中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿19日對新華社記者表示，一季度信貸增速較快有一定階段性、周期性的原因。

馬駿指出，今年一季度廣義貨幣M2增速基本在合理區間，3月底M2同比增速（13.4%）與全年13%左右的預期目標相差不遠。但一季度人民幣信貸增速確實比較快：3月底人民幣信貸余額同比增長14.7%，比M2增速高1.3個百分點，比去年同期信貸增速高0.7個百分點。

馬駿分析，一季度信貸增速較快有一定階段性、周期性的原因。比如，前期各部門出臺了一系列穩增長措施，各地基建項目啟動比較集中，拉動了信貸需求；房地產市場回暖帶動房地產按揭和開發貸款快速增長；以石油為代表的國際大宗商品價格回暖，也使得許多企業開始補庫存。從環比來看，3月份信貸增速較快也反映了一定的季節性因素。但是，民間投資的增速仍然比較低迷。

“目前貨幣政策操作的主要考慮，是為穩增長提供所需要的貨幣條件。”馬駿說，最近我國一些宏觀經濟指標開始出現回暖，一些機構也開始上調中國今年全年的經濟增長預測。未來的貨幣政策操作，除了要繼續支持實現穩增長的目標，也要注意防范宏觀風險，尤其是要避免企業杠桿率過快上升，還要考慮到貨幣信貸增長對未來物價走勢和房地產價格的影響。