每經記者 鄭步春

上周A股仍低迷，但大致扛住了空方打壓。上證綜指全周微跌0.16%至2821.05點，其余股指均微漲。

滬指自去年年中5178點高位下跌以來，也經常出現平臺整理，但從未像最近幾周這樣“幾乎走成直線”，也沒有一段時間成交量能持續這么小。很明顯，投資者對市場興趣索然，既無做多意愿，亦無做空動能。就做多者來說，自然會忌憚上漲時國家隊拋售，因國家隊籌碼太多，再牛的主力恐怕也無法與之爭鋒；就做空者來說，也會忌憚下跌時國家隊護盤。

上周末消息奇多，這使本周大盤走勢蒙上一些不確定性。

在外部，由現在情況看，美國第一季度GDP數據差強人意，與預期出入較有限。耶倫上周五的演講整體偏向鷹派，美元隨后上漲。由最新美國利率期貨報價測算，美聯儲6月份加息機會仍不到一半，但7月加息機會已略超一半。

在我們內部，主要有新三板分層等消息，這對A股中一些中小創品種或許會構成些沖擊，但沖擊力度應不會太大。因新三板即使分層，其高投資門檻及并非競價交易也會擋住多數投資者，所以即使有些資金分流，暫時也不會太多。

6月份市場或許不會太平，因除上述事項外，還有些干擾，其中相對更重要的是6月非流通股解禁額達年內第二高。6月份另外還有些干擾因素，但對A股的影響恐有限，即使是英國脫歐公投這樣的所謂大事。

在上述所有因素中，個人最擔心的就是美聯儲加息，我國管理層對此多半會提前布局。在貨幣投放上也許會稍加控制。如事情這樣演變，A股恐怕也會提前承受壓力。

操作方面，建議投資者本周不妨先觀察一兩天，先看看市場對周末消息的反應。如果發現市場呈現出異常的抗跌性，則本周稍晚時或可考慮補些倉位。如果本周市場脆弱，那么也可等其殺過一段后接貨。

由技術面來看，2638點支撐顯然是有些力度的，絕不是紙糊的，所以至少在首次受沖擊時可以大膽介入。還有，4月份殺跌以來已六周，若股指續跌，本周與下周均為時間窗口，一般對低吸者相對有利。

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