每經編輯 每經記者 鄭步春    

美元最近漲勢相當明顯，截至周五，美元在九個交易日中僅一天下跌，其余均漲。美元這波強勢起初是受美聯儲官員意外強硬支撐，后期才是由包括零售數據在內的經濟指標支撐。本周焦點是4月CPI數據及美聯儲上次利率會議紀要，毫無疑問，美元能否延續漲勢將極大地取決于這兩個因素。

零售數據推升美元

美元這兩周呈明顯反彈態勢，起初是因為美聯儲官員一味釋放強硬信號，但上周五開始轉為因零售等重要經濟指標支撐而漲，即美元的上漲漸漸由虛入實。截至昨日17時15分，美元指數暫報94.550點，離上周五盤中高點94.845點并不太遠。

本月上旬時段，美聯儲有許多官員接二連三表示支持年內加息兩次的觀點，完全無視5月6日公布的疲弱的4月非農數據，顯得極度反常。由于發表這種觀點的官員人數太多且口氣堅決，當時超跌的美元大幅反彈，甚至一度出現六連陽走勢。該輪漲勢一直持續至上周二，上周三美元才偶然下跌，但周四起再次接連上漲。

上周五，美國公布4月零售銷售月率增加1.3%，創一年來最優增速，優于預期0.8%的增速，更遠優于3月-0.3%的增速；4月PPI月率上漲0.2%，是連跌兩個月后的首次上漲，只是漲幅仍低于預期的0.3%；5月，密西根大學消費信心指數由4月的89驟升至95.8，為去年6月以來新高，遠高于預期的89.5。零售等數據提振美元無疑，也使得美聯儲官員偏強硬講話不再顯得特別奇怪。

美國是個最正宗的消費型國家，零售數據向好通常意味著經濟不弱，且就業環境較好，也意味著未來通脹容易提升。所有這些因素，應皆有利于美聯儲更早加息。

本周走勢看CPI

本周美元焦點自然是將于本周二公布的4月CPI數據，市場對此頗為樂觀，因多數市場人士相信該數值將由3月的環比上漲0.1%進一步上升至環比上漲0.3%。

不過，美聯儲通常關心CPI的核心數據，且為年率，因為更容易與其2.0%的通脹目標作對比。目前市場多數人相信，周二公布的美國4月核心CPI年率或將上漲2.2%，稍稍不如3月2.3%的上漲量。

不過，萬一最終公布的核心CPI年率數值高于2.3%，那么美聯儲6月加息幾率就會變大，這種情況下美元很可能大漲。

此外，本周三，歐元區亦將公布CPI數據，該因素在性質上對美元的影響雖屬間接，但實際上力度很大。

考慮到匯率走勢不能僅看經濟指標，還得看一些非經濟因素，比如美國會否對部分新興市場發動經濟戰，從油價最近的持續上漲態勢來看，美國針對俄羅斯等產油國的經濟戰爭已暫告段落，所以這部分因素可暫不考慮。又比如美國本土政治因素，今年最大焦點當然就是11月的總統大選。假發政客們過度批評對手貨幣貶值，這將對美元走勢不利。不過，這個因素很難量化，投資者僅需時時關注即可，不必因這個單一因素作出特別重大的投資決策。

除物價數據外，美國當地時間本周三下午（北京時間周四凌晨）將公布的4月份利率會議紀要，顯然這將是影響美元的重要因素。不過，這個因素高度難測，投資者無須預調立場，若屆時美元又上漲，不妨暫時減持多單，以防止美聯儲再度出其不意。

今年以來，美聯儲其實已屢屢出其不意了，這么說其實還是客氣的，說其故意耍弄市場可能也不算過。如果說美聯儲或其他美國官員、甚至美國政儲有老鼠倉，恐怕也并非絕無可能。

澳元仍呈弱勢

澳元本周一稍漲，但最近一連四周均走軟。本周一同上時間，澳元暫報0.7288美元，如果從4月21日高點算起，迄今共調整了十八個交易日，累計跌幅近6%。

澳元這波弱勢先是屬于自然調整，但其后與5月初澳央行利率會議出人意料地宣布降息相關。利率顯然是貨幣幣值的重要影響因素，特別是澳元這種傳統上的高息貨幣。

既往利率政策大多已在匯率中消化，或至少部分消化，所以其后投資者對澳央行后續傾向便相當留神。本周二上午澳央行將公布5月降息會議的會議紀要，這份紀要所受關注程度顯然重于以往。假如澳央行會議紀要強烈暗示進一步降息，澳元弱勢恐仍將延續。

除會議紀要外，本周有可能影響澳元走勢的因素還包括本周三將公布的薪資價格指數，以及本周四將公布的澳洲就業指標。本周澳洲的經濟指標均比較重要，所以除非與預期出入有限，一般就會明顯左右澳元走勢。

由澳元圖形看，若上述因素均中性，其多半還將下跌，因為迄今，澳元已累計調整了四周（之前漲了14周），技術上一般都會"奔五"，下檔強支撐一般在0.70美元左右，投資者可適度參考。