停牌一個多月的\*ST宇順（002289）日前發布公告，公司擬對全資子公司深圳市雅視科技有限公司的資產進行整合并對雅視科技進行股權處置。公司擬在同行業內尋找合適的交易對方受讓雅視科技部分股權，受讓比例不低于51%。由于雅視科技股權處置涉及重大資產重組，且本次交易尚未確定交易對方，公司股票繼續停牌。

業內人士分析，*ST宇順在連續兩年虧損后，今年對于其上市地位的持續有著至關重要的意義，出售部分核心資產可以改善上市公司基本面，也將成為其改善業績的第一步。同時，剝離雅視科技部分股權而非全部出售，有利于該公司人員的穩定安置，以及業務的平穩過渡。

最優“自救”方案

*ST宇順公告顯示，為保證雅視科技的經營和人員的平穩過渡，保障上市公司在雅視科技中剩余部分股權的利益，將對雅視科技股權受讓方提出如下條件：受讓雅視科技股權后，承諾三年內雅視科技不破產、清算；三年內雅視科技生產經營平穩運行，不得發生重大群體性事件等。

財務數據顯示，雅視科技2015年虧損5346萬元，未經審計的2016年一季度數據顯示，雅視科技虧損2771萬元。截至2016年3月31日，雅視科技資產總額（未經審計）12.1億元，所有者權益（未經審計）合計3.64億元，資產負債率70%。

由于雅視科技合計賬面價值2.69億元應收賬款、固定資產和其他應收款等轉移至公司，公司在未來一段時間內會與雅視科技存在業務聯系。為保證轉移到公司的應收賬款和其他應收款的回收、固定資產的保值，避免給上市公司繼續帶來虧損，公司將繼續持有雅視科技剩余股權，但不參與雅視科技的財務和生產經營決策。

*ST宇順董事長肖建學在接受證券時報記者專訪時表示：“此次出售資產的方案規劃是兼顧了股東和子公司員工利益最大化后的最優方案。”他認為，此次方案立足于兩點：一是穩定，上市公司和雅視科技數千名員工的處置需要平穩過渡，出售部分股權有利于公司員工的穩定安置；二是減負，剝離上市公司虧損資產有利于改善公司基本面，減輕公司財務壓力。

有望順利保殼

肖建學還透露，此次出售控股權將根據實際情況采取公開轉讓或者協議轉讓的方式，出售價值將依據評估機構和會計師給出的評估報告。此外，目前上市公司也在同步尋找合適的受讓方。對于受讓方是否可能是大股東中植集團，肖建學表示：“只要是符合受讓條件同時也有接盤意愿的公司都可以作為受讓方，不排除包含中植集團在內的一切可能性。”

對于外界所關心的保殼問題，肖建學認為上市公司今年完成保殼可能性很大。一方面，通過出售子公司雅視科技部分股權，可以獲得寶貴現金收入，改善上市公司資產質量；另一方面，已和二股東林萌就業績補償問題達成一致，未來二股東股份或現金補償業績都將對公司2016年業績帶來積極變化，扭虧問題不大。

據了解，此前一度陷入僵局的業績補償問題已經和二股東林萌達成一致。雅視科技3年累積實現的凈利潤數低于業績承諾數3.43億元，實際數為1.09億元，差額為2.33億元，業績承諾實現率約為31.92%。因此業績補償方林萌將面臨通過回購股份或者現金的方式對上市公司進行補償，而林萌個人也已經先期給上市公司遞交了1000萬元現金的誠意金，申請按照其承諾的雅視科技三年累積凈利潤100%補足，即向上市公司補償2.33億元。

一位投行人士告訴記者：“如果業績補償方案在股東大會上順利通過、雅視科技剝離順利實施，上市公司在解決兩大包袱的同時，還將獲得一筆可觀的轉型發展資金，有利于促使公司扭轉虧損局面。”

*ST宇順作為中植集團控股的第一家上市公司，在本次業績補償及雅視科技資產剝離兩大問題解決之后，能否實現“鳳凰涅槃”，值得市場關注。