招商證券：市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)仍未釋放完畢

節(jié)后開(kāi)門(mén)紅次日兩市沖高回落。從日看線，3連陽(yáng)并且上影線攻擊了20日線，完成了本輪跌破20日均線以來(lái)的技術(shù)回抽。從形態(tài)上看，這個(gè)結(jié)構(gòu)仍然非常脆弱，震蕩區(qū)間內(nèi)部可上可下，量能是關(guān)鍵。

從熱點(diǎn)看，OLED板塊爆發(fā)改變了近期市場(chǎng)一直靠大消費(fèi)、黃金這些防御避險(xiǎn)型熱點(diǎn)維持的弱勢(shì)格局，有希望帶動(dòng)一下低迷的成長(zhǎng)股人氣，后市還需要觀察該板塊的熱度以及對(duì)電子元件、電子通信等板塊的外溢影響能否持續(xù)。隨著釀酒、食品飲料等大消費(fèi)板塊近期累積漲幅增大，高位出現(xiàn)了明顯放量跡象，顯示絕對(duì)收益資金也有在5月進(jìn)行收割的動(dòng)力，市場(chǎng)迫切需要新的熱點(diǎn)接力，否則反彈很難延續(xù)。

整體上看，節(jié)后市場(chǎng)在債市風(fēng)險(xiǎn)暫緩、期市投機(jī)降溫、政策維穩(wěn)唱多的背景下人氣有所修復(fù)，但潛在風(fēng)險(xiǎn)仍未釋放，量能回升緩慢，市場(chǎng)資金仍偏謹(jǐn)慎，短期關(guān)注OLED板塊的持續(xù)性和大盤(pán)的量能作為反彈的風(fēng)向標(biāo)。

申萬(wàn)宏源：5月滬指核心區(qū)間為2900-3100點(diǎn)

五月的核心交易特征是多空平衡、區(qū)間震蕩。四月以來(lái)，債券市場(chǎng)違約數(shù)量和金額開(kāi)始增加，引發(fā)了債券收益率上行，由此對(duì)股票市場(chǎng)形成估值壓制。我們預(yù)計(jì)5月該風(fēng)險(xiǎn)仍將對(duì)市場(chǎng)形成一定壓力。

另一方面，經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)，企業(yè)利潤(rùn)有所反彈，預(yù)計(jì)該勢(shì)頭短期仍能保持。所以，在美聯(lián)儲(chǔ)暫時(shí)沒(méi)有加息的空窗期，市場(chǎng)總體面臨的是多空因素交雜、微妙平衡的局面，我們預(yù)計(jì)5月上證指數(shù)核心波動(dòng)區(qū)間為2900-3100點(diǎn)。