每經編輯 吳永久

*ST百花（600721）在4月21日晚間公布了2016年一季報。公告顯示公司今年一季度營業收入1.1億，較去年同期下降20.92%，歸屬于上市公司股東凈利潤為虧損6626.9萬，較去年同期下降24.84%。值得注意的是，在公司業績的虧損下，一名牛散葉龍華一季度新進424.79萬股。

牛散押注搏重組

牛散葉龍華在今年一季度新進買入*ST百花424.79萬股，占比為1.71%。火山財富（微信公眾號:huoshan5188）注意到，葉龍華曾出現在多家上市公司前十大流通股股東中，其中在今年一季度持有歌力思52.33萬股，占比1.31%，而歌力思在2016年2月4日披露了定增預案，公司擬募集資金不超過7.86億元，擬用于蘿麗兒（Laurèl）品牌設計研發中心擴建項目、蘿麗兒（Laurèl）營銷中心建設項目以及收購唐利國際65%股權。在4月20日，歌力思宣布停牌籌劃海外收購事項。

火山財富發現，葉龍華在2014年年報時就出現在銀潤投資的前十大流通股名單中，并且在2015年一季度持股未變，銀潤投資從2015年2月9日開始停牌，在去年8月10日復牌出現連續10個一字板漲停，在去年三季報時消失在公司前十大流通股名單中。而銀潤投資股價復牌后，區間最高漲幅超130%。

葉龍華還出現在佳創視訊2014年年報中，而該公司從2015年1月1日至2015年6月12日區間漲幅超266%。此外葉龍華還曾出現在信維通信、天澤信息、瑞普生物、寶鼎重工、道氏技術、勁嘉股份、秦嶺水泥等中小創個股中，其風格喜歡押注重組股。

戰投持股僅小幅溢價

事實上，*ST百花為了解決目前煤炭和焦化主業的經營困難，一直在積極引入新的戰略合作伙伴。去年11月份，*ST百花大股東擬通過向藏秀醫院管理有限公司轉讓部分所持股份，使藏秀醫療成為上市公司股東。另外，公司擬以定增方式收購藏秀醫療向上市公司推薦的包括德伊邁（上海）醫療器械在內的標的資產，同時剝離公司虧損業務對應資產。

此外在去年11月，公司簽署了初步重組方案，方案包括公司國資控股股東轉讓部分老股給戰略投資方，并最終確定上海禮頤投資管理的禮頤醫藥產業投資基金和西藏瑞東財富投資及瑞東資本管理的瑞東醫藥投資基金為本次股份轉讓的擬受讓方，分別受讓了4.16%和11.94%的公司股份，對應約1032.6萬股和2967.4萬股，每股轉讓價格13.5元。

截止2016年4月21日，*ST百花收盤價為15.95元，較公司引進的戰略投資者接盤價格13.5元僅僅溢價18%。公司大股東認為，瑞東資本在醫藥行業及資本市場具有較好的資源和經驗，有助于幫助百花村實現成為我國高端醫藥集團的戰略目標。

剝離虧損資產全面轉型

*ST百花擬以原有盈利能力較弱業務作為置出資產（作價2.55億元）與擬置入資產華威醫藥100%股份（作價19.45億元）等值部分進行置換，差額部分由公司擬12.28元/股非公開發行約1億股及現金4.56億元支付。通過此次重組，公司將原有盈利能力較弱、未來發展前景不明朗的業務整體置出，同時注入盈利能力較強、發展前景廣闊的醫藥、醫療行業資產，實現上市公司主營業務的轉型。

中銀國際證券研報認為，南京華威醫藥公司具備高成長性,所處行業前景廣闊。華威醫藥成立于2000年,專注于藥物研發、臨床CRO等技術。公司擁有中國發明專利70多項,PCT國際專利2項,打造了嚴密的知識產權堡壘。國家政策促進創新藥、高品質仿制藥發展、藥品上市許可持有人制度的推出有利于華威醫藥的可持續健康發展。同時公司立足現有業務,積極向產業鏈下游延伸,通過捆綁銷售臨床批件的方式,努力發展臨床CRO服務業務,并以此為基礎大力開拓新客戶和新市場。