進入二季度以來，A股市場持續低迷，股票型基金發行也遭冷遇。不過，兼有“保本不保守”的保本基金卻在近期備受市場追捧。統計數據顯示，今年以來，市場上新發的基金產品中有45%的資金流入保本基金。

“保本基金之所以受到投資者的歡迎，主要是反映了投資人對現在經濟和投資環境不確定性的擔憂，而震蕩市場配置保本基金正逢其時。”日前，長盛基金副總經理、長盛同享保本基金擬任基金經理蔡賓對上證報記者表示。

蔡賓擁有豐富市場投資經驗，并歷經多輪牛熊市考驗。他認為，在目前不確定因素較多的大背景下，投資股市、債市都存在諸多風險，而靈活的倉位控制及引入第三方的擔保機制，使保本基金具備“防守反擊”的特性。

從條款設計上，保本基金引入了第三方擔保機制，從而可以讓本金保證安全，在此基礎上，通過一些安全資產的積累，待達到足夠的“安全墊”后，并適機參與股票市場的投資機會，可以在保本的基礎上提高該基金的收益彈性。

根據基金合同顯示，長盛同享保本基金具有三重保障機制:首先是通過CPPI+TIPP雙重保本策略鎖定下行風險；其次是引入第三方擔保機構提供本金擔保；最后是該基金2年保本周期疊加15%的收益觸發機制，當達到或超過這一收益后，可提前結束保本周期，及時鎖定前期收益，提高資金流動性。

保本基金“保本但不保守”的獨特屬性，也讓其經歷了過往多年的市場考驗，并日漸獲得投資人的認可。從過去的經驗看，即便未來股市沒有特別大的機會，它仍可獲得接近或超過銀行存款的收益。

歷史統計數據顯示，在2012年、2013年長達兩年的震蕩市中，保本基金平均上漲2.54%，同期股票型基金和靈活配置型基金則分別下跌16.39%和17.77%。而到了2014年和2015年，部分保本基金也獲得了15%至20%的收益。

“對于保本基金而言，債市平穩、股市震蕩正是其成立的最佳時機，有利于積累更高的安全墊，在牛市里可用更高的股票倉位來博取更高的收益。”蔡賓稱，在現在的經濟背景下，既想保證本金安全，又想在市場將來出現回暖或轉機時獲得更高的收益，保本基金是一個比較好的選擇。

據了解，蔡賓擔綱的長盛同享保本基金，募集期為5月23日至6月15日。談及發行時機，蔡賓分析稱，在經濟改善持續性存在不確定性、部分農產品大宗商品漲價推升通脹結構性上行壓力，以及信用風險加速暴露等因素的制約下，市場風險偏好短期難有顯著回升，預計股市仍將處于區間震蕩格局。

同時，在經濟以調結構為主線的背景下，目前內生增長動力仍然不足，經濟下行壓力仍存，基本面仍是債市的有利支撐。總體看來，蔡賓認為，在經濟尋底和股市寬幅震蕩的市場格局下，“先保本，再增值”的投資策略是當前市場形勢下的穩健選擇。