在經歷數次震蕩后，A股重新回到3000點關口，市場后續到底會如何演繹？廣發基金副總經理、廣發聚祥靈活配置基金經理易陽方指出，市場處于存量資金博弈階段，全年市場或處于震蕩格局，投資需要結合影響市場的核心因素變化靈活調整組合，避免激進。投資方向上，推動經濟增長和轉型的成長股仍然是重點。

對當前市場的判斷，易陽方表示主要基于三個方面：一是中國經濟仍處在去產能、降杠桿的過程中，GDP走勢預計呈L形；二是暫時沒有出現增量資金大規模入場的跡象。當前兩融余額維持在8800億元左右，而2015年年中兩融余額為2萬億元。此外，歐洲和日本進入負利率時代，為避免輸入型緊縮，美國加息的概率降低，人民幣貶值空間有限，未來資金有望回流中國。據此，易陽方判斷全年A股市場大概率以震蕩為主，短期市場將處于存量資金博弈、打游擊戰格局。

基于震蕩市格局的判斷，易陽方認為，在不同階段，主導市場行情的關鍵因素會發生變化，并成為影響市場的階段性轉折點。因此，今年投資操作的關鍵就是密切關注重要因素的變化，并作為組合管理的依據。例如，一季度主導市場走勢的因素包括人民幣匯率貶值、注冊制改革、美元加息預期變化等。

最近一年的震蕩行情中，憑借豐富的投資經驗，易陽方無論是在大類資產配置，還是擇時選股方面，均表現得相當出色。資料顯示，易陽方有近20年證券從業經歷，其中基金管理年限超過12年，是基金行業少數投資經驗超過10年的基金經理之一。

“過去十年，我們依靠房地產、基建投資、出口等拉動經濟增長，當時的‘五朵金花’如房地產、有色等也是那個時代的成長股。最近幾年，科技、傳媒、電子通訊等新興行業在經濟結構轉型和升級背景下獲得快速發展，選擇這些行業的龍頭品種進行配置，帶來的回報有望超越市場。”易陽方強調，每個時代的成長股不一樣，要把握時代發展的脈絡，挖掘確定性高的成長股。在行業方面，他建議從行業滲透率指標來觀察。當行業滲透率較低時，意味著行業正處于快速發展期，行業景氣度較高，企業有望保持高速增長。例如，新能源產業鏈的行業滲透率正在快速提升，包括新能源車、新能源電池以及它的上游（即原材料和生產設備等）都有增長不錯的標的。

此外，易陽方認為，價值股和主題投資也可以適當兼顧。由于今年會有一大批境外上市的公司回歸A股，相關概念股將出現投資機會。主題方面，中小市值有借殼重組預期的公司可能得到市場的追捧，也值得關注。