每經編輯 鄭步春    

本周即節前最后三個交易日，A股的走勢沉悶，三天下來股指漲跌細微。歐洲杯、高考及節后不久將定的A股納入國際指數等因素促使了投資者不敢過分操作，所以成交就顯得比較清淡，但也有個別板塊走勢活躍，比如次新股。

小長假期間國內外形勢均可能影響復盤后A股的走勢，就外部情況看，本周前段下跌的美元于周四與周五出現了明顯的反撲。美元彈升主因是市場對英國脫歐公投憂慮轉重相關。就一般情況看，真正公民公投時，結果多半會是英國留歐，然而凡事總是存在萬一的，假如公投時產生了意外的結果，則全球金融市場屆時免不了一點血雨腥風……

下周美國及日本的央行都將議息，雖然市場估計這兩央行都不會有舉措，但因事件本身比較重要，故不排除屆時匯市產生一些波動的可能，特別是當這兩家央行發表了有“出格”言論的政策聲明之時。

整體而言，外圍情況大致上中性略偏利空，對我們A股可能會有些壓制，但個人相信利空壓制的程度暫時不會太大。

在我們內部，主要就是一大批5月份經濟指標會于這幾天公布。最先公布的物價指標顯示：我國5月CPI同比漲2.0%，顯著優于4月份時的漲2.3%；5月PPI同比跌2.8%，優于4月時的跌3.4%。 假如未來幾天數據并不特別出人意料，影響下周A股走勢也就只剩下“A股或將納入國際指數“這件事了。至于歐洲杯，雖然也會造成一些影響，但應該不會特別大，因最近市場參與熱情原本就很低。

就整體輿情來說，似乎這回我們A股納入國際指數概率稍大，然而我認為投資者并不宜認定此事，多少也應提防發生意外的可能。就我們A股來說，最近我們在停牌規則等方面作出了許多努力，這自然是有利于納入國際指數的，但不可否認其中有較明顯的突擊成份，許多人或忽略了這個美中不足之處。

還有，我們A股規范之路仍有比較長的路要走，停牌規則等改進也僅是很小且相對次要的部分。最近有報道稱，某些上市公司堂而皇之地對以前作出的承諾食言，這無疑是很令人沮喪的！依我看來，隨意停牌固然是個可惡的問題，可這問題還不至于傷筋動骨，誠信不足顯然是更加嚴重的問題，證券市場若誠信有問題，那么其根基就已經動搖！

下周三A股是否納入國際指數就將明朗，純就操作角度看，我認為投資者應可提前減持相關受益股。假如A股成功納入國際指數，利好出盡是大概率事件，因畢竟此事已經消化了極久。萬一A股沒能納入國際指數，這種情況下自然更應減持了。

對于近期如日中天的次新股，投資者可能也應稍做提防，因領頭的第一創業等品種已經出現些震蕩跡象，接下來，假如目前表現相對落后的次新股忽然出現猛烈的補漲，那就該提防整個次新股板塊集體退潮了。

（鄭步春）

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