每經編輯 魏瓊    

每經實習記者  魏瓊

昨夜的寶能與華潤先后發聲，對萬科形成聯合夾擊之勢，寶能語氣嚴厲，指責萬科獨立董事喪失獨立性，萬科己實質成為內部人控制企業，違背公司治理的基本要求，不利于公司長期發展和維護股東權益。

萬科管理層窮途末路？

劇情急轉急下，原本占據一定優勢的萬科仿佛“窮途末路”了，很多業內人士都認為萬科危矣，王石將提前出局。

自媒體“光遠看經濟”認為在華潤和寶能終于聯手之后，控制權爭奪的結局基本清楚了：

一、王石低頭認錯，寶能華潤獲得萬科的控制權，改組董事會，給王石一個體面的安排。

二、王石出局，華潤增持股份，深鐵和萬科合作，寶能安全退出，包括郁亮在內的管理層留任，萬科的管理團隊實質上保留。

三、王石退出，華潤和寶能改組董事會，深鐵退出，華潤提新的重組方案，控制權實質上回歸華潤。

也有觀點認為，萬科可以重新選擇白衣騎士，或者放棄重組，與華潤握手言合，畢竟相對于寶能，華潤還是更加適合萬科的。

各路觀點云集，房地產行業已經因萬科炸開了鍋。

萬科給出的官方回應是，公司關注到深圳市鉅盛華股份有限公司、前海人壽保險股份有限公司、華潤等股東的聲明，將廣泛聽取相關各方的意見和建議，做好協商溝通。

也就是說，截至回應，萬科沒有找到有分量的對抗武器。

王石有哪些底牌？

《每日經濟新聞》記者注意到，萬科已經通過有傾向性的自媒體表達，如果兩大股東聯手改組董事局，管理層將集體離開。

萬科的管理團隊成為王石的一大“武器”，萬科的管理層也是萬科的核心競爭力之一，如果失去核心管理團隊，寶能、華潤獲得的萬科，價值或將大幅打折。

潘石屹也表示：“萬科真正的價值在于管理團隊，在于他們的價值觀和專業負責任的精神。無論股東如何變化，都希望從長遠考慮，珍惜這些寶貴財富。”

而實際上，從毛大慶離職開始，萬科的“八爪魚”新業務戰略，外部合伙人機制，萬科已經開始布局第二萬科了。

從這一點來看，王石手里的牌還是有的，被逼上絕路的王石還是存在出大招的可能。

除了核心管理團隊，王石手里還有哪些底牌？

作為“合伙人制度”的先鋒，萬科創立“合伙人升級版”，實行“外部合伙人機制”，這其中就包括毛大慶、肖莉等“夢幻組合”的成員。

按照萬科的設想，雖然這些元老離職了，但并沒有離開萬科，繼續以“外部合伙人”的身份支持萬科的發展，而萬科也給予“外部合伙人”事業上的支持。

郁亮也曾表示，毛大慶離職創業做創客空間，萬科也看好這一領域，而萬科的合伙人制度可以支持毛大慶出去創業，他是萬科的外部合伙人。

據21世紀經濟報道，萬科在毛大慶的創業項目優客工場（UrWork）亦有投資，萬科是優客工場堅實的后援團。

離職后的毛大慶再為萬科2.0版本“V-LINK社區”站臺，而優客工場則是“V-LINK”藍圖中的重要環節。優客工廠西安首個項目落子西安萬科VV辦公，這是毛大慶作為萬科集團外部合伙人與萬科合作的第二個項目。

另一位外部合伙人肖莉所在的房多多也與萬科多個樓盤展開合作。

萬科與外部合伙人保持著密切的互動，可以預見，王石的“第二萬科”計劃中必定少不了外部合伙人的支持。

王石另一張底牌就是獨立事業部以及小股操盤模式。

據萬科董秘譚華杰透露，2015年萬科將成立5個獨立事業部，第一批為物業、物流地產、住宅租賃、教育營地、海外業務。

萬科方面向《每日經濟新聞》記者表示，所有的新業務，萬科都將采取小股操盤的模式，以獨立事業部的模式運營。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為小股操盤模式也是為后續防范股權之爭做了準備。

小股操盤的模式，萬科輸出品牌和管理進行的輕資產運營，只要有萬科的品牌與核心團隊在，即使脫離萬科公司的殼，也能重新建立一個新的萬科，萬科品牌與輕資產運營讓萬科在“廢墟”上重建提供了強有力的保證。

據萬科內部人士向邦地產透露，萬科的新業務都引進合伙人模式，與住宅開發主業的考核和運營模式存在差別。

對于新業務，萬科的考核主要是在規模擴張方面，做大規模，占據市場較大份額，規模是盈利的第一步，營收主要還是來自規模。

以住宅租賃為例，據邦地產了解，目前萬科的新業務中的長租公寓已初具規模，公開資料顯示，目前萬科已在廣州、廈門、合肥、上海和重慶等城市落地了10余個長租公寓項目，截止到第一季度末，萬科已經開業的長租公寓超過1000間，此外還有超過2000間正在籌備開業中，未來的目標是在2017年做到15萬間的規模。

該內部人士透露，這些新產業剛開始發展，2015－2018年處于培育期階段，萬科要持續為這些新業務提供支持。等到新產業發展到一定階段，則能脫離萬科的支持，實現獨立發展。

嚴躍進認為，通過獨立事業部的運營模式，萬科實現股權結構背后的人事制度的變革，管理層在出現大股東變革之時能夠掌握管理資源。這個模式的價值比萬科股權價值更高，對管理層較為有利，這是萬科設下的巧妙的運營模式。

也就是說，通過小股操盤以及新業務的獨立事業部的運營模式，萬科管理層在面對大股東變革具備一定的對坑能力。運用這一模式，萬科管理層出走，從而打造一個新的萬科成為可能，這將給華潤以及寶能形成較大大壓力。

管理團隊、外部合伙人以及新興業務都是王石布局第二萬科重要資源，有了這些具備核心競爭力的資源，萬科公司對王石來說就是一個“殼”，重新找一個“殼”同樣能實現新萬科的發展。這就是“廢墟重建”的原理。

失去萬科的核心競爭力，股價將大幅縮水，甚至一文不值，寶能大量持有，或許未來就是災難，而華潤繼續爭奪大股東的位置，還有什么意義呢？