每經編輯 楊羚強    

（本文原載于微信公眾號“邦地產”real-estate-circle）

《人民日報再訪權威人士：經濟L型持續要持續幾年，不能加硬杠桿硬推》昨日這篇文章狂刷朋友圈。很多人擔心，文中提到的“樓市泡沫”和不應通過加“杠桿”去庫存的問題，預示著房價可能會在二季度到達頂點。

隨后，很多地產媒體人也通過各種平臺發表了類似“最高層提‘樓市泡沫’，房地產可能陡然生變！”的警惕性觀點。

然而，真是這樣嗎？

沒有房地產，恐怕“L型”將變成“I型”

從國家統計局數據，我們看到的一季度經濟，算是穩住了腳，GDP增長了6.7%，意想不到的回升。

這個增長是怎么出來的？看看國家統計局公布的《2016年1季度我國GDP初步核算結果》就會明白：

一季度帶動國家經濟增長的因素中，金融、地產、建筑三個總量占GDP20%的行業，起到了非常關鍵的作用——房地產行業的增幅達到9.1%，金融增幅是8.1%，建筑增幅是7.8%。

其中，房地產又對另外兩個行業的增長拉動效益顯著。一季度，全國房屋新開工面積28281萬平方米，同比增長19.2%，其中住宅新開工面積增長14.8%。與此同時，《2016年一季度金融機構貸款投向統計報告》顯示，2016年3月末，人民幣房地產貸款余額22.51萬億元，同比增長22.2%，增速比上年末高1.3個百分點；一季度增加1.5萬億元，同比多增5045億元，增量占同期各項貸款增量的32.5%，比上年占比水平高1.9個百分點。

連《人民日報》采訪的權威專家也說，一季度經濟“穩”的基礎主要仍依靠“老辦法”，即投資。

國家統計局的數據顯示，一季度固定資產投資總額8.58萬億元，占到了一季度GDP50%以上。

可見，當前情況下，雖然服務業的比重繼續提升，新模式、新業態競相涌現，一些高附加值、高技術含量的產品快速增長，居民消費不斷升級.....

但要在短時間內，讓新型服務業完全替代投資，取代房地產等產業的增長引擎地位，還不太現實。

以高技術產業和裝備制造業為例，雖然一季度增加值同比分別增長9.2%和7.5%，增速分別比規模以上工業快3.4和1.7個百分點，占規模以上工業增加值比重分別為12.1%和32.4%。但由于工業整體增長放慢，這些產業尚難成為拉動經濟增長的新動力。

相反的，房地產的作用卻越來越明顯。今年一季度，全國商品房銷售面積24299萬平方米，新開工面積達到了28281萬平方米。各地火爆的樓市，讓全國商品房待售面積在“去庫存”的背景下不降反增，由去年末的7.185億平，增加至7.351億平。

房地產的長期利好來了！

“明確了股市、匯市、樓市的政策取向，即回歸到各自的功能定位……房子是給人住的，這個定位不能偏離，要通過人的城鎮化“去庫存”，而不應通過加杠桿“去庫存”，逐步完善中央管宏觀、地方為主體的差別化調控政策。”上述“人民日報”微信援引“權威人士”的言論提到。

很多評論所說的“房價將見頂”，也是分析至上述權威人士的言論。但邦爺認為，這樣的分析只是斷章取義。

因為上述言論，實際暗示了房地產具有長期價值：中央決心加大城鎮化的力度，讓更多的農民進城，讓那些投資型市場，因為人口的大量遷入，用實質需求把投資投機的泡沫擠出。

所以，“去庫存”主要不是靠加杠桿，而是加大戶籍制度改革力度，建立健全農民工進城的財稅、土地等配套制度，為城鎮化的人口提供更多的高收入就業崗位。

而“高收入就業崗位”則預示了另一個問題——如同文章提到的“勞動力市場正發揮調整功能，但更要緊的是加強對勞動者的技能培訓。”

更高技能、更高薪酬和更高購買力的這部分勞動者，將帶來更強的房價承受力和住房市場支撐力。

但與此同時應該注意的是，伴隨產業結構的調整、人才結構的改變，城市之間的“貧富差距”將更為懸殊。有些城市越來越難以適應新的經濟形勢，他們的房價連續下跌，將來也有繼續下跌的風險。

而長三角、珠三角等主動適應新常態，追求創新和質量效益的地區，經濟增長的穩定性會加強，隨之其對人口的吸引力、住房市場的消費需求、樓市的支撐力都會更強。

正如“權威人士”所說，無論是地區、行業還是企業，總會受到“二八定律”的影響，從這個分化中有些能得到“八”的好處，脫穎而出，前景光明。但有些地區、行業和企業則會“越來越難熬”。

（僅為作者個人觀點，與邦地產無涉）

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