周二，早盤(pán)滬深兩市基本平開(kāi)，盤(pán)中主要股指維持弱勢(shì)震蕩。券商分析認(rèn)為，市場(chǎng)短線多空分歧較大，3000點(diǎn)附近仍有反復(fù)震蕩。博弈突破的最大邏輯在于資金面。當(dāng)下隨著宏觀、中觀數(shù)據(jù)的陸續(xù)驗(yàn)證，周期股迎來(lái)“供給側(cè)改革+不良債轉(zhuǎn)股+經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”三重利好，投資者可以繼續(xù)發(fā)起“進(jìn)攻”。

申萬(wàn)宏源：3000點(diǎn)附近仍將反復(fù)震蕩

根據(jù)目前行情，短線多空分歧較大，3000點(diǎn)附近仍有反復(fù)震蕩，沖高仍需謹(jǐn)慎。

首先，從行情走強(qiáng)的原因看，既有管理層支持券商行業(yè)持續(xù)發(fā)展的利好，也有3月份CPI低于預(yù)期，為貨幣政策提供空間，還有賣(mài)方機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變觀點(diǎn)、看好后市等多因素作用，不過(guò)從利好效用看，以短期消化為主。

其次，目前市場(chǎng)的關(guān)鍵是缺乏增量資金，行情的起伏仍以存量資金為主，因此大盤(pán)成交量始終無(wú)法有效放大，而成交量的局限又使得技術(shù)上受到局限。因此從目前看，如果沒(méi)有增量資金介入，反彈高度較為有限。

第三，從短線看，午盤(pán)走勢(shì)回軟，拋壓不小，顯示多空分歧較大，后市3000點(diǎn)一線仍有震蕩拉鋸，反復(fù)消化。目前還看不到非常樂(lè)觀的機(jī)會(huì)和空間。

招商證券：博弈突破最大邏輯在資金面

周一兩市雙雙大幅跳高開(kāi)盤(pán)并不令人意外，因?yàn)槭袌?chǎng)情緒在周日晚間接近“漲停”。從盤(pán)中熱點(diǎn)來(lái)看，券商、鋼鐵等周期板塊領(lǐng)漲，而通脹主題有所回落，說(shuō)明市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升。市場(chǎng)對(duì)于通脹主題的布局仍在進(jìn)行之中，從前周期向后周期布局。

另一個(gè)領(lǐng)漲的熱點(diǎn)是周期板塊。我們認(rèn)為周期板塊上漲得益于短期風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，而非基本面反轉(zhuǎn)。整體而言，包括券商在內(nèi)的周期板塊出現(xiàn)明顯的沖高回落，強(qiáng)勢(shì)不及預(yù)期。

從量能看，昨日兩市成交6673億，雖較前一日放量853億，但是與3.18反彈初期的量仍有一定差距。目前我們尚未從基本面中找到中期向上突破的大邏輯，久攻不下的話就重回平臺(tái)區(qū)間運(yùn)行。博弈突破的最大邏輯在于資金面，也就是貨幣更加寬松，這一點(diǎn)將透過(guò)后面幾個(gè)交易日的量能來(lái)反映，對(duì)于量?jī)r(jià)背離需謹(jǐn)慎看待。

國(guó)泰君安：繼續(xù)“進(jìn)攻”周期股

當(dāng)下隨著宏觀、中觀數(shù)據(jù)的陸續(xù)驗(yàn)證，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“新共識(shí)”已經(jīng)形成，并不斷在投資者心中發(fā)酵。接下來(lái)一季度GDP、等數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布，將使得“新共識(shí)”將再次迎來(lái)風(fēng)動(dòng)、心動(dòng)的多重推動(dòng)。供給側(cè)改革+不良債轉(zhuǎn)股+經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇三重利好，繼續(xù)對(duì)周期股發(fā)起進(jìn)攻。

主要受益標(biāo)的：1）受益價(jià)格上漲，需求復(fù)蘇的有色（廈門(mén)鎢業(yè)/馳宏鋅鍺/云鋁股份），煤炭（西山煤電/神火股份/盤(pán)江股份），基礎(chǔ)化工（航民股份/澳洋科技/安諾其）；2）基建加碼需求改善，去產(chǎn)能供給改善的建材（海螺水泥[0.82%資金研報(bào)]/方大集團(tuán)/寧夏建材），建筑（金螳螂/亞廈股份/廣田股份）。3）受益?zhèn)D(zhuǎn)股和政策紅利的金融服務(wù)，高股息低估值標(biāo)的：食品飲料（瀘州老窖/古井貢酒/貴州茅臺(tái)/雙塔食品）。

主題層面，主題投資風(fēng)口仍在。繼續(xù)推薦：1）無(wú)人駕駛主題（亞太股份/萬(wàn)安科技/金固股份）。2）移動(dòng)電競(jìng)主題（博瑞傳播/浙報(bào)傳媒/盛天網(wǎng)絡(luò)）。