每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

半個月前，網(wǎng)紅潮興起也使得娛樂化元素蔓延到嚴(yán)肅的財(cái)經(jīng)信息領(lǐng)域。半個月后，中證協(xié)便嚴(yán)于律己，對分析師在研報(bào)中過度娛樂化、低俗化的問題進(jìn)行整治，依法依規(guī)對6名證券分析師采取了自律懲戒措施，并將相關(guān)情況記入?yún)f(xié)會從業(yè)人員誠信信息系統(tǒng)。業(yè)內(nèi)人士指出，中證協(xié)此舉嚴(yán)肅整治，將改善此前分析師在研報(bào)里不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)淖黠L(fēng)。

中證協(xié)“舉刀”整治研報(bào)低俗化

今年，隨著網(wǎng)紅風(fēng)的猛刮，財(cái)經(jīng)圈也沾惹上了網(wǎng)紅娛樂氣息，不少分析師都在嘗試用最新的語言、最流行方式來刊發(fā)研報(bào)，引起業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注和討論。

4月11日，微信公眾號“每經(jīng)投資寶”刊發(fā)的獨(dú)家報(bào)道《金融圈網(wǎng)紅一股熱風(fēng)撲面襲來！但一個大問題出現(xiàn)了......》， 通過嚴(yán)謹(jǐn)調(diào)查采訪后，鮮明旗幟地指出，直播形式的路演將引出監(jiān)管問題，同時(shí)也指出，過度娛樂化的報(bào)告言語存有瑕疵，需要引起監(jiān)管注意。哪些直播行為可能會觸發(fā)違規(guī)，可以查看“每經(jīng)投資寶”（微信號：mjtzb2）了解。

半個月后，4月27日下午，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布消息稱，個別證券分析師撰寫的證券研究報(bào)告存在用語不客觀、不審慎、過度娛樂化、低俗化等問題，違反了協(xié)會《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》的有關(guān)規(guī)定。經(jīng)認(rèn)真調(diào)查核實(shí)，證券業(yè)協(xié)會依法依規(guī)對6名從業(yè)人員采取了自律懲戒措施，并將相關(guān)情況記入?yún)f(xié)會從業(yè)人員誠信信息系統(tǒng)。

一武漢不愿具名私募人士向每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者表示，“我非常贊同中證協(xié)的做法，財(cái)經(jīng)金融領(lǐng)域，本來就是一個很嚴(yán)肅、很專業(yè)化的領(lǐng)域，雖然我們也希望看報(bào)告時(shí)，研究員的表述能簡單易懂，深入淺出，但是這不代表研報(bào)可以過度娛樂化、低俗化甚至用詞不嚴(yán)謹(jǐn)，這也是對我們讀者不負(fù)責(zé)的一種行為，真正有深度研究的報(bào)告，才是目前資本市場最需要看到的。我也希望金融圈不要過度的浮躁、浮夸，大家都沉下心來做研究。”

研報(bào)采寫必須專業(yè)審慎

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，事實(shí)上，監(jiān)管層一直鼓勵券商研究員可以按照證券信息傳播的有關(guān)規(guī)定，通過廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體，客觀、專業(yè)、審慎地對宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)狀況、證券市場變動情況發(fā)表評論意見，為公眾投資者提供證券資訊服務(wù)，傳播證券知識，揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)理性投資。

但是這樣的鼓勵，有一點(diǎn)是必須引起注意的是，那就是研報(bào)必須專業(yè)、審慎。

根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》第九條規(guī)定，“制作證券研究報(bào)告應(yīng)當(dāng)合規(guī)、客觀、專業(yè)、審慎。署名的證券分析師應(yīng)當(dāng)對證券研究報(bào)告的內(nèi)容和觀點(diǎn)負(fù)責(zé)，保證信息來源合法合規(guī)，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論具有合理依據(jù)。”

由此可見，一份本該嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶I(yè)研究報(bào)告，若過度娛樂、低俗確實(shí)應(yīng)該被約束整治。

其實(shí)，不僅是針對研報(bào)存在不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膬?nèi)容，目前采取互聯(lián)網(wǎng)傳播研報(bào)的形式，不少律師也認(rèn)為需要加強(qiáng)監(jiān)管。

北京向天律師事務(wù)所張遠(yuǎn)忠律師告訴每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者，“券商研究員發(fā)布研究報(bào)告必須要遵循同時(shí)性，比如現(xiàn)在社交軟件很豐富，各種微信圈、微信群，研究員不能先在一個小群或者圈子先發(fā)布利好報(bào)告，然后第二天面向其他人公開報(bào)告，這樣的行為就可能涉及操縱股價(jià)或者內(nèi)幕交易；二就是研究員在利用互聯(lián)網(wǎng)發(fā)布信息時(shí)，一定不能有隱蔽推股的行為，所以，現(xiàn)在這種多元化推研報(bào)模式，的確需要加強(qiáng)監(jiān)管，引起注意。”

上海杰賽律師事務(wù)所王智斌律師也對記者表示，“對于監(jiān)管層來說，面對這種新形式的互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)用，也應(yīng)該考慮與時(shí)俱進(jìn)的監(jiān)管方式，比如若進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)視頻發(fā)布研報(bào)，限定一個網(wǎng)站發(fā)布的范圍，建立一個網(wǎng)絡(luò)發(fā)布流程規(guī)定等。”