每經編輯 每經記者 萬敏    

每經記者 萬敏

2016年5月19日，中國債券信息網公布了中行和招行的不良資產支持證券發行文件,這標志著自2008年暫停以來銀行不良資產證券化正式重啟。

今年3月，由中國銀行間市場交易商協會完成的《不良貸款資產支持證券信息披露指引（征求意見稿）》向會員單位發布，此次中行和招行是首批六家銀行的不良資產證券化試點產品中最快落地的兩單。

相關發行文件顯示，中譽一期的發起人和貸款服務機構為中國銀行，受托機構為興業信托，聯席主承銷商則為招商證券和中銀國際證券。中譽一期共分為優先級和次級，其發行金額分別為2.35億元和0.66億元，規模占比分別為78%和22%，法定到期日均為2021年3月26日，其中優先級被聯合資信評級機構評為AAA級。

本期證券的入池資產為中行的次級和可疑類對公貸款，其中次級類貸款涉及41戶借款人，未償本息余額12億元，占比96.69%；可疑類貸款涉及1戶借款人，未償本息余額4146.52萬元，占比3.31%。

和萃一期招股說明書顯示，其優先和次級兩檔發行金額分別為1.88億元和0.45億元，規模占比分別為80.69%和19.31%，法定到期日為2020 年5月26 日，評級為AAA。受托機構為華潤深國投信托有限公司，招商證券股份有限公司擔任其主承銷商。畢馬威華振會計師事務所（特殊普通合伙）為其會計顧問/稅務顧問。

和萃一期資產支持證券項下的基礎資產資產池由分布在全國各地的信用卡不良資產組成，全部未償貸款本息總額為21億元。入池資產的未償本息余額在5萬以內占比最大為77.36% ，預計回收金額占比為44.80% ，平均每筆余額1.63萬元。

中國民生銀行首席研究員溫彬對《每日經濟新聞》記者表示，此次重啟不良資產證券化，具有擴大銀行處置不良貸款途徑和豐富證券市場品種的雙重作用。一方面，商業銀行通過不良資產證券化可以加快不良資產處置、提高流動性水平；另一方面，可以完善多層次資本市場、滿足投資者對不同風險等級證券投資的需求。包括不良資產在內的證券化產品本質上實現了信貸市場和資本市場的對接，從中長期看有利于推動我國融資結構從間接融資為主向直接融資為主轉變。

中債資信結構融資一部副總經理呂明遠表示，中譽2016-1作為重啟首單對公不良資產證券化產品，有利于拓寬銀行對公不良資產的處置渠道，加速降低銀行不良率，提高機構處置不良貸款的專業性、規范性以及資本利用率，同時能夠引入包括銀行、基金、券商、資產管理公司、外資機構等一系列投資者，有助于進一步拓展不良處置市場的資金來源、提高不良處置市場消化和容納能力、降低及分散銀行業系統性風險；同時有助于進一步豐富國內信貸資產證券化產品基礎資產的類型，對我國資產證券化市場的有序、多樣發展起到重要的推動作用。

銀監會數據顯示，一季度商業銀行資產質量壓力仍在持續加大。一季度末，商業銀行不良貸款余額13921億元，較上季末增加1177億元；商業銀行不良貸款率1.75%，較上季末上升0.07個百分點。