每經編輯 胡健    

每經記者 胡健

3月31日下午，波士頓咨詢公司（BCG）發布了最新的供給側結構性改革專題報告。

值得注意的是，該報告是通過借鑒國外改革經驗，圍繞去產能過程中的“員工安置與再就業”和“資本效率與壞賬處置” 兩大焦點問題，結合企業訪談、文獻研究和BCG在全球范圍內與政府和企業的合作經驗，提出具體建議，以應對改革過程中的挑戰。

報告作者之一、BCG大中華區董事總經理廖天舒告訴《每日經濟新聞》記者：“中國當前所面臨的問題在全球范圍內并不是個案。上世紀80至90年代，許多經濟體曾嘗試以供給側改革擺脫危機或經濟滯漲，回顧并分析這些成敗經驗為中國的供給側改革提供了寶貴的借鑒。”

廖天舒表示，從美國、德國、日本等國的改革經驗中，我們發現有四點原則至關重要：一是供給側改革的目標應是通過結構性調整，實現高水平的供需平衡；二是政策需要有延續性和穩定性，對短期陣痛有充分準備；三是相信市場的力量，處理好市場與政府的關系；四是改革是系統工程，需要不同政策工具統籌協調。

報告通過對供給學派和各國改革經驗的研究發現，供給側改革主要有五大政策工具：一是減少行政干預，建立市場主導、公平競爭的外部環境；二是減稅減負，降低企業綜合成本，為再投資和創新創造條件；三是加大人力資本投資，為經濟的轉型升級和持續創新儲備人才；四是控制貨幣供給，穩定物價，為改革創造良好的宏觀環境；五是打破金融約束，提升融資可得性，提升金融服務實體經濟的效率。改革過程中，需要五大工具的統籌兼顧。 

關于去產能中的員工安置和再就業問題，報告指出，從國際經驗來看，能夠兼顧短期社會穩定和長期經濟轉型的舉措是最佳的員工安置方式。報告提出了五條具體建議，包括鼓勵企業幫助員工培訓再就業以及創造公共服務崗位分流員工等。

BCG全球資深合伙人金偉棟說，在配套措施方面，政府還應給予必要的資金支持和制度支持。 

考慮到目前日趨完善的社保制度，本輪員工安置整體可控。“但對于過剩產能行業集中度較高的地區，若不能妥善安置下崗員工，可能會給局部地方經濟和社會造成負面影響。” 

在去產能過程中很可能出現的壞賬處置問題上，報告稱，結合亞洲金融危機和次貸危機的經驗，需從市場主體、模式創新和政策法規三個方面來審視壞賬處置問題。

在市場主體方面，鼓勵銀行等金融機構發揮能動性，堅決壓縮給“僵尸企業”的信貸，主動披露和消化風險，發展投行能力支持龍頭企業開展承債式收購；在模式創新方面，落實不良資產證券化，并探索由銀行主動發起設立內部風險隔離的‘壞銀行’子公司，提升壞賬處置的效率。

而在政策法規方面，報告建議，進一步完善金融業預警和危機準備制度，加強金融救援制度的立法，健全銀行破產制度，優化企業破產制度和執行程序，有望為中國處置金融風險構建堅實的制度基礎。