◎熊錦秋

　　4月29日，證監會發言人表示，對七宗案件作出行政處罰，其中一宗涉及對“妖股之王”特力A的操縱案。筆者認為，打擊市場操縱等違法違規行為應除惡務盡，要深挖類似案件并將重大違法違規者繩之以法，同時要建立防范重大違法違規的相應機制。

　　經查明，2015年7月10日至8月28日期間，深圳中鑫富盈基金管理有限公司控制使用“四川信托—宏贏73號”等10個信托計劃證券賬戶下掛的11個交易子賬戶，投資者吳峻樂控制使用“廈門信托—鳳凰花香2號”等10個信托計劃證券賬戶下掛的18個交易子賬戶和4個個人賬戶，通過集中資金及持股優勢連續買賣、在所控制賬戶之間交易等方式，合謀操縱“特力A”股票價格，反向賣出獲利。證監會決定沒收中鑫富盈全部違法所得、并處其違法所得3倍罰款，沒收吳峻樂全部違法所得、并處其違法所得兩倍罰款。

　　證監會開出高額罰單，彰顯依法治市、嚴厲打擊市場違法違規行為的決心，值得稱道。當然，縈繞在市場人士腦海中揮之不去的一個疑問是：特力A在此之后的走勢更加強悍，從2015年9月8日最低點18.51元一路爆炒至2015年12月10日的108元，期間漲幅比7、8月份的漲幅更大，漲停板次數更多，這其中是否存在更加離譜的市場操縱？另外，類似的暴漲妖股在市場中層出不窮，也隱現操縱之嫌疑，這些都需要監管部門深挖嚴查、解開市場的疑惑。

　　某只股票莊家被查處，但若不同時間里該只股票的其他操縱者得以逃脫法律的嚴懲，這對市場的警示效應和威懾力將會大打折扣。因此，監管部門需對市場所有存在重大操縱嫌疑的行為進行嚴查，否則一些漏網的違法違規者就會躲在角落里竊笑偷樂。

　　打擊市場操縱等違法違規行為，不僅要對其進行行政處罰，情節嚴重的還要依照刑法追究刑事責任，更重要的是必須嚴厲追究違法違規者的民事賠償責任，這對股民來說才真正具有現實的意義。

　　《證券法》規定，操縱證券市場行為和內幕交易行為給投資者造成損失的，行為人應當依法承擔賠償責任。雖然最高法還沒有出臺對審理內幕交易、操縱市場案件民事賠償的司法解釋，但此前最高法已經出臺《關于審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》，其中對虛假陳述的“損失認定”有所規定，相信法官可以借鑒其中的有關規定，來認定內幕交易、市場操縱對投資者產生的損失額度。

　　假若對市場操縱等違法違規行為的民事賠償責任難以追究，股民上當受騙后難以獲得應有的賠償，那么防患于未然、防止市場操縱等違法違規發生或擴大，可能比懲治違法違規行為本身更為重要。

　　比如為防范市場操縱，是否可以考慮如下辦法：

　　首先，交易所可單獨制定一套防范市場操縱的持股比例紅線以及信披制度。目前股東持有上市公司總股本5%比例才觸及收購紅線以及信披機制，但鑒于有些上市公司的非流通股較多，即使股東持有流通股較大比例、占總股本比例也較小，基本不會觸發有關法規紅線和信息披露機制，而市場操縱卻發生在流通股市場。為此交易所可以考慮，投資者只要持有流通股的5%就需進行信披，且每增減1%也要披露，由此方能保證其受到市場的嚴密監督。

　　事實上，上述案件在35個交易日內，中鑫富盈、吳峻樂持有“特力A”占其流通股超過10%的有13個交易日，8月10日持股一度達到15.33%。若按照上述建議，相關主體持股信息以及增減信息就需要披露，操縱線索很容易被及時發現。

　　其次，交易所要嚴密監控大額投資者之間可能存在的聯手交易或對倒交易等情況，從中發覺操縱嫌疑。上述案件中，證監會認定中鑫富盈與吳峻樂合謀操縱，其證據主要是兩者交易重合情況以及相關人員的筆錄，因此，交易重合甚至對倒顯然是認定聯手操縱的重要證據。今后交易所理應加強這方面線索梳理，有關嫌疑線索應按規定盡快上報證監會，由證監會稽查部門盡快展開查處，就能防止市場操縱的危害進一步擴大。