅減倉，2月25日僅下跌了2.31%。倉位更高的如融通轉型三動力、博時行業輪動、廣發競爭優勢等，更是在1月底或2月初開始從90%以上的高倉位進行減倉，2月25日跌幅都在3%以內。

有順勢減倉避險的，自然也有逆勢加倉抄底未遂的。最慘的可能要數前海開源高端裝備制造與前海開源工業革命4.0，這兩只基金2015年末倉位僅30%左右，在1月4日和1月7日下跌也不到3%，但春節之后其凈值波動明顯增加，可能已大幅提升了倉位，2月25日雙雙大跌超過8%。

然而前海開源基金公司旗下不止這兩只出現了逆勢加倉“踩雷”的情況。前海開源清潔能源混合A、前海開源金銀珠寶A/C、前海開源新經濟與國家比較優勢在2015年末倉位都不到10%，除前海開源國家比較優勢在2月25日下跌5.65%之外，其他4只當日都出現7%以上的跌幅。

此外，萬家基金旗下的萬家新利與萬家瑞興也在2月25日下跌超過8%，而2015年末的倉位均不到50%。易方達瑞享I/E、民生加銀城鎮化、紅塔紅土盛世普益、廣發百發大數據精選A/E等基金也是如此。